人们总想住得更好，房产下半场壮阔依然

来源：虎嗅APP

题图｜视觉中国

“以前买房是先上车再说，慢了就等于亏，现在可以慢慢挑，挑到真正合心意的才出手。” 这是当下很多购房者的真实心态。

随着我国房地产市场进入新阶段，供求关系发生了深刻变化，住房需求从“有没有”转向“好不好” 已成为普遍共识。大家想要的 “好房子”，不仅是钢筋水泥的居所，更是包含优质户型、舒适社区、完善服务的全周期居住体验。

在这样的市场变革中，贝壳 2025 年第三季度财报给出了清晰的转型答卷。其最新发布的财报显示，公司 Q3 实现净收入 231 亿元，同比增长 2.1%；总交易额（GTV）达 7367亿元，基本盘稳固；经调整净利润 12.86 亿元，盈利质量稳步。更值得关注的是，家装、租赁等第二赛道居住延伸服务收入占比已攀升至 45%，创历史新高。

从增量扩张转向存量深耕，从单一交易撮合升级为多元居住服务，贝壳的转型之路，也是房地产下半场发展的重要观察切片。

先把 “买房” 这件事做透

对消费者而言，无论需求如何升级，“买一套放心房” 始终是居住体验的起点。在新房供应结构优化、二手房市场占比提升的当下，贝壳没有陷入 “拼成交规模” 的内卷，而是聚焦 “交易效率” 与 “服务保障” 两大核心，把买房这件事的每个环节做深做透。

当下购房者的痛点早已不是 “没房可选”，而是 “选房太耗时”“优质房源难甄别”，因此贝壳在优化供给上发力，通过完善服务网络与技术创新，让好房子主动找到对的人。

截至 Q3 末，贝壳平台活跃门店达 5.9 万家，活跃经纪人 47.15 万人，服务网络的深度与广度持续拓展。更重要的是，平台化协同效应显著增强，非链家连接门店（贝联）的 GTV 贡献占比持续提升，打破了不同品牌间的房源壁垒，这意味着消费者无论选择哪个门店，都能接入全平台的优质房源库，无需在多家中介间反复比价、筛选。

在存量房业务中，这种协同优势转化为实实在在的业绩韧性。Q3 贝壳存量房 GTV 达 5056.4 亿元，同比提升 5.8%，呈现跑赢同期二手房市场整体态势。

而在新房领域，贝壳则聚焦 “好房子” 供给，前三季度新房 GTV 同比增长约 11%。针对低线城市居民的改善需求，贝壳试点 “B+” 轻运营模式，在确保真房源的基础上，为更多城市房产经纪门店和经纪人提供系统能力，目前已在4城试点，计划年底覆盖超 30 个城市，让县域市场的消费者也能享受到与一线城市同等标准的选房体验。

同时，技术赋能则让匹配效率大幅提升。贝壳经纪人 AI 助手 “来客” 已实现 41.4 万经纪人全覆盖，能自动识别客户核心需求，快速筛选符合条件的房源，并生成包含户型亮点、周边配套、性价比分析的智能报告。

今年年中在上海试点的 “房客分离” 机制更是实现了服务模式的革新：通过房源维护与客源开发的专业化分工，让专属经纪人专注维护房源真实性与时效性，另一批经纪人聚焦客户需求匹配，形成 “好经纪人打造好房源、好房源吸引好客户” 的正向循环。上海试点“房客分离”机制后，房源去化率由2.6%提升至3%以上。

买房是人生重大消费，“交易安全” 永远是消费者的底线诉求。解决了 “找到好房子” 的效率问题后，贝壳深刻洞察这一点，开始构建行业领先的 “真保障” 服务体系。

目前贝壳已形成了包含 35 项服务承诺的完整保障矩阵，涵盖 6 个平台级承诺与 29 个品牌级承诺，从房源核验到资金安全，从交易流程到售后维权，实现全链路覆盖。更重要的是，针对最受关注的房款安全问题，贝壳打造了 “专业把关、资金监控、智能风控、平台兜底” 四重防护网。通过银行专户存管、交易节点实时监控、AI 识别异常交易等多重措施，将房款损失概率控制在 0.006% 的极低水平，相当于十万分之一的风险发生率。

