“谷子经济”，一场新生代的“精神消费”？

来源：市场投研资讯

（来源：银华理财家）

近期发布的《2025中国数字娱乐产业IP发展报告》显示，2025年中国游戏IP市场实际销售收入预计达2753.9亿元，跨领域IP增长迅猛。这一数据背后，“谷子经济”再次进入投资者视野！（资料参考：财联社《2025年游戏IP市场规模预计超2750亿元 跨领域IP增长迅猛》，2025.11.7）

“谷子经济”兴起的背后逻辑

所谓“谷子经济”，是指围绕二次元文化IP衍生出的周边经济。那么，这届年轻人为何爱上“吃谷”？

需求端：泛二次元人群扩容+情感消费崛起

近年来，“谷子经济”的消费需求持续增长，主要源自两大驱动力。

一是国内泛二次元用户及圈层文化扩大。艾媒咨询数据显示，中国泛二次元用户规模逐年递增，2024年达5.03亿人，预计2029年将达5.70亿人。（资料参考：艾媒咨询《2024-2025年中国谷子经济市场分析报告》，2024.12.9）

2017-2029年中国泛二次元用户规模及增长率

数据来源：艾媒咨询《2024-2025年中国谷子经济市场分析报告》，2024.12.9

二是谷子消费理念由“娱乐商品”转向“情绪价值”。具体来说，购买谷子不仅为消费者带来游玩、观赏等悦己感受，同时也是圈层内表现IP喜爱度的体认方式，此外谷子消费与游戏内容深度交互、社交平台上谷子的玩法升级，催生了更多谷子消费需求。（资料参考：广发证券《谷子经济专题：探寻谷子市场高景气度背后成因及IP价值》，2025.3.26）

供应端：我国IP衍生品市场不断升级

从供给端看，近年来，我国IP衍生品市场不断升级。以游戏IP为例，根据中国音数协游戏工委，中国游戏IP衍生品规模由2019年的21.7亿元增长至2023年的40.6亿元，年均复合增速约17%。此外，统计2024年淘宝双十一活动期间累计GMV排名前20的IP，其中有7个是国产游戏IP。（资料参考：广发证券《谷子经济专题：探寻谷子市场高景气度背后成因及IP价值》，2025.3.26）

中国游戏IP衍生品的市场规模及增速

资料参考：广发证券《谷子经济专题：探寻谷子市场高景气度背后成因及IP价值》，2025.3.26

政策端：IP消费得到国家层面的支持

2025年，一系列政策形成协同效应，为“谷子经济”提供强力支撑。

1月份，《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》提出，“推动文学、动漫、游戏、演艺、影视等知识产权（IP）相互转化”。

3月份，《提振消费专项行动方案》提出，“支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”。

9月份，商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》的通知，鼓励传媒相关资源（如影视、IP、内容平台等）与知名IP进行跨界合作。

（资料参考：人民论坛网《“谷子经济”的发展现状及趋势分析》，2025.6.5；证券时报网《华泰证券：政策持续支持 IP+内容赋能传媒行业线下消费》，2025.9.18）

“吃谷”撬动千亿产业，

如何布局“新消费”？

在政策支持下，“吃谷”正撬动千亿级产业。企查查数据显示，近十年，我国谷子经济相关企业每年注册量逐年增加，截至4月25日，我国现存667.2万家谷子经济相关企业，其中成立于近三年的企业合计占比87.7%。

近十年我国谷子经济相关企业注册量及其增速表现

数据来源：企查查，截至2024.12.31；资料参考：企查查《悦己消费助推谷子经济！超八成谷子经济相关企业成立3年内》，2025.4.27

与此同时，艾媒咨询数据显示，2024年，中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长41%，预计2029年将增至3089亿元，2024-2029年的年复合增速将达12.8%。（资料参考：银河证券《消费行业报告：新消费乘风破浪，全场景深度重构》，2025.6.10）

我国谷子经济市场规模(亿元)

资料参考：银河证券《消费行业报告：新消费乘风破浪，全场景深度重构》，2025.6.10

值得关注的是，谷子经济的崛起并非孤立现象。据机构分析，未来有四大新消费主线或值得关注，它们为市场提供了新的景气方向。

首先是“品牌出海2.0”主线，其中出海到新兴市场国家的逻辑尤其值得关注；

其次是情绪价值消费主线，涵盖潮玩、宠物、黄金珠宝、美护等领域；

第三是AI+消费主线，其在服务业端有望率先落地；

最后是渠道变革主线，以即时零售和性价比餐饮、茶饮为代表。

（资料参考：国金证券《业绩情绪冰点提供布局契机，四条新消费主线提供估值切换线索》，2025.11.9）

在政策支持、需求拓展与产业升级的三重共振下，新消费赛道正孕育着新机遇，短期震荡或不改上行趋势。投资者不妨关注相关主题的基金产品～

指数化投资：一键捕捉行业β收益

港股消费ETF（159735）跟踪的港股通消费指数（931454.CSI），聚焦综合电商、社交、品牌消费电子等港股消费科技巨头。这类指数工具具有透明度高、费率低廉的优势，适合希望分享行业整体增长的投资者。（数据来源：Wind，截至2025.11.16）

主动权益基金：精选个股创造α收益

银华品质消费股票（A类：009852；C类：023948）采取“传统消费稳估值+新消费博成长”的双线A+H股策略，在A股与港股优质消费股中精挑细选，力求在景气度向上的行业中挖掘业绩增速与估值匹配的个股，追求兼顾稳定性与弹性。

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。

2、港股消费ETF、银华品质消费股票可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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