车市“金九银十” 新势力销售分化

9月多家造车新势力销量纷纷创下纪录，零跑汽车更是创下新势力月销最高峰。在增程市场增速放缓后，理想汽车开始加速向纯电市场转型。

杨现华/文

2025年9月25日，零跑汽车宣布，第100万台整车下线，成为中国第二家达成百万销量的新势力车企，从50万辆到100万辆仅用343天，直接刷新行业纪录，也是新势力中最快达到这一业绩的车企。之前，理想汽车耗时14个月完成这一目标。

9月零跑汽车销量破6万辆直逼7万辆，再度刷新造车新势力月销量纪录，并连续7个月稳居新势力销冠。二级市场上，公司股价也连续刷新新高，市值一度破千亿港元。

“金九银十”一向是车市的销售旺季，造车新势力在“金九”开了一个好头。或者说，造车新势力刚刚完成了一个最强销售月——除了零跑汽车，一众造车新势力纷纷打破公司月销售纪录：蔚来、小鹏汽车、小米汽车......

2025年是政策补贴最后一年，进入四季度，多地置换补贴政策已经开始收紧。工信部等三部门已经发文，免征的车辆购置税在2026年将恢复减半征收。种种迹象表明，2026年车市的竞争将与现在不同。

零跑领衔新势力

国庆节期间，造车新势力们纷纷晒出9月销售成绩单。率先登场的是零跑汽车。9月，公司全系交付再创新高，达到66657辆，同比增长超97%，月销量首次突破六万辆大关。

月销量逼近7万辆，不仅仅是零跑汽车销量新高，也一举刷新了中国造车新势力的单月交付最高纪录。此前，造车新势力月销售冠军是理想汽车，其于2024年12月销售了58513辆。

至9月，零跑汽车已经连续7个月成为造车新势力“销冠”了。当全市场都在关注“蔚小理”的时候，零跑汽车突围，成为继理想汽车之后，又一家累计销量达到百万级别的新势力新能源汽车公司。

但需要注意的是，零跑汽车主销车型基本在20万元以下，聚焦10-20万元主流市场，在20万元以上的中高端市场，公司还未全面涉足。目前，零跑D19和Lafa5透露出消息将指向中高端市场。

零跑汽车创始人朱江明曾透露，D系列定价区间预计为20万至30万元，10月16日零跑D19将正式亮相，价格有望正式公布。

作为新势力的代表，“蔚小理”表现各不相同。蔚来和小鹏汽车也都创下各自新高。9月蔚来交付34749辆，同比增长64.1%，这是蔚来再次迈过3万辆大关，并刷新纪录。此前的2024年12月，公司月销首破3万辆。

蔚来月销连续破纪录，得益于公司新品牌的助力。与零跑汽车不同，蔚来主打30万元以上新能源市场，新品牌乐道将价格区间下放到20万元上下。尤其是乐道L90上市后，采用电池租赁后的价格不到20万元，凭借这一优势，公司销量迅速打开市场。

乐道L90上市后月销连续过万，成为拉动蔚来销量的主力军。此外，入门级产品萤火虫也贡献增量，蔚来乐道萤火虫三品牌共同推动蔚来销量刷新纪录。

和零跑汽车9月冲破4万辆这个销售成绩类似，9月小鹏汽车捅破了4万辆这个整数关口。9月，小鹏汽车销售成绩达到41581辆。

2025年3月以来，小鹏汽车的月销量都在3万辆以上，但始终没有超过4万辆。8月底小鹏新P7上市，9月25日，小鹏汽车宣布，全新小鹏P7第一万辆下线，创下公司新产线最快达成纪录，也一并帮助小鹏汽车实现月销突破。

除了上述三家公司之外，月销量破纪录的公司还有小米汽车。9月小米汽车月销首次突破4万辆，受限于产能，否则小米汽车月销有望更高。

此外，上汽集团旗下的智己汽车月销首破一万达到11107辆。东风汽车旗下的岚图汽车销量达到15224辆。这是自2021年首款车型岚图FREE下线后，岚图品牌首次单月销量突破1.5万辆。北汽蓝谷旗下极狐汽车销量达到16074辆。

