北京
近期，贝壳发布2025年第三季度财报后，包括高盛、摩根士丹利、美银证券等多家国际大行及中泰证券、中金、国泰海通等知名机构集体维持对其“买入”或“增持”的评级。尽管短期内房地产市场逆风导致部分机构微调目标价，但机构共识清晰地指向：作为行业龙头，贝壳通过新业务拓展与精细化管理所构筑的韧性，使其依然是捕捉中国房地产领域长期价值的核心标的。
高盛在最新报告中维持对贝壳的「买入」评级，高盛指出，房地产市场低迷可能对交易总额前景造成压力，且预期年底前不会有进一步的政策支持，但这些影响部分被公司的效率提升所抵消。
摩根士丹利维持对贝壳的「买入」评级，目标价为52港元。与此同时，摩根大通分析师Alex Yao也于11月12日维持「买入」评级，设定目标价47港元。
美银证券在研报中重申「买入」评级并指出，贝壳第三季营收为231亿元，同比增长2%，调整后净利润13亿元优于预期。美银证券特别提到，家装与租赁业务均开始产生显著利润，并预期明年利润增长将来自公司的成本节约措施。
国泰海通证券予贝壳「增持」评级，并指出家装家居业务和房屋租赁服务均实现业务城市层面扣除总部费用前的盈利。此外，国泰海通关注到贝壳单季度回购金额达2.81亿美元，创近两年来新高。
中泰证券维持贝壳「买入」评级，预计公司2025-2027年扣非归母净利润分别为53.8亿、65.4亿和72.9亿元。该行认为，贝壳作为业内龙头企业，在全国布局战略深化和平台优势的加持下，将充分受益于行业规模的持续扩张。
中金公司维持贝壳「跑赢行业」评级，该行指出，贝壳第三季收入同比增长2.1%至231亿元，符合市场预期；经调整净利润12.9亿元，超出市场预期，主要得益于有效的费用管控。中金公司看好贝壳一站式居住服务平台的竞争力及发展前景，认为公司降本增效的成果以及主营业务和新业务均具备中长期盈利弹性。
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