做深多元居住，抵御市场波动

如果说 “买对房” 是居住体验的起点，那么 “住得好” 才是长期需求的核心。在房地产市场从增量时代迈向存量时代的转型期，单一业务结构难以抵御市场波动。贝壳以 “一体三翼” 战略为核心，构建起覆盖房产交易、家装家居、房屋租赁、贝好家等的多元居住服务生态，既精准承接了消费者从 “住有所居” 到 “住有优居” 的需求升级，也为自身搭建了更具弹性的业务架构。

贝壳的多元业务精准捕捉了不同群体的居住需求：

针对改善型群体对 “住得好” 的核心诉求，贝壳以 “产品化 + 数字化” 重构家装逻辑。Q3家装家居业务收入 43 亿元，利润率 32.0%，同比提升 0.8 个百分点，成为多元业务中的重要增长极。

旗下整装品牌推出 “产品化样板房”，消费者所见样板间效果即最终交付标准，避免了“卖家秀和买家秀天差地别”的困扰。在北京，整装精品馆的到店转化率显著高于传统装修门店，印证了这种模式的受欢迎程度。

为保障资金安全，“整装资金存管” 落地 30 余城、服务超 2 万家庭，以 “专款专户、节点解冻” 规避 “钱付活停” 风险；供应链集采品类扩至 13 种，部分采购单价下降，优化性价比与盈利结构；HomeSaaS 平台通过 BIM 技术与 AI 摄像头，让消费者手机可查施工及材料明细，契合 “老房改好房” 政策。

针对年轻人与新市民的租赁刚需，贝壳以 “线上化 + AI” 破解行业非标痛点。Q3 租赁收入达 57.3 亿元，同比增45.3%，在管房源超 66 万套，且实现城市层面扣除总部费用前盈利。

在收房环节，AI 通过网格化管理 1 分钟模拟 9 万种人员配置方案，宁波试点区域人员投入减少 10% 但收房规模上涨10%；出房环节，AI 动态调价缩短空置周期，累计去化托管房源 35 万套，占全部外展房源的 73.5%，年节省成本超 1 亿元；租客端，“新青年计划” 减免押金、支持月付，“公积金直付房租” 服务覆盖北京、济南等城市，参与人员超4000 人，再加上明确的维修响应与押金返还机制，有效解决 “租房难、退押难” 问题，进一步巩固用户粘性。

若说家装、租赁是后端承接，贝好家则从源头定义 “好房子”。针对开发商精准开发需求，贝好家通过数据驱动打通“居住需求 - 产品设计” 链路。

依托贝壳新房、二手、潜客等多维度数据，构建需求模型，通过分析海量用户数据，贝壳发现：年轻人偏好小而精户型与智能配置、有孩家庭关注学区与通透性、老年群体重视无障碍设计与医疗配套。贝壳将真实需求反馈给开发商，让房屋设计从 “开发商主导” 转向 “用户需求主导”。

截至 2025 年 10 月底，贝好家已在北京、上海等地落地 17 个项目，覆盖刚需、改善等多个产品线，实现 “新房子建成好房子” 的初期目标。这种需求前置模式，既帮助开发商提升去化效率、降低市场误判风险，也让消费者买到真正契合生活需求的房子，从源头提升居住体验，为多元服务生态提供前端支撑。

总的来看，“交易 + 延伸服务” 的多元逻辑十分清晰：核心房产交易业务为家装、租赁提供天然流量入口，反之，家装、租赁业务又拉长了服务周期，让用户与平台的连接从 “一次性交易” 转向 “长期陪伴”。这种双向联动不仅强化了用户对平台的信赖，更让整体业务架构具备了更强的市场适应力。

其中优势从财务数据中可见一斑，Q3 贝壳非房产交易业务净收入占比已达 45%，其中家装、租赁两大核心延伸业务利润贡献占比创新高。凭借非房业务的快速成长与各板块协同效应，贝壳得以在行业调整期获得稳定增长支撑，持续增强抗周期能力。

当人们对 “家” 的期待不再局限于物理空间，更包含社区温度、服务便捷度与生活品质感，当行业发展从 “快速成交” 转向 “长期价值创造”，贝壳的转型不是被动应对，而是主动拥抱变化。

说到底，这种转型其实很简单：不再把 “卖房子” 当成终点，而是以 “住得好” 为核心，把服务延伸到买房、装修、租房的全周期。贝壳用财报数据证明，这种 “以消费者需求为中心” 的转型是成功的 —— 既稳住了基本盘，又打开了新增长空间。

如今的贝壳，早已不是一家单纯的房产交易公司，而是真正的居住服务企业。