一个扎心的问题：最近5年，你跑赢中国石油了吗？——道达投资手记

美东时间11月18日，谷歌正式发布AI模型Gemini 3，并将其整合到搜索产品中，表明公司加快AI技术商业化的决心。

对于Gemini 3，谷歌AI研究实验室DeepMind的CEO表示，它是“世界上最好的多模态理解模型”，也是公司迄今最强大的智能体和代码生成模型。

据谷歌披露的测试数据，Gemini 3 Pro在多个评测中实现“碾压”：在Humanity’s Last Exam、数学竞赛“地狱模式”MathArena里，领先于对手Claude Sonnet 4.5、GPT-5.1。

除谷歌之外，AI领域还有其他消息传来。

微软、英伟达与Anthropic宣布建立一项新的战略合作伙伴关系，表明“AI闭环”正在扩大。

据36氪消息，蚂蚁集团旗下AI产品“灵光”首日下载破20万。

AI领域，明天凌晨有一个全球投资者关注的事件，即英伟达将发布其2025财年第三季度财报。

达哥在周日的文章中提到，此次财报可能会决定海内外AI股未来一段时间的走向。市场需要看到AI芯片订单依然强劲的明确信号，以恢复AI产业的市场信心。

我们回到市场。

今天，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数、创业板指数分别上涨0.18%、0.25%，深证成指几近收平。沪深两市成交额17259亿元，较昨日缩量2002亿元。

整个市场个股跌多涨少，上涨个股和下跌个股的数量分别为1200只、4175只。

尽管大盘上涨，但赚钱效应比昨天略差。一是上涨个股相比昨天减少了78只；二是个股涨跌幅的中位数为下跌1.49%，昨天为下跌1.17%。

大盘上涨，贡献最大的莫过于石油、保险、银行三大板块。这三个板块的指数涨幅均超过1%，石油板块指数的涨幅更是达到3.4%，为维护市场稳定做出了不小的努力。

大市方面，目前上证指数5分钟、15分钟级别均出现了底背离，假如明天再创近期新低，则容易出现30分钟级别底背离。

此外，上证指数下方存在3个支撑位：一是11月5日的低点3922点；二是60日均线，该均线以每天约3个点的速度上移，今天的点位为3894.85点；三是9月4日以来的上升趋势线，当前该趋势线略微低于60日均线。

综上所述，结合底背离及下方支撑位情况，达哥认为，假如今天已经止跌，则反弹正在展开；假如今天是调整中继，则指数再度回调到上述三大支撑位中的任何一个附近均有反弹动力。

那么，反弹之后，压力又在哪里呢？

大家都知道，支撑位跌破之后就会转换为压力位。也就是说，11月8日的低点3980点附近是压力位。再往上，4000点的整数关口附近也是重要压力。

最近一段时间的行情极度割裂。押中了板块个股，感受就是牛市；押错了板块个股，亏钱的感受强烈。

另外需要提到的是，今天A股市场的成交额为1.7426万亿元，创下10月23日以来的新低。这也是8月以来第七低的成交额，市场观望情绪较浓。

数据来源：Wind

板块方面，石油板块指数大涨3.4%，创下最近10年的新高。

中国石油的年K线连续5年上涨，自2021年以来累计上涨了350.44%。不少人每天面对盘面的诱惑，可能这5年连中国石油都跑不过，让人感到扎心。

渔业、船舶板块涨幅较大，主要是市场炒作反制题材。达哥认为，这只是消息刺激下的炒作而已，和近期的投机风格一致。

AI应用方面，前两个交易日大涨的AI应用高辨识度个股，今天几乎集体调整，且AI应用方向的个股也多数调整。

对于AI应用，达哥近期的观点很明确：只是市场短期高切低而已，还没到大行情来临的时候。

投机方向，合富中国明天复牌，可以观察市场对它的反馈。倘若合富中国明天没有跌停，那么投机方向的市场情绪会有所提升；倘若跌停，那么资金在投机方向上会有所谨慎。

最后，达哥作一个总结：大盘反弹在即，路径就两种：一是先调整一下再反弹，二是直接反弹。无论是哪一种，上方都面临3980-4000点的压力区。市场成交额回到1.7万亿元级别，观望情绪较浓，以控制仓位为主。

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（张道达）

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