Mysteel月报：1月彩涂板卷价格或延续下跌走势

概述：12月彩涂板卷价格弱势下跌，月度均价下跌34元/吨，跌幅较上月有小幅收窄。基本面方面，12月钢厂产能利用率保持相对高位，产能利用率最高在54%，月均产能利用率下降1.21%。内贸继续延续弱势，因此消费端表现较差。10月彩涂板带出口环比同比双降，且9月提前透支了后面需求。从整体的库存水平看，12月库存整体呈上升态势，对比近3年的库存水平看，当前库存继续增加，便会直逼近3年来同期最高位。12月对于东北、西北部分市场来说，销售时间越来越短，需求还将继续减少。对于12月份价格走势，笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。

一、12月彩涂产能利用率维持高位

截止到12月31日，Mysteel统计全国样本产能利用率为56.46%，周环比上升2.17%。12月产能利用率相比11月份整体产能利用率不降反增，整体维持在近3年中高位水平。12月份产能利用率最高位在56.46%，最低位在52.69%，整月整体产能利用率53.86%,月均上升0.22%。据百年建筑调研，截至12月23日，样本建筑工地资金到位率为59.71%，周环比上升0.18个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.8%，周环比上升0.15个百分点；房建项目资金到位率为54.5%，周环比上升0.35个百分点。本期资金到位率由降转增，房建项目资金改善幅度大于非房建项目。从客户反馈的情况看，当前工程项目依旧较少，需求还将继续减少，在此种情况下，供应继续高位对于市场来说无疑是压力。

二、彩涂板卷降库速度慢

从库存的变化情况看，12月份彩涂板卷的消费环比11月并没有改善，因此在12月彩涂板卷库存变动不大。截止2025年12月31日，彩涂板卷总库存42.46万吨，周环比减少0.79万吨，月环比减少1.52万吨，年同比增加3.98万吨，当前彩涂板卷总库存已经跃升成为近三年来同期最高位。整体来看，12月份的内贸销售远不及预期，不少贸易商为了完成协议量，或者说拿到超额返利，降低销售价格以促成交。而对于1月份市场行情，多数商家持谨慎偏悲观心态，主要是随着天气逐渐转冷，项目陆续停工，市场需求减少。

三、彩涂板卷生产企业盈利微薄

12月邯邢热卷结算价格3270元/吨，月环比下跌20元/吨。结算价格高位维持，而彩涂板卷销售价格整月有一定下跌，彩涂板卷实际销售价格跌幅远超过原料热卷变化幅度，北方钢厂主流市场价格整月均价与结算价格对比，利润依旧维持在低位水平。彩涂作为下端品种，更多的依赖下游建筑业的情况，而今年建筑房地产整体情况并不乐观。且有客户反馈，1月份钢厂接单难度加大，部分钢厂也在1月初产线开始有检修情况，但供应端的减量目前来说相对有限，因此短期价格还将继续承压前行。

四、11月份出口同比环比双增

海关总署数据显示：2025年涂层板带11月份出口75.47万吨，月环比上升9.12%，年同比上升11.76%，1-11月我国涂层板（带）出口总量共计863.97万吨，年同比增幅22.57%。

2025年涂层板带11月份进口6877.68吨，月环比上升44.38%，年同比上升9.25%，1-11月我国涂层板（带）进口总量共计6.45万吨，年同比降幅32.3%。

五、国内价格主要表现

1、12月彩涂板卷价格小幅下跌

截止到12月31日，全国0.476mm彩涂板卷均价4894元/吨，月环比下跌19元/吨。12月彩涂板卷月度均价4903元/吨，较11月均价4937元/吨下跌34元/吨，价格重心继续下移。12月份彩涂板卷国营民营价格均有下调，幅度依旧保持在50-100元/吨左右，各大钢厂1月份期货价格政策平盘或者小幅上调。

2、锌锭价格小幅上涨

12月份锌锭价格小幅上涨为主，截止12月31日，0#锌锭价格22415元/吨，月环比上涨759元/吨。12月份均价23161元/吨，较11月份均价22516元/吨上涨645元/吨。锌锭价格上调，彩涂板卷成本端压力也在进一步加大。

六、12月份行情展望

（一）成本方面

截止1月4日，唐山市场冷轧基料价格在3150-3180元/吨，北方地区民营彩涂主流钢厂销售价格在4250-4500元/吨。从价差来看，彩涂与原料热卷的价差不足1300元/吨，部分钢厂销售价格与热卷价差也在1000元/吨及以下。12月彩涂板卷内贸销售表现较差，为促进销售，实际销售价格均有让利空间，而且让利的幅度并不小，甚至部分贸易商让利的幅度已经超过年底返利的幅度，彩涂板卷盈利再收窄。1月需求端的减量显而易见，钢厂整体接单存在压力，但或不再陷入低价竞争的泥潭。而从原料热卷情况看，当前北方热卷生产企业也并无盈利，因此短期热卷下跌的空间相对有限，成本端依旧有支撑。

（二）供应方面

截至2025年12月31日，彩涂板卷产能利用率依旧在56%以上的高位水平。1月份部分生产企业陆续会有检修，特别是以北方企业冬季来临后的减产为主，彩涂板卷生产预计整月产能利用率仍在50%-53%之间波动为主，短期供应端减量有但空间并不大。

（三）进出口方面

1-11月份的出口量，从数据上看，同比依旧有较大幅度的增长，11月出口的同环比双增，预计2025年全年彩涂板带出口量或在900万吨以上，因2026年1月1日出口许可证要求，12月涂层板带出口量还将继续维持在高位，而进入2026年1月以后，还得观察政策的具体执行情况。

（四）价格方面

12月份钢厂产能利用率从数据上看依旧维持在相对高位水平，1月会有减量，但预计产能利用率还将在50%-54%之间波动为主。需求端看，1月份因整体天气寒冷施工难，需求减少在所难免。当前对于彩涂品种来说，原料热卷与锌锭价格仍旧在相对高位，成本端依旧有支撑，整体预计1月彩涂板卷价格延续下跌走势，预计均价下移幅度在30-60元/吨以内。