牛市亏了50%，浦银安盛“权益一哥”也卸任了

浦银安盛基金“权益一哥”蒋佳良最终还是卸任了。

近日，浦银安盛基金发布公告，总经理助理兼首席权益投资官蒋佳良因个人原因正式卸任。

这距离9月底其管理的浦银安盛价值成长混合变更基金经理引发离职传言，不过一个多月时间。

公开履历显示，蒋佳良加盟浦银安盛后先后担任权益投资部总监助理、研究部副总监、总监等职。管理规模一度占公司权益基金规模的五分之一，是名副其实的权益业务核心。

然而这位“一哥”的谢幕，却伴随着旗下基金在结构性牛市中的惨淡表现收场——

多只产品显著亏损，最大亏损近50%。

01

2025年以来结构性牛市持续推进，主动权益基金前10月平均收益达27.48%，98%的产品实现正收益，多数前两年巨亏的基金已陆续回本。

但蒋佳良管理的产品却成为例外，在牛市中持续拖后腿。

天天基金数据显示，截至蒋佳良正式卸任时，浦银安盛品质优选混合A任期回报率为-45.34%。

该基金2024年2月收益率一度跌超50%。如果拉长时间周期来看，2021年底成立时26.25亿元的规模，到2025年6月末仅剩6.95亿元，缩水超70%，截至9月末规模微增至7.01亿元。

更令人费解的是其管理产品的业绩分化。

浦银安盛新经济结构混合A类（2018年成立）任期回报率169.87%，而成立于2020年后的C类份额任期回报率却为-34.97%，核心差异源于成立时间不同导致的市场周期经历差异。

值得关注的是，基金净值跌跌不休，管理费却一分没少收。

一浦银安盛品质优选混合为例，2022-2023年累计收取管理费逾5000万元，2024年全年收取1016万元，三年累计超6000万元。

另一只产品浦银安盛价值成长混合A，在2023年下半年至2025年上半年蒋佳良管理期间，投资者累计亏损约5395.11万元，而公司管理费收入却高达1216.98万元。

"旱涝保收"的管理费与投资者的巨额亏损形成鲜明对比。

在基金平台上，"股指创十年新高，基金仍亏50%""高换手越操作越亏"的抱怨声不绝于耳。

有基民表示，蒋佳良管理的产品普遍存在高换手率问题。

比如浦银安盛品质优选混合2023年二季度换手率达619.66%，浦银均衡优选6个月持有A2022年四季度换手率更是高达810.49%。高频交易推高成本的同时并未带来业绩改善。

目前已有多位基名持有人联合准备仲裁材料，部分基民已向监管部门投诉，要求公司就相关问题给出合理解释。

02

言叔注意到，蒋佳良的离职并非浦银安盛首次人事震荡。

2024年12月，中国证监会发布行政处罚决定书，揭开了公司的"老鼠仓"丑闻。

原基金经理许文峰在2020年7月-2023年3月任职期间，偷用亲属20个账户进行趋同交易，最终倒亏700多万元，被证监会合计罚没153.82万元，并被采取5年市场禁入措施。

在言叔看来，这一荒诞剧情的背后，本质是浦银安盛公司内控机制的严重漏洞。

为摆脱困境，浦银安盛在2024年启动管理层"大换血"。

2024年7月，公司挖来贝莱德前基金总经理张弛出任公司总经理，提出"全球科创家""指数家""固收家"三大战略；

2024年12月，董事长谢伟离任，浦发银行原副行长张健接棒，同期副总经理兼首席市场营销官李宏宇也因个人原因离职。

但现在回过头看，此前的换帅并未带来业绩的转机。

作为银行系公募代表，浦银安盛长期以固收见长，权益业务本就薄弱，规模占比不足3.5%。

新管理层提出的"三大战略"尚未看到实质落地，2025年三季度公司ETF规模从20.49亿元缩水至7.82亿元，进一步印证战略转型停留在纸面。

Choice数据显示，2025年三季度浦银安盛总资产净值3419亿元，较2024年末下降逾10%，行业排名从第26位退至第30位，银行系公募排名从第7滑落至第8。

如今蒋佳良的离场，让公司权益投研团队核心岗位出现空缺。

公开履历显示，蒋佳良2018年6月加盟浦银安盛，先担任权益投资部总监助理，后历任研究部副总监、研究部总监等职，管理规模一度占公司权益基金规模的五分之一。

目前，蒋佳良管理的浦银安盛品质优选混合已交由李浩玄接手（其在管基金总回报46.30%），浦银安盛新经济结构A则由凌亚亮接任。

业内传言原中信保诚基金经理江峰也将加盟，但即便这位凭借"924行情"一年收益80%的基金经理入职，能否扭转浦银安盛权益业务的颓势仍是未知数。

对于李浩玄而言，更是面临双重压力——

要让浦银安盛品质优选混合从0.54左右的净值回归1元面值，需实现约85%的收益率，在当前市场环境下难度极大。

03

蒋佳良的黯然离场并非个例，而是公募基金行业转型期的一个缩影。

言叔梳理发现，2025年以来已有数十位公募首席权益投资官离职，在业内知名度较高的包括兴银基金的袁作栋、景顺长城基金的鲍无可、工银瑞信基金的鲍无可等

从行业视角看，明星基金经理"单枪匹马"的模式正在被行业淘汰。

为什么会出现这种情况呢？

本质还是由行业转型所决定的。

在公募基金迈向高质量发展的当下，单纯依靠个别明星基金经理的号召力，缺乏体系化的投研支撑和风险控制，终究难以持续。

归根到底，浦银安盛如今面临的是核心人才流失、投研能力薄弱、内控漏洞凸显的多重困境。

更换管理层和基金经理或许只是第一步，未来如何完善投研体系、强化风险控制、平衡公司与投资者利益，才是公司真正需要思考的问题。

眼下，结构性牛市仍在持续，投资者对权益基金的信心正在重建。

浦银安盛该如何填补"权益一哥"留下的空缺，让亏损的基金产品重回正轨，如何通过体系化建设替代明星依赖症，真正实现战略转型？

或许，只有时间才能够给出答案。

作者：言叔，资深财经观察者，20年笔耕不辍，用历史的眼光解读财经，关注我，看懂趋势，看到财富。