A股：行情分化，主力意图明显，股民注意，下午谨防再次跳水

今日 A 股市场延续震荡分化格局，三大指数高开低走，呈现 “沪强深弱” 特征。创业板表现尤为疲软，开盘后持续震荡下行，尽管指数整体波动有限，但市场内部割裂明显 —— 上午盘中下跌个股一度超 3000 家，这已是连续第三个交易日出现该局面，亏损效应显著，让不少投资者承压。

板块动向：大金融领涨，中小题材持续走弱

大金融板块成为沪指支撑核心。银行板块低开高走大幅上涨，盘中成功站上 10 日均线，短期走强趋势明确；保险板块高开后维持震荡，表现稳健；券商板块则高开低走，需有效突破 10 日均线才能确认企稳反弹，否则弱反弹难以持续。

涨幅居前的板块还包括能源金属、锂矿概念、海南板块、房地产服务、水泥建材等。

个股层面，两市上涨个股 2100 余家，涨停 43 家但封板率仅 35%，其中 1300 余家个股涨幅集中在 0-1% 区间，多为被动跟随指数拉升，主动活跃度不足，市场整体热度偏低。

量能与资金：追涨意愿低迷，增量资金观望

今日市场量能依旧不温不火，尤其在指数拉升阶段未能同步放大，反映出场内资金追涨意愿不强，场外增量资金仍处于谨慎观望状态。缺乏量能支撑下，指数冲高回落态势明显，也进一步加剧了个股分化。

港股联动：恒生科技持续调整，拖累 A 股科技股

港股市场同样高开低走，三大指数分化显著。恒生科技指数表现最弱，上午跌幅超 1%，已连续调整 5 个交易日，短期尚未显现企稳迹象。受其影响，A 股科技股今日也呈现冲高回落走势，后续港股能否企稳反弹，将对 A 股相关板块形成传导影响。

技术面观察：沪指依托 5 日均线震荡，关键位待突破

从 60 分钟级别来看，沪指上午最低下探至 3945 点，小幅回踩 5 日均线（3947 点）后震荡回升。短期需重点关注 3970 点附近压力位，若能放量突破，反弹趋势有望延续；若再度冲高回落，则需警惕回调风险。下方 3950 点附近形成支撑，只要该区域不被跌破，市场大概率维持宽幅震荡格局。

总结与展望：结构性行情延续，量能成关键变量

当前市场仍处于典型结构性行情，板块轮动加速，指数偏强但个股整体偏弱的格局未改。核心矛盾仍在于量能不足，后续需重点观察成交量能否持续放大 —— 唯有形成量价齐升态势，才能缓解个股普跌现象，压缩指数下行空间。

操作上，建议聚焦强势主线中的低估值标的，关注大金融、能源金属等板块的持续性，同时警惕中小题材股的调整风险，避免盲目追高，以波段操作为主。