2025新能源汽车大战，谁赢、谁输？

盈利成唯一“遮羞布”

作者 | 简 安

编辑 | 卢旭成

近期，中国汽车工业协会发布2025年汽车工业产销数据，产销量均突破3400万辆，再创历史新高。其中，新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，出口量超260万辆。

数据背后是残酷的行业洗牌：自主品牌全面主导市场，合资车企生存空间遭挤压；行业“马太效应”越加明显，销量前10车企拿走超70%市场份额。

更重要的是，行业发展逻辑已经发生根本性改变：单纯的“销量”不再是免死金牌，“利润”成了唯一的遮羞布，“AI”成为高端入场券，“管理”和“现金”成为穿越周期的氧气瓶，“出海”成趋势。

2025年新能源汽车大战，谁是赢家？谁落寞失意？

市场集中度加速提高

从品牌销量看，2025年新能源汽车市场“马太效应”愈加明显，市场集中度达到前所未有的高度，行业前十占据超74%市场份额， 2024年占比约67%，2026年这个趋势将加剧。

比亚迪遥遥领先，以460.24万辆的全年销量蝉联冠军，其中纯电车型销量225.7万辆，超越特斯拉成为全球纯电冠军。其高端品牌矩阵也表现亮眼：方程豹系列全年销量23.46万辆，同比暴涨316%，腾势品牌也持续收割高端市场份额。

吉利、长安、上汽通用五菱新进“百万俱乐部”。其中，吉利新能源业务爆发式增长，全年销量168.78万辆，银河系列仅用两年时间就实现123.6万辆的成绩，成为最快突破百万销量的新能源汽车。

相比之下，新势力阵营则呈现出“强者愈强、弱者淘汰”的分化格局。零跑汽车59.66万辆的销量、103.13%的同比增速，成为新势力“增长王”，目标完成率达119.3%。鸿蒙智行虽不是严格意义上的造车新势力，但凭借旗下 “五界”尤其是问界销量的快速崛起站稳高端市场。

小鹏汽车全年销量42.94万辆，同比增长126%。小米汽车作为2024年4月才开始交付的跨界玩家，2025年交付量超41.18万辆，迅速跻身主流阵营。蔚来汽车销量虽同比增长46.85%至32.6万辆，但与44万辆的销售预期仍存在很大差距，与超额完成目标的零跑、小鹏、小米汽车形成鲜明对比。

理想汽车则因增程赛道竞争加剧、纯电转型受阻等多重原因，全年交付40.63万辆，同比下降19.46%，成头部新势力中唯一销量下滑的企业。

此外，威马、极越、哪吒等陷入困境的车企，还没彻底退场，正在积极通过重整、成立新公司等方式寻求“重生”。

盈利、盈利、盈利！

过去几年，“以价换量”“不计成本抢占市场”是新能源汽车的普遍策略。但2025年，“盈利”成行业关键词， “50万辆生死线”成为“盈利分水岭”。

头部车企凭借垂直整合与规模效应实现稳健盈利。截至2025年三季度，比亚迪营收5662.66亿元，净利润233.33亿元，销售毛利率维持在17.87%的高位。

得益于SEA浩瀚架构的平台化及供应链本地化优势，吉利新能源板块在2025年首次实现规模化盈利

新势力中，零跑汽车的表现最令人瞩目：2025年上半年，零跑汽车营收达242.5亿元，同比增长174%，净利润0.3亿元。虽然看起来利润不多，却是其首次实现半年度净利润转正，是继理想之后中国造车新势力中第二家达成该目标的企业。

小米汽车也在去年第三季度，首次实现单季度经营盈利，盈利金额约7亿元；小鹏汽车虽未实现盈利，但全年亏损收窄79%，接近盈亏平衡。

相比之下，理想和蔚来则面临着残酷现实：理想汽车虽然交付量可观，但因纯电车型（MEGA、i6）市场遇到挑战、增程技术遭遇政策与舆论双重压力，导致库存积压、促销频繁，2025年三季度罕见陷入亏损（净亏损6.24亿元），打破自2022年Q4以来连续11个季度的盈利纪录；蔚来汽车2025年前三季度累计净亏损已经超过150亿元，单车亏损超10万元。

AI成最大卖点

2025年，AI技术在新能源汽车领域完成从“概念炒作”到“规模化落地”的跨越，成为新能源汽车企业的核心竞争力之一。

整体看，智驾进入“向下普及，向上突破”双向推进的阶段。

一方面，头部车企加速技术下沉，智驾配置从高端专属变成全民标配。2025年2月，比亚迪宣布旗下21款车型均搭载 “天神之眼”高阶智驾系统，将高速NOA功能下沉至7万元级车型。随后，吉利、奇瑞相继跟进，智驾方案进一步下探至6万元级。

另一方面，随着2025年12月工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，长安深蓝、北汽极狐汽车分别在北京、重庆等地的指定区域试点上路，意味着智驾实现从L2+到L3准入的质变，2026年将是L3级高阶智驾技术验证和试点示范的重要节点。

