江西
据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂（涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%）结果显示，2025年10月精锡产量为15618吨，环比增加59.86%，同比减少3.69%，2025年1-10月精锡累计产量为14.30万吨，累计同比减少1.25%。冶炼厂10月开工率为61.7%。
数据来源：Mysteel
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国内10月精锡产量大超上月预期。分地区来看：1、云南地区冶炼厂大部分企业产量环比大幅增长，大部分冶炼厂当月已恢复生产，整体产量攀升较快，而部分企业当月锡矿及原料供应得到补充，稳定生产，但当地锡矿原料供应依旧偏紧，且大部分企业原料库存水平略有回升，但当地锡矿原料的竞争依旧较为激烈；2、广西地区企业产量环比大幅回暖，当地企业已结束检修恢复正常生产，且原料供应较为正常，整体产量大幅攀升；3、江西地区冶炼厂产量小幅减少，部分企业由于当月原料供应依旧偏紧，且政策原因导致整体生产动力略有不足，但当地区域内冶炼企业大部分还是维持稳定生产，整体产量较上月小幅减少；4、其他地区冶炼厂产量基本变化不大，区域内个别企业有原料减少，产线检修和产线恢复生产的情况，产量维持平稳。
数据来源：Mysteel
展望2025年11月份，我们预计国内精锡产量在15300吨左右，主要原因在于本月大型冶炼厂基本恢复生产状态，而多数样本企业维持稳定开工，产量变动不大。
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