狂开2389家店、暴赚393.44亿元！谁将摘走“零食第一股”的王冠？

作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

引言：过去有人靠炒房暴富，有人靠炒股上岸，现在有人靠炒瓜子，炒成IPO。

而湖南那个“鸣鸣很忙”，就是那盘香得发烫的瓜子。

10月28日，鸣鸣很忙第二次递交招股书，光速冲击港交所。六个月前它才第一次递表，结果未能通过聆讯；六个月后，又卷土重来，速度快得像在和泡面比时间。资本嗅觉最灵敏的人都懂——这波是要“抢头衔”的节奏。

对面坐着的是“好想来”母公司万辰集团，也同样在排队IPO。于是，一个关于“谁能当上港交所量贩零食第一股”的对决开始了。

两个巨头，两个故事，一样的嘴巴经济——“资本市场也要搞一场‘谁先上架’的零食大战。”

这场比拼不是在卖零食，而是在卖中国人的情绪刚需。

毕竟现在的消费者嘴巴比钱包活跃多了——不敢买房但敢买辣条，不敢投资但敢多拿两包芋泥麻薯。

而资本的嘴，也被这口“便宜的快乐”喂上了瘾。

港交所的战场上，两个巨头互相瞪眼，就差把“瓜子嗑谁的”写在脸上。

从摄影梦、房产公司到万家门店

鸣鸣很忙的致富路

鸣鸣很忙的故事，简直是中国草根创业史的缩影。

创始人赵定，是个85后的江西小伙，本来梦想是拍出大片。2008年，他一边炒瓜子一边攒摄影基金，结果拍梦没成，倒是炒出了第一桶金——20万元。

带着这点钱，他跑去上海开摄影工作室，三个月就倒闭。镜头没拍出艺术，拍出了现实。

回乡后，他一边叹气一边又回到老本行，继续炒瓜子。谁料这一炒，炒出了风口。

2015年，他在宜春开出第一家量贩零食小店，结果火得不讲理，单日最高营业额干到过5万元。那时候他大概没想到，自己正站在“中国嘴巴经济”的起点。

2019年，“赵一鸣零食”诞生。名字既像人名，又像品牌，听起来就像喊口号：“赵一鸣，要出名！”

这一次，他不再只想着做个生意，而是要做个系统——加盟、选品、仓配，标准化管理，一套比一套稳。

差不多同一时间，在湖南，一个叫晏周的地产营销男，也干起了零食店。

2017年，地产凉了，他一拍脑袋，租了40平的小店卖零食。

他给店起名叫“零食很忙”，理由简单——“要让消费者觉得我比他们还忙”。

这个名字起得太接地气，结果火速走红，下沉市场的小镇青年们都进店排队“吃忙”。

2023年，两人决定合并，成立“鸣鸣很忙”。名字听着像幼儿园广播，但实力一点也不幼稚。

他们用一句话解释这次联姻：“一个擅长卖货，一个擅长选址，合在一起就无敌。”

这场“零食婚礼”让整个行业炸了锅——“赵一鸣负责鸣，零食很忙负责忙，这公司名字就写好了战略。”

加盟比火锅还热？

2万家门店的中国嘴巴地图

在中国的县城，零食量贩店的密度已经可以和奶茶店掰手腕。谁掌握了加盟商，谁就掌握了中国小镇青年的嘴。

因此，要说起鸣鸣很忙最大的魔法，不是产品，而是门店。它的扩张速度，像在给地图点亮成就。

截至2025年6月30日，鸣鸣很忙共有16783家门店，比去年底多出2389家，半年扩张率16.6%。

到9月，数字更是直接突破2万。这是什么概念？——平均每30分钟，全国就多出一家“赵一鸣零食”或“零食很忙”。

“赵一鸣零食”9189家，“零食很忙”7594家，两条腿跑，节奏齐。加盟比例高达99.9%，这不是连锁，是全民创业大会。

在县城里，一条街五家零食店，其中三家可能姓鸣。

更夸张的是业绩。鸣鸣很忙今年上半年又来一波操作：营收281.2亿元，同比增长86.5%，，调整后净利润10.34亿元，翻265%。

听起来像神话？其实是“加盟+仓配一体化”的胜利。总部统一供货、统一陈列，加盟商只需“忙着收钱”。

不过，背后的逻辑是残酷的：门店越多，竞争越近，利润越薄，谁掉链子，谁就成下一家“过气零食铺”。

竞争对手万辰集团也不甘示弱，旗下门店15365家，25年上半年营收超223亿元。只不过比起“鸣鸣很忙”的先发优势，万辰更像一个冲刺型选手。

鸣鸣很忙跑得早，万辰跑得快，资本市场还没决定要给谁金牌。两边都拼命，留下消费者拼卡路里。

毛利率大作战

谁在偷笑，谁在挤牙膏

在零食行业，表面上大家笑嘻嘻，一起喊“好吃不贵”，可翻开账本一看，全是刀光剑影。谁的毛利率高，谁就能在会议室里多笑一秒——毕竟，那小数点后面，藏着的可都是亿级利润的分水岭。

