四只主动量化基金的2026前瞻

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：张翼轸

来源：雪球

下面是四只基金的清单，三只是老面孔。

拉这份数据时，也不由得唏嘘。我最早在2021年选中招商量化精选时，规模应该还没过10亿元，没想到近年哪怕严格限购，规模也到了63.44亿元。虽然当年王平说理想规模在10亿元，但这些年业绩依然挺能打，不知道是策略有提升，还是A股交投活跃提供了更大的策略空间。

下表是这四只基金的逐年表现，可以看到王平的招商量化精选除了2020年，是年年跑赢万得偏股混合型基金指数，这份功力实属不易。

当然，不同的量化基金，其实在市值上有不同的分布，简单看收益数据，并不公允。

下表是四只基金基于2025年中报的市值穿透，可以看到国金量化多策略是四只里面少数重仓在沪深300的，其余三只主要是在中证1000及以下(其他可以理解为主要是中证2000以下的微盘股)。

看着这张表，才能发现国金量化多策略的价值。

关于国金马芳，其实很早就知道，也算是近年大热的量化基金经理。应该算是业内比较早就在市值下沉上获得“时代红利”的基金经理，所以其实之前并不太在意。

但因为国金量化多策略近年锚定大市值的策略，反而是另眼相看了。对于这个策略，三季报中有这么一句明确界定：

三季度的市场环境与风格波动，使得量化组合获取稳定超额收益的难度增加，但对标较大市值指数的全市场选股策略能够在市场趋于均衡分散的阶段展现出较好的风险收益平衡能力。

下图是我对国金多策略最近4个半年的持仓穿透，可以看到从2024年中开始，持仓中沪深300成分股的占比就在75%以上了。在这样的持仓分布之下，今年的收益水平，就属实不弱了，毕竟沪深300全收益指数今年迄今收益只有21.96%。

因为是一个希望跑赢万得偏股混合型基金指数的基金清单，所以下面再给一张这四只基金滚动1年相对万得偏股混合型基金指数的超额走势图。

这里，不得不再次感叹招商量化精选的强大，除了2020-2021年初那段“核心资产”最疯狂的日子之外，进入2022年招商量化精选就始终稳定的跑赢万得偏股混合型基金指数了(持有1年前提下)，这个稳定性让我爱不释手。正因此，哪怕招商量化精选已经限购，除了组合中的持仓，我依然会单独以定投的方式继续在累计招商量化精选的持仓。

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