海航：新的利润王！

2025年三季度，在往年看来，业绩或许没有那么重要。

但在今年三季度，中国民航业航空公司利润悄然发生变化。

昔日风光无限的春秋、吉祥利润在下滑

连续亏损的三大航业绩大幅提升

更令人吃惊的是，航司利润王宝座上换了人。

既不是昔日霸主国航，也不是当今新锐春秋，而是曾经陷入破产境地的海航。

2025年1-9月份，海航控股：

营业收入534.4亿元，同比增长3.3%。

利润总额29.79亿元，同比增长38.01%

净利润29.76亿元，同比增长37.82%

归母净利润为28.45亿元，同比增长30.93%

在七大航司中表现亮眼，归母净利润规模位居国内所有上市的民航企业的第一位。

从2020年创下了中国民航业史上最高亏损记录的687亿元，到2021年破产重整，到后来被辽宁方大接盘，再到后来股东注资，再到成为国内最赚钱的航空公司。

海航到底做对了什么？

翼哥认为，海航主要做对了三件事：

一是猛投国际。

今年以来，国内民航市场呈现内卷式竞争的趋势，各大航空公司纷纷出海，将运力投放到国际市场上。

而海航控股是境外航线运力投放增速最快的上市航司。

2025年1-9月份，海航境外运力投入：

国际航线269.53亿座公里，同比增长45.37%

地区航线3.2亿座公里，同比增长32.59%

在国际航线开辟速度方面，更是快得惊人。

7月20日，新开西安—大阪航线

9月13日，重庆—海口—奥克兰航线启航

9月21日，长春—海口—新加坡航线成功首飞

9月26日，海口—雅加达航线正式投入运营

截至三季度末，海南航空已恢复、新开及计划运营北京、上海、海口等城市出港的70条国际及地区往返客运航线，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲的39个境外城市，形成以海南为枢纽、辐射全球的航线网络格局。

二是客货联动。

在国际客运业务高速发展的同时，海航控股货运业务同样出色。

面对跨境电商兴起、全球供应链重构机遇，海航发挥了客货联动的效应。

要知道三大航的物流公司全货机也就在20架左右，

海航的宽体机也有69架，腹舱的运力也不容小视。

2025年1-9月份，海航控股：

国际货邮载运率77.59%，较去年同期大幅提升16.74个百分点，国际货邮运收入吨公里增幅超55%，实现了客货联动。

说实话，有时候国际货的收入品质不必客差。

三是降本增效。

辽宁方大入主海航后，引入精细化管理体系，建成日成本管控系统。

发现降本创效问题点近万项，累计实现降本创效逾170亿元。

同时优化运力分配，机队结构逐步优化，宽体机占比更接近行业平均水平。

此外，还通过协定存款、优化结汇等精细化财务管理降低财务费用。

此外，根据自贸港相关政策，海航在海南可享受15%的企业所得税优惠、飞机及部分航材零关税政策落地，以及保税航油供应优势。

这对海航的成本压降有很大的好处。

总之，海航的利润提升是多方面的原因。

祝海航越来越好！