理想汽车发力纯电

不过，也有出现负增长的车企。9月，理想汽车实现交付新车33951辆，同比下跌约36.8%。

这并不是理想汽车销量首次同比下降，自2025年6月以来，公司销量连续下滑，且7-9月销量降幅都在40%左右。8月，理想汽车月销量一度不足3万辆。2025年前三季度，理想汽车累计销量29.7万辆，累计降幅略超13%。

2025年初，理想汽车定下的销量目标是70万辆，后来下调至64万辆。即使相较于后续下调至64万辆的目标，2025年前三季度，理想汽车完成率不到一半。要在剩余三个月内，达成年度目标，需要月均销量超11万辆。

2024年，理想汽车交付新车达到50万辆，而且成为首个完成累计交付超100万辆的新势力汽车品牌，这一年的12月，理想汽车交付58513辆，也是新势力月销新纪录。

在问界、零跑等竞争对手的冲击下，理想汽车开创的增程市场对手越来越多，且增程车增速也开始放缓。2024年，增程车销量达116.7万辆，同比增长78.7%。同期，纯电动车的增速为22.6%，插混车的增速为76.3%。

到了2025年1-8月，增程车零售销量为74万辆，同比增长率降至10%。这是因为除了补贴因素外，电池技术和充电网络快速发展，续航里程提升，快充时间缩短，使得纯电车的竞争力增强，消费者的“里程焦虑”得到缓解。

中汽协数据显示，2025年前8个月，纯电车型销量462万台，同比增长32%；插混汽车销量219万台，同比增长19%。原本增速最快的增程式汽车销量74万台，同比增长10%。增程式汽车规模低于纯电和插混汽车，销量增速还是最低。

尽管增程市场整体增速放缓，但车企布局的热情不减，小鹏、宝马和广汽等多家车企仍在2025年推出或计划推出新的增程车型，这使得市场竞争更加激烈。

面对增程红利消退和竞争对手冲击，理想汽车也在积极调整以求突围。先是7月底，理想汽车推出首款纯电SUV——理想i8。上市时原本有三个版本，根据市场反馈，很快8月5日，公司将i8统一为一个版本，定价33.98万元。

与超过30万元的i8相比，9月26日发布上市的第二款纯电SUV——理想i6承担了更为重要的销量任务。理想i6定价24.98万元，但限时优惠一万元，即售价23.98万元。而且与调整后的理想i8类似，理想i6也只有一个配置。

定位更亲民的理想i6，与理想汽车发布的首款车理想ONE类似，一个价格一个配置。公司试图复制当年“理想ONE”的爆款模式。据理想汽车产品线负责人透露，该车上市5分钟大定就突破了1万辆。

群益证券预计，理想i6国庆假期期间订单有望迎来快速增长。根据供应链消息结合公司全年纯电车销量目标推测，2025年i6产能规划量在7万左右，未来3个月月均交付能力超2万辆，公司整体月销量有望在Q4重新上升至5万辆水平。

2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年起将恢复征税，但依然有优惠，改为半价征收。目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。不过为了避免高档豪华新能源车占用过多车购税优惠资源，政策对2026后两年新能源汽车车购税设置了最高限额，即每辆车减免税额不超过1.5万元。此外，工信部等三部门发布公告，对新能源车有关技术要求进行了调整。

这次调整对于2026年1月1日开始减半征收购置税的部分车型提出了更高的能耗要求。其中，最显著的变化是，插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程由此前的43公里调整至不低于100公里。

除了购置税2026年恢复外，2025年也是国补最后一年，2026年起不再享受国家直接购车补贴。根据现行政策，报废旧车换新能源车最高补贴2万元。

截至9月10日，2025年汽车以旧换新申请量达到了830万份，政策拉动效果明显。五矿证券指出，虽然以旧换新政策调整会部分减弱换购车辆的需求，但购置税退坡带来的压力将促进消费者提前购置新能源车，预计2025年中国新能源车销量1625万辆，同比增长约26%。

本文刊于10月18日出版的《证券市场周刊》