会议预告丨人大国发院“理论与政策”研讨会（第226-227期）

人大国发院“理论与政策”研讨会

（第226期）

Brain gain from the US-China trade war: Evidence from China

主 讲：赵 阳（中央财经大学创新发展学院）

主 持：方 意（中国人民大学国家发展与战略研究院）

时 间：2025年11月21日9:00-10:30

地 点：立德教学楼11层1133会议室

报告摘要：

The US-China trade war has led to significant increases in tariffs on imports and exports, creating substantial challenges for Chinese firms. This study investigates how Chinese listed firms respond to disruptions in international technology transfer during the US–China trade war by adjusting their managerial personnel strategies. Using a difference-in-differences approach and firm-level data from 2014 to 2022, we document that US tariff hikes significantly increase the employment of managers with foreign experience, particularly those with US backgrounds. While both US and Chinese tariffs encourage such hiring, the effect is stronger and statistically significant for US tariffs. Firms most exposed to high-tech tariffs demonstrate the largest increases in recruiting internationally experienced managers, who are often placed in key positions such as finance and general management. We further show that the influx of foreign-experienced managers partially offsets the negative impact of trade barriers on technology transfer, as evidenced by increased domestic and international patenting and sustained citations to foreign patents. Our findings highlight the strategic role of international managerial talent in fostering firm adaptation and innovation under geopolitical shocks, and contribute novel evidence on how personnel strategies mediate the effect of trade policy uncertainty on firm-level innovation. These results have important implications for both policymakers and business leaders facing rising protectionism and global economic uncertainty.

报告人简介：

赵阳，中央财经大学创新发展学院中国金融发展研究院副院长，长聘副教授。英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院数理金融学博士，大数据分析师（高级），主要研究领域包括：风险管理、量化投资、金融科技与可持续金融等。已在国内外知名学术期刊如Journal of Corporate Finance，Journal of Economic Behavior & Organization，Journal of Banking and Finance，Journal of Empirical Finance，Journal of International Money and Finance，International Journal of Forecasting，British Journal of Management，Journal of Futures Markets，Energy Economics和《财贸经济》等发表论文50余篇，部分论文获得《人大复印资料》和《中国社会科学文摘》转载，3篇论文被列为ESI高被引论文，出版学术专著1本。目前担任SSCI一区期刊Economic Analysis and Policy副主编，以及Pacific-Basin Finance Journal特刊编辑。曾担任国际知名学术期刊Journal of Forecasting副主编（2022-2025）以及Economic Modelling特刊编辑（2022-2024）。近年来先后主持1项国家自然科学基金项目，1项中央财经大学青年科研创新团队项目和2项横向课题，参与2项国家社科基金重大项目，3项国家自然科学基金面上项目以及多项部委课题，2项报告获国家级单位采纳。曾多次受邀参加商务部主办的海外培训班援外教学，为“一带一路”国家政府官员主讲金融科技、大数据分析和绿色金融等课程。

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人大国发院“理论与政策”研讨会

（第227期）

极端高温冲击下中国产业链风险溢出效应分析

主 讲：荆中博（中央财经大学管理科学与工程学院）

主 持：方 意（中国人民大学国家发展与战略研究院）

时 间：2025年11月21日10:30-12:00

地 点：立德教学楼11层1133会议室

报告摘要：

极端高温天气频发已对中国产业链韧性和安全构成严重威胁。本文选取中国上市公司2013年至2022年季度数据，构建∆CoVaR指标刻画上游行业对下游企业的风险溢出水平，系统研究极端高温冲击下产业链风险溢出效应的生成机制与放大机制。研究发现，极端高温冲击下，上游行业气候风险上升会通过投入产出机制，显著提高下游企业风险、抑制其财务绩效并收紧流动性水平，且该影响存在长期持续效应。进一步分析表明，碳风险敞口机制和商业信用机制是放大产业链风险溢出效应的关键机制。异质性分析表明，产业链风险溢出效应在非热敏感性上游行业以及高碳行业、绿色转型程度较低、资产专用性较高、行业集中度较高和国有性质的下游企业中表现尤为突出。本文研究不仅揭示了极端高温冲击下产业链风险的传导规律，更为相关部门制定极端高温应对策略、强化产业链韧性建设与安全保障提供了科学决策依据。

报告人简介：

荆中博，副教授，博士生导师。现为中央财经大学管理科学与工程学院副院长、私募股权投资研究所所长。国家一流本科课程授课教师、北京高校优秀大学生学科竞赛指导教师、北京市课程思政教学名师、北京市高校优秀本科育人团队骨干成员、中国科学院大学与中央财经大学教育教学成果奖特等奖骨干成员。从事金融科技与风险管理、公司金融与投融资、大数据分析与智能决策等方面研究。主持国家自然科学基金面上和青年项目，北京市社科基金，中央财经大学青年科研创新团队，“青年英才”项目等。目前发表文章60多篇，包括Nature子刊、《管理世界》、《管理科学学报》、《世界经济》、《经济学（季刊）》、Risk Analysis、Energy。出版教材《ESG投资》、《投资价值评估》，英文专著《Banking crises: Identification, Propagation and Prediction》和中文著作《银行业系统性风险：机理、影响因素、量化识别与监管》，参编《中国学科发展战略-系统工程》、《中国基础设施投融资创新发展》。现为Humanities & Social Sciences Communications（Nature子刊）编委、China Finance Review International和《技术经济》青年编委。荣获2024年度“知网高被引学者”、“知网最具影响力学者”、“知网高被引学者1%”等荣誉称号。撰写政策建议获得国家领导人的肯定。

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文章来源：人大国发院

审核：秦聪

微信编辑：张菁菁

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