行为经济学：让经济学回归“现实”

2017年10月9日，瑞典皇家科学院重磅宣布，将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·塞勒，以表彰其在行为经济学领域的贡献。

能获得诺贝尔奖，塞勒当然是一个才华横溢、研究成果丰硕的人。但在中奖之前很多年，主流经济学界却并不认可他，认为他的研究是“歪门邪道”。

生活中的塞勒，更是非常不安分，在被问到诺奖奖金如何使用时，为了充分发挥自己行为经济学的专长，他表示：“诺奖奖金当然要怎么不理性怎么花了！”

此外，他还是唯一一个曾参演过电影的诺奖获得者，在好莱坞电影《大空头》里客串时，塞勒还说了一句很有意思的台词：“如果你相信人类做事情总有逻辑可循，那只能说明你疯了。”对于诺奖委员会在介绍他时未提及他参演好莱坞电影的事情，塞勒还颇感失望！

他甚至还利用自己的研究成果成立了两家基金公司，在股票市场赚的盆满钵满，堪称“股神”，而且他还为自己的基金起了两个非常好玩的名字，分别是“别人未发现的行为增长基金”和“别人未发现的行为价值基金”。

试问还有哪个严肃学者能像塞勒这么任性、逍遥？

塞勒这个人有意思，他研究的内容更有意思！而塞勒本质上其实是一个非常疏懒、随性的人。

20世纪70年代，他在罗彻斯特大学攻读哲学博士期间，论文没怎么发表过，还差点被学校开除，毕业了连工作都找不到，他的导师曾经一度认为他是个庸庸碌碌的学生。

最后，他不得不去该校商学院找了一份讲师的工作，才从此踏上了学术研究之路。

正常情况下，像塞勒这种过于随性、疏懒的性格，能有个稳定的工作混日子，就是最大的幸福了。

然而塞勒却是个十足的“奇葩”，他的成功某种程度上就是因为他这种疏懒的性格！如果你看了他的研究成果，你就知道塞勒是多么神奇的一个人了！

有限理性

有限理性，顾名思义，人的理性是有限的！

塞勒认为传统经济学市场有效假说理论认为的“个人在所有经济现象分析中均被假设成是理性和自利的，同时会尽可能地追求最大利益”，存在很大的缺陷。

因为人们在解决问题的时候往往依靠直觉，就算人们遵循各种假设原则，也会经常犯错误，因此，理性的经济人假设太过理想化、简单化，不符合现实。

因此，自利原则并不完全有效，人们会通过合作来产生共赢，甚至会无私地牺牲掉自己的利益来进行慈善捐赠。人既不完全自利，也不完全自私，只是个非完全理性的个体。

心理账户

塞勒表示，我们会在自己的心里建立多个账户，来供平时决策参考，并把不同的事计入不同的账户中，而且我们习惯于只看这些事的狭隘影响，而忽略总体影响。

举个例子说，彩票中了1万元，你可能会立即买个包；工资发了1万元，你会精打细算地花。这1万元和那1万元，难道哪个更尊贵、哪个更不值钱？它们难道不都是1万元？

这是因为，这些钱处于我们不同的心理账户中！

禀赋效应

人们对于价值的认识通常具有主观性，当你拥有一件东西会让你高估它的价值。

塞勒曾做过一个实验，他让获得咖啡杯的人（卖家）和没有咖啡杯的人（买家）分别给咖啡杯标价。他发现卖家的要价（中位数）是5美元以上，而买家的出价（中位数）是2—3美元，前者是后者的两倍。

是卖家不近情理？还是买家太小气？这个实验用一种更为直观的方式向我们揭示了“价值”的主观性：一件东西究竟值多少钱，更多地取决于我们站在哪一个位置上。不用责备卖家总是索要高价，如果换作我们自己在他的位置上，恐怕也会和他一样。

在生活中，我们也一定都扮演过买家和卖家的角色，也一定曾经为彼此的利益而争吵不休。然而，这些不同的角色和经验是否有利于我们更公平地看待周围的事物？是否会让我们变得更通达、更善解人意？在很多时候，这是一个走向成熟的开始。

自制力缺乏

2017年10月9日，瑞典皇家科学院重磅宣布，将2017年诺贝尔经济学奖授予美国经济学家理查德·塞勒，以表彰其在行为经济学领域的贡献。

塞勒设计了一个解释“长期计划”和“短期需求”之间冲突的模型：譬如多读书。尽管学习期间没收入，但是未来“钱景”好啊。比如年轻的时候存养老金，免得老无所依，但很多人坚持不下去，甚至还做月光族，连下个月都不管，哪里会管下一个10年？

塞勒认为，人由两种心理控制，一种希望获得立即满足，另一种理智地权衡现在与未来。

跨期选择

塞勒指出，跨期选择是对成本与收益分散在各个期间进行决策。

当一个人面对自己的冲动时，一般的解决方法就是试图控制自己未来的行为，但在很多涉及跨期选择的情形下，学界对个体做出长期理性选择的能力存在质疑。

比如，当消费者面临选择一台比同型号少花60元却每年多花60元电费的空调时，如何选择才更理性？10年后拯救10条性命和今年拯救10条性命是否无差异？这些问题均没有固定的答案，而是因人而异。

塞勒认为心理学对决策制定作用既有破坏性又有建设性，而他所坚持的研究方法就是强调理论和经验性研究的紧密结合。

行为金融学

行为金融学是社会学、心理学、经济学交叉的一门学科。它颠覆了传统金融学，认为理性人是不存在的。

这门学科就像墨菲法则一样性感，能解释金融市场上的很多怪现状。

为什么价格走势会与基本面背离？

因为在金融市场上，不是理性人决定价格，而是理性人与非理性人共同决定。

为什么市场追涨杀跌？

投资者那么不理性，市场必然是疯狂的，波动必然是剧烈的，你作为韭菜必然是无所适从的。

为什么学了那么多理论还搞不定市场？

行为金融学告诉你，波浪理论、道氏理论、各种理论关键时刻都帮不了你，因为你是一个人，人的心理充满弱点。你坚持不了既定策略，容易受各种市场消息的影响，还易被他人推动着盲目前进，掉进悬崖，成为羊群效应中可怜的小羊。

为什么我做不到快乐投资？有赔有赚，却很痛苦？

赚同样一笔钱，比如50万，你未必天天狂喜，赔同样一笔钱，如50万，你就会很痛苦，这种痛苦可能持续数年，甚至成为阴影。