趋势研判：跌停板的风险提示（截至11月7日收盘）

一、市场概览

11 月 3 日至 7 日，A股延续震荡走势，上证指数围绕4000点整固，创业板指、科创50，北证50也分别继续拓实3200点、1400点、1500点重要整数关口。全周成交额小幅回落，但仍保持在10万亿元以上。

近期化工产业链强势领涨，成为市场核心热点主线。其中 PVDF 概念、虫害防治、聚氨酯、新材料等细分赛道表现尤为突出，相关板块指数本周悉数创下历史新高；有机硅、磷概念、氟概念、农用化工等板块则展现出强劲的中长期趋势，月线已实现七连涨，同步刷新多年来的阶段高点，行业景气度持续释放。

国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向。叠加流动性适度宽松格局延续、资本市场生态持续优化、投资者信心逐步重塑等多重积极因素，证券板块景气度稳步上行；而中长期资金入市规模扩容的预期，进一步强化了板块基本面持续改善的核心逻辑，为后续发展提供坚实支撑。

二、风险提示

亚士创能（603378）

专注建筑涂料与节能保温材料研发生产，为客户提供从产品供应到工程施工的一体化解决方案，主要应用于房地产开发、市政工程等领域。受前期行业政策刺激与短期资金投机退潮影响，股价大幅冲高后快速回落，短线获利盘抛压明显增加。

风险提示： 当前股价较合理定价高估近 3 倍，行业需求波动与估值泡沫破裂可能引发持续调整风险。

汇金股份（300368）

主营金融机具、智能自助设备的研发生产与销售，产品涵盖现金处理设备、智能终端设备等，主要供应金融机构、企事业单位与政务服务机构。受金融设备行业竞争加剧与市场需求短期波动影响，股价大幅下挫，盘面抛压明显。

风险提示： 当前股价较合理定价高估超 2 倍，金融设备技术迭代加快及市场需求不及预期或导致业绩承压，估值修正风险显著。

棕榈股份（002431）

主营生态城镇建设、文旅运营及高标准农田开发，产品涵盖园林工程、文旅综合体开发、智慧农业等全产业链服务，主要供应各级政府、国有企业及 “一带一路” 沿线国家项目。受行业资金面收紧与短期业绩亏损扩大影响，股价大幅下挫，抛压显著。

风险提示： 当前估值仍显著高估，若乡村振兴政策落地不及预期或地方政府财政压力加剧，可能进一步推升股价回调压力。

实朴检测（301228）

主营环境检测、食品检测、土壤检测等第三方检测服务的研发与技术服务，产品涵盖检测分析报告、定制化检测解决方案等，主要供应工业企业、政府环保部门、食品生产企业及房地产开发企业。受检测行业竞争加剧与市场需求短期分化影响，股价大幅下挫，盘面抛压逐步显现。

风险提示： 当前股价较合理定价高估一倍多，检测行业市场需求分散及运营成本上升可能压制业绩表现，短期回调风险高。

禾元生物（688765）

主营重组蛋白药物、生物类似药及生物药原料的研发、生产与销售，产品涵盖重组人血清白蛋白系列、生物药关键原料、诊断用蛋白试剂等。受生物药行业研发进度不及预期与市场资金轮动撤离影响，股价大幅下挫，盘面抛压明显。

风险提示： 当前股价高估超 1 倍，受生物药研发周期长、研发失败风险高影响，叠加原材料采购成本波动，估值修正风险突出。

三、市场总结与投资建议

本周，A 股市场呈现“震荡分化加剧、高估值个股集体回调”的格局。周初虽有汇金增持ETF等利好支撑市场中枢，但随着行业轮动加速与资金风险偏好下降，高估值题材股成为调整主力，盘面资金出逃特征显著。这一轮调仓格局的核心逻辑，仍是资金对“估值安全边际”的极致追求。在宏观环境不确定性与行业景气度分化背景下，缺乏业绩支撑的高估值标的成为资金规避重点。

建议投资者在当前阶段，需回避亚士创能、汇金股份、棕榈股份等短期跌幅剧烈且估值严重高估的标的，此类个股普遍存在业绩支撑不足的问题，叠加各自行业风险，后续估值修正压力仍存。整体仓位管理上应保持灵活，严格控制高偏离度个股持仓比例，在把握业绩确定性机会的同时，预留充足流动性应对市场波动。 （作者｜济安研究院）