新势力中，小鹏XNGP实现全国多数城市覆盖，城市NGP与高速NOA的可靠性持续提升，成为20-30万级车型的核心卖点，同时Robotaxi测试加速，为未来商业化铺路；蔚来通过神玑芯片+星环OS的组合，在ET9车型上实现L4级场景落地；小米汽车与鸿蒙智行凭借强大的生态协同能力，实现手机、家居、汽车之间的无缝AI联动，让座舱真正拥有了“主动智能”。

此外，AI技术的赋能已经超越智驾场景，延伸至全产业链。广汽联合华为打造AI中台，为“星灵AI全景图”提供端到端平台支撑，蔚来“飞地”智能装配岛实现多车型柔性生产，效率提升30%，特斯拉、比亚迪工厂自动化率超90%，理想星环OS通过算力共享每年节省数十亿元BOM成本，蔚来智能排产系统使库存周转效率提升25%。无论走哪种技术路线，AI都已成为决定车企未来竞争力和溢价能力的核心变量。

精细化管理成竞争关键

2025年，行业告别野蛮生长， “内功”——即精细化管理能力，成为新能源车企穿越行业周期、拉开竞争差距的关键。

组织架构改革是重头戏。长安、吉利都积极推进事业部制改革，聚焦新能源与智能化业务，精简管理层级；蔚来全面推行“基本经营单元（CBU）”组织变革和“百万倍思维”，将经营责任下沉至一线，要求每个人都要为花出去的钱负责。

供应链管理能力决定生死。比亚迪通过自研“三电一芯”，成本极大降低，其海外泰国、巴西的工厂都已实现本地采购与生产，大幅降低物流成本；小米、小鹏加速自研电机与智驾芯片，降低对外依赖；零跑汽车坚持“全域自研”，核心零部件自制率高达65%，成本优势明显；奇瑞、上汽加速在海外建立供应链基地。

成本控制也进入“精准化”阶段， “包下整个机场广告牌”的土豪式营销消失，取而代之的是：大数据精准获客与私域流量运营。

精细化管理能力成为企业看不见的软实力，它不仅在于降低成本，更是在构建难以复制的系统性优势。2025年，新能源车企拼的不仅是谁跑得快，更是在拼谁能在跑得快的同时保持更低心率。

连比亚迪、小米都要加“血条”

新能源汽车行业的淘汰赛还在加速，所有车企都知道，如果想让自己有竞争底气，厚实的资本“血条”是前提。

比亚迪2025年3月在港股完成435亿港元的H股配售，是过去10年全球汽车行业规模最大的股权再融资项目，也是全球汽车行业有史以来规模最大的闪电配售项目，吸引阿联酋主权基金等全球顶级投资者参与，资金主要用于海外工厂建设、“天神之眼”智驾系统研发及核心技术迭代。小米也在2025年3月增发53亿美元，加大对汽车业务的投入。

蔚来虽然还在持续亏损中，但去年也完成两次融资，募集资金近120亿港元，还引入宁德时代的战略投资，为公司技术研发、新车型开发、换电网络扩充等续上关键的资金“弹药”。

此外，零跑汽车、深蓝汽车也展现出极强的融资能力：2025年末至2026年初不到10天时间里，零跑汽车官宣引入一汽、金义高新两大战略投资者，累计获得超67亿元现金注入；同样是2025年12月，深蓝汽车宣布完成61.22亿元C轮融资，估值再创新高。

相比之下，哪吒等边缘新势力因为销量下滑、技术滞后等各种原因，融资渠道近乎枯竭，基本已经退出主流竞争舞台。钱不是万能的，但没钱是万万不能的。资本的厚度，决定新能源车企试错机会和生存长度。

出海，第二增长曲线

2025年， “出海”成为新能源汽车行业又一关键词。2025年，中国新能源汽车出口量达261.5万辆，同比增长超100%，占汽车出口总量的36.84%。照这个势头看，或许不久后新能源汽车就能撑起我国汽车出口的半壁江山。

比亚迪依旧遥遥领先。根据乘联会数据，2025年，比亚迪新能源汽车出口量达105.4万辆，同比增速高达160.43%，占中国新能源汽车出口量的四成。这得益于其泰国、巴西等海外市场的工厂布局，有效规避了贸易壁垒。

奇瑞2025年新能源乘用车出口31.98万辆；上汽出口和海外基地合计销售107.06万辆，尤其在欧洲，MG（名爵）单品牌销量突破30万辆，相比2021年的5万辆， 4年时间增长近6倍。

整体看，中国新能源汽车出海主力还是比亚迪、奇瑞、上汽、吉利等有海外发展根基的老牌车企，国内造车新势力的出口规模还在起步阶段：排在前列的零跑、小鹏出口量分别为6.71万辆、4.5万辆。