软通动力回应深交所问询：毛利率持续下滑主因业务结构调整 拟采取多项措施提升盈利能力

来源：新浪财经-鹰眼工作室

软通动力信息技术(集团)股份有限公司（以下简称"软通动力"）近日发布公告，就深圳证券交易所关于公司申请向特定对象发行股票的审核问询函中的财务问题进行回复。公告详细解释了公司主营业务毛利率持续下滑、扣非归母净利润下降等核心问题，并披露了收购业务整合进展及应对措施。

毛利率四连降拖累业绩 业务结构调整为主要原因

公告显示，报告期内软通动力主营业务毛利率呈现持续下滑趋势，从2022年的21.25%降至2025年一季度的10.28%，累计下滑10.97个百分点。扣非归母净利润同步大幅下滑，2023年和2024年分别为4.62亿元和0.72亿元，同比降幅达44.89%和84.31%。

公司表示，毛利率下滑主要受两大因素影响：一是2024年收购软通计算机和智通国际后新增的计算产品与智能电子业务毛利率较低，2024年及2025年1-3月该业务毛利率仅为5.49%和4.83%；二是部分核心客户因市场竞争采取灵活定价策略，通讯设备行业主要客户2023年下半年新签框架协议价格较2020年版本有所下降，单位人月收入下滑5.94%。

报告期内各业务毛利率变化情况

业务类型2022年2023年2024年2025年1-6月软件与数字技术服务21.25%19.25%17.30%14.60%计算产品与智能电子5.49%5.43%数字能源与智算服务16.74%4.64%综合毛利率21.25%19.25%12.42%10.61%

与同行业对比显示，公司毛利率变动趋势与可比公司基本一致。硬件业务可比公司神州数码、中国长城综合毛利率分别为3.49%-4.21%和14.72%-15.35%，软件业务可比公司中国软件国际、博彦科技毛利率维持在21%-24%区间，公司业务结构调整后综合毛利率处于行业合理水平。

收购业务整合初见成效 商誉减值风险可控

2024年1月，软通动力完成对软通计算机、智通国际及同方成都智慧的收购，形成商誉1.49亿元。尽管该业务板块毛利率较低，但整合进展顺利，2025年1-9月收入同比增长29.10%，毛利率稳定在5.08%。公司表示，通过业务协同已实现软硬一体化解决方案销售，中标多个服务器及终端产品标段，并开始拓展中东、东南亚新兴市场。

财务数据显示，收购标的软通计算机和智通国际2024年贡献收入127.40亿元，占公司总营收的40.68%。审计机构评估认为，除成都智慧已全额计提商誉减值380.31万元外，软通计算机和智通国际相关商誉不存在重大减值风险，2024年末商誉减值测试显示其可收回金额分别为6.28亿元和2.24亿元，高于账面价值。

应收账款与存货风险可控 资产质量整体稳健

针对问询函关注的应收账款持续增加问题，公告披露，截至2025年6月末应收账款余额78.18亿元，1年以内占比87.95%，主要客户为通信设备、金融科技等行业龙头企业。期后回款情况良好，2024年末应收账款期后回款率达71.72%-76.14%，实际发生坏账比例仅0.01%-0.12%。公司应收账款坏账准备计提政策与同行业可比公司基本一致，1年以内计提比例0.22%-1.00%，2-3年计提30%，5年以上全额计提，政策谨慎合理。

存货方面，截至2025年6月末存货余额61.21亿元，库龄1年以内占比92.37%，主要为计算产品与智能电子业务所需原材料。2024年末存货期后结转比例达76.35%，其中库存商品结转率88.16%，发出商品结转率96.32%。公司已针对电子信息硬件产品更新换代风险计提存货跌价准备，2024年及2025年1-3月分别计提1.54亿元和0.53亿元，计提充分。

拟采取多项措施提升盈利能力 回应市场关切

面对业绩压力，软通动力计划从三方面改善经营质量：一是扩大高毛利业务规模，紧抓人工智能、信创等市场机遇，推动业务向高技术含量领域转型；二是优化成本结构，发挥规模化集采优势，降低计算产品原材料采购成本；三是加强技术创新，开发AI服务器、液冷服务器等高端产品，提升产品附加值。

公司同时披露，目前货币资金约39.50亿元，短期借款44.04亿元，长期借款17.27亿元，"存贷双高"主要系维持日常经营周转需要，月均经营活动现金流出达26.57亿-29.32亿元，与同行业可比公司中国软件国际、拓维信息等情况一致，具有合理性。

本次问询函回复显示，软通动力已就毛利率下滑、资产质量、业务整合等核心问题进行详细说明。随着信创与AI行业机遇显现及整合效应释放，公司有望逐步改善盈利水平。审计机构认为，公司相关不利因素已减弱，应对措施合理，财务风险总体可控。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。