华安基金：上周大盘科技回调，创业板50指数跌3.69%

来源：新浪基金

　　行情回顾及主要观点：

　　上周A股市场整体呈现下跌：沪深300跌1.1%，中证500跌1.3%，中证1000跌1.5%，创业板50跌3.7%，科创50跌3.8%。交易面，A股市场上周日均成交额在2万亿元左右，市场交投活跃。市场热点呈现快速轮动特征，大消费、医药、化工、油气等板块交替活跃，电子、通信等科技权重板块回调较深。建议短期内关注需求修复与政策共振、估值相对较低的景气成长领域，把握业绩弹性和产业升级主线，如受益于储能订单爆发及技术创新突破的锂电池板块，借道新能源含量38%的创业板50ETF（159949）等布局相关产业。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2025-11-14

　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当前估值39.99倍，近十年38.72%分位（数据来源：Wind，截至2025-11-14）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 科技、AI、通信

　　创业板50指数涵盖45%的信息技术产业，其中包括19%权重的光模块。受北美云厂商资本开支增速放缓预期影响，上周光模块回调，但1.6T技术进展仍为长期支撑。中际旭创拟启动H股上市，1.6T光模块量产推迟至2026Q1（硅光引擎交付延迟）；Lumentum财报显示EML光芯片缺口25-30%。短期资金流出，但1.6T需求刚性（如谷歌/英伟达加急订单）支撑长期逻辑。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　l 电力设备新能源

　　新能源光伏板块上周小幅下跌。9月中国光伏组件出口27GW（同比+62%），但产业链价格分化（硅片跌、组件涨）。成本端压力缓解，N型技术（TOPCon/HJT）渗透率提升，但需警惕贸易摩擦。中长期看，全球装机量有望超500GW（2025年）、钙钛矿商业化加速、国内“反内卷”政策优化供给等投资逻辑或驱动新能源光伏板块景气度回升。

　　l 医药生物

　　医药板块上周大幅反弹。创新药医保谈判预期改善、ADC/GLP-1等赛道活跃、ESMO会议催化创新药数据披露等多重利好共振。中长期来看，创新药出海（2025年BD交易额高增）、医保支付改革、AI医疗应用（如内镜机器人）等有望成为医药板块新的增长点。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额14.66亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模253.34 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2025-11-14

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2025-11-10至2025-11-14

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。