大模型六小龙，能不能早点赚到钱？

最近有“瓜”说，大模型六小龙里的智谱，内部悄悄“毕业”了一波人。好些同学前脚还在埋头改bug，后脚就收到了离职通知。N+1补偿是给了，但着急让你走人。

这时间点也很灵性——卡在9月30号，三季度财报截止前。懂的都懂，这不就是为了拉高人效、美化报表，给IPO铺路嘛。

对此，智谱官方当然是否认三连，说“裁员不实”，还强调有50个岗位正在招聘。结果他们副总裁吴玮杰在社交平台来了句轻飘飘的大实话：

“淘汰了不招，岂不是变相裁员？”

今年以来，国内AI创投圈悄悄掀起一场“上市赛跑”。4月智谱率先递交IPO辅导，6月MiniMax被曝筹划赴港上市。江湖传闻，“六小龙里已有五家都在闷声搞上市”。

智谱算是被市场看好的一位，今年4月就进了辅导名单，由中金保驾护航，最快明年能上科创板。一看账本，就有点尴尬：2024年营收3亿，亏损20亿。

都说技术烧钱，指望后期爆发回血，但有的投入能看到赚钱的影子，有的纯属烧钱听个响。

小新不仅是针对智谱啊，AI六小龙赚钱压力都很大。

例如月之暗面的Kimi，虽然在长文本处理领域保持领先，但单月推理成本就高达数千万元。在用户付费意愿不高、广告收入有限的情况下，高成本模式难以为继，年初月之暗面被传有意出售股份给阿里巴巴就是这个原因。

不久前月之暗面完成了新一轮融资，金额数亿美元，有了钱就又能烧一阵儿。

ToC想靠用户订阅赚钱，可月活上不去，收入自然不高；想拉新？还得砸钱搞营销。

ToB路线呢，要么卖标准化模型，要么做定制开发。可有钱的大企业不一定需要，需要的中小企业又预算有限、回款还慢。

更别提现在还有DeepSeek这种“性价比杀手”横空出世，低成本高能力，让其他大模型公司的商业化故事越来越难讲。大厂可以亏钱做模型、做应用、做服务，因为背后有云、广告、电商的现金流支撑，大模型六小龙不行，它们必须自己造血。

这方面，曾在AI1.0时代被称为“AI四小龙”的商汤、旷视、云从、依图那是前浪，2016年，AlphaGo横空出世带火了AI，其中商汤于2021年港股上市，云从在2022年成功科创板上市。

小新做了个统计，商汤2018-2024年累计亏损超546亿元。另一家上市公司云从科技2017-2024年累计亏损超45亿元，都一直没赚钱……

商汤去年裁撤非核心业务，战略重组后员工从6113人减到4672人，新加坡办公室也搬去了低成本区；

云从去年传出全员降薪20%，今年核心技术人员张岭辞职，技术核心只剩创始人和副总经理；

依图裁员超70%，医疗业务基本关停，武汉、西安等地分公司陆续注销……

曾经的AI四小龙，如今已坠落凡尘。所以不赚钱的AI公司，都是在用投资人的钱，做一场华丽的梦啊。

作者丨冰河

编辑丨墨墨

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