鸣鸣很忙今年上半年交出了一份成绩单：毛利率9.3%。别小看这个数，比起2022年的7.5%，人家已经“进步明显”，算是从“温饱线”挣扎到了“发展区”。

可转头一看万辰集团——好家伙，直接原地起飞，归母净利润暴涨50358.80%，毛利率高达11.49%！这哪是进步，这是坐上了窜天猴。

别看毛利率方面只是几个百分点的差距，在零食这个“一分钱抠出三份利”的赛道里，那简直是“青铜和王者的距离”。

鸣鸣很忙走的是“加盟军团”路线，靠规模打天下，模式像极了麦当劳——总部掌控供应链，加盟店遍地开花，主打一个标准化运营、低价走量。

说白了，它拼的是体力，是执行力，是“我比你多开一家店”的地面战。

而万辰，走的是“并购王者”路线。左手买下“来优品”，右手收了“好想来”，中间还搂了个“老婆大人”，三合一整合，毛利率蹭蹭往上飙。它不是一家店一家店地啃，而是一个品牌一个品牌地吞——这不只是卖零食，这分明是“零食界的集邮爱好者”。

由此说到底，这场毛利率战争的本质，是谁能在“薄利多销”的修罗场里，硬生生挤出一点利润空间。

零食行业的关键词永远是：高频、低价、快周转。毛利率能稳在两位数，已经不是努力，是奇迹。

难怪资本圈那句话流传甚广——“零食不怕薄，就怕不薄还卖不动。”

鸣鸣和万辰，看似路径不同，其实抢的是同一批人——那个周末逛商场、既想省钱又想解馋的青年主力军。

他们左手拿着鸣鸣的平价薯片，右手拎着万辰旗下的整合款坚果，根本不在乎谁家毛利率高，只在乎“这包够不够吃，下回还买不买”。

鸣鸣很忙在地面狂奔，靠的是加盟商的血汗与速度；万辰在风口上飞，靠的是资本的杠杆与胆识。

而最终谁笑得久？还得看谁先摸到那个“既薄又动”的黄金平衡点。偷笑可以，但千万别笑太早——牙膏挤完了，下一管在哪儿，还没人知道。

嘴巴生意的尽头

是资本狂欢

在中国，零食早就不只是零食了——它是打工人的情绪缓冲垫，是年轻人的心灵创可贴。过去焦虑了买包，现在emo了买饼干，每一口咔嚓都是对生活的温柔反击。

尤其这届年轻人，嘴永远比心先破防，“零食自由”成了他们最后的倔强。

数据不会骗人。嘉世咨询的报告显示，2024年量贩零食已经占据中国休闲食品线下的多数份额，行业规模突破1400亿元，预计到2027年将冲到1547亿元。

这个数字一出来，资本圈坐不住了：“卖薯片能卖出一个千亿赛道？这比搞新能源还省心啊！”

消费者端更是热闹非凡，有人调侃：“三天不进零食店，我就觉得生活失去了意义。”还有人掏出计算器认真比价：“这包薯片9块9，超市卖13块9，差价够我多啃一包辣条。”

所以量贩零食的本质，就是用极致的便宜和货架的堆叠，营造出一种“幸福密度”——花小钱买大满足，花少少钱治愈大大的不快乐。

可当“幸福密度”逐渐变成“资本密度”，战争的号角就吹响了。

万辰和鸣鸣之间的较量，早已不只是门店数量或毛利率的比拼，而是一场关乎“谁先上市”的生死时速。

抢到“港股量贩零食第一股”的称号，意味着估值溢价、品牌光环、舆论加持三重buff加身——那不只是面子，更是真金白银的里子。

如果万辰先上，它就是零食界“A+H双上市第一人”；如果鸣鸣抢先，那它就是港交所的“零食开门红”，气势如虹。

表面看是两家企业的零食之争，实际上是一场港股IPO的速度赛。

资本在背后看热闹，消费者在前台吃热量，而企业呢？在中间拼命忙，忙到像两包被撕开的薯片，都想抢先发出那一声清脆的“咔嚓”——谁先响，谁就可能先被记住。

而这场狂欢的尽头是什么？我们无从得知。

也许是资本退潮后的寂静，也许是行业洗牌后的新格局。但至少现在，所有人都在赌：零食不只是一门生意，更是年轻人“吃出来的信仰”。谁握住了他们的胃，谁就可能握住了未来的钱袋子。

有人说，量贩零食行业的崛起，是消费降级下的“甜蜜泡沫”；也有人说，这是中国人把“口欲经济”推上了资本顶流。

在这个时代，消费者或许暂时告别了“高端”，但绝不妥协于“味蕾的平庸”。性价比是王道，“嘴感”是刚需——情绪价值，第一次被明码标价，还卖得这么好。

因此，不管你怎么看，鸣鸣很忙确实忙出了成绩。

赵定从炒瓜子到敲钟，晏周从卖零食到卖未来，他们的故事证明了一件事——在中国，零食不止能治愈嘴巴，还能治愈资本的焦虑。

港交所的钟声尚未敲响，但街头巷尾的零食店门铃早已响成一片。这声音，既是消费浪潮最真实的回响，也是下一个商业故事的开场白。

让我们拭目以待，看谁先咬下第一口资本化的蛋糕。

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