拉升了，预期反转

在上周海外降息预期几乎被浇灭后，结果又迅速出现了预期反转。美联储看市场吓得不轻，赶紧出来放鸽，说短期内还是可能会降息的。

于是目前12月降息概率从39%，迅速提升到了70%。

另外，对岸大概率会在新年前后任命新一任美联储主席，而新的美联储掌舵人一定是个大鸽派。

所以全球市场情绪回暖，上周五美股、黄金，以及今天的亚太市场（日股休市），大面积修复反弹。

但是从美股的走势明显可以看到，涨得更好的是罗素2000、标普500等权重指数这类小盘股影响更大的指数，以及标普生物科技（XBI）这类对降息反应敏锐的板块，而纳指100，特别是TAMAMA七巨头指数，都相对要弱很多。

说明市场只是暂时反馈了降息预期提高这件事，但对AI科技巨头的疑虑依然没有真正缓解，这也预示着美股继续回调的压力依然还在。

我们这边，港股今天明显强于A股，恒生创新药大涨3个多点，这也是直接受益于海外降息，因为创新药和XBI一样，都是对利率很敏感的资产。

恒生科技也大涨了3个多点，除了海外降息的提振外，阿里千问App公测首周下载量突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用，这个消息让今天阿里港股大涨5个多点，带动了低迷已久、内在也有修复动力的恒生科技。

A股这边的多空博弈就更激烈了，高开之后很快就大跳水，可就在大家骂骂咧咧烂泥扶不上墙的时候，午后又直线拉了起来。

上周五，股票ETF有超过400亿的资金净流入，抄底买入的意图比较明显，但今天市场反弹的力度还是明显低于预期的。

上证指数盘中两次下探都被拉回，目前3800整数关口还是有支撑，今天虽然没有捞回60日均线，但是恐慌性抛压已经减轻，短期可能跌不动了，但是要持续反弹，需要增量资金支援。

创业板指今天走的更震荡，冲高、回落、再冲高，这走势，主要是市场对于锂电、AI算力方向还是信心不足，一有反弹就想跑路，拖累了创业板指。创业板指短线还是承压，暂时还处于下跌趋势，本周就看能不能收回60日均线，如果能收回，调整大概率就结束了。

截至下午2点半，4500多股上涨，全A等权指数涨1.83%。量能上看，上午在下跌过程中严重缩量，午后在拉升过程中又有小幅放量，整体来看没有那么悲观。

板块上涨得最好的是军工，除了亚太地缘的情绪化反馈外，卫星物联网业务商用试验正式启动，以及低空装备强劲增长的预期，也都让跌了很久的军工板块终于有了今天这波反弹。当然军工这块的更大亮点依然还是在航空航天，这个我们找个时间再好好聊聊。

通信板块更刺激，上周五暴跌了5个多点，今天盘中又一度大跌3个点，看着挺吓人，但午后又拉回来不少。

其实外围有个看似是利好的消息，对岸计划放开英伟达H200芯片对华出口。只是这个消息很快被解读为，AI算力产能过剩了，必须要让我们来帮忙消化了。于是利好瞬间变成利空。

其实很多时候，逻辑是任人打扮的，大家都会选择自己愿意看到的，构建一个自洽的逻辑。氛围不好的时候，什么事都可以被解读为利空，反过来，市场涨得好，什么都可以是利好。

本质上这波通信板块下跌，我认为更多还是年底资金的博弈。通信板块是年内涨幅最大的板块，提前落袋止盈是很正常的。但是从产业实体的角度，光模块行业的高景气确实也在继续，所以现阶段资金只能是剧烈博弈，波动很大。求稳的资金此刻是可以暂避一下的。

就整体来看，A股目前依然还是震荡行情，年底筹码交换的诉求比较大，这时候保持均衡偏防御，还是很重要。

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它不涉及任何投资交易，单纯只是一个信息社区和分析工具，你可以把它理解为一个金融垂直领域的deepseek。小程序底部菜单栏中间那个卡通头像就是AI问答功能，确实挺好用的，这些天我用它问了很多问题，回答都挺好，逻辑专业清晰，而且言简意赅，效率很高。

人总有自己不熟悉的领域，我也是一直在找各种工具学习。财搭子的“资产综合分析”功能我用得比较多，使用链路是这样的：先把自己感兴趣的个股或ETF加入自选，然后就可以针对它生成一份详细的分析报告，包括业绩基本面、资金技术面、行业政策面等等，并且给出一个明确的多空观点。

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