华大基因的前世今生：营收行业第三高于平均，净利润亏损仍处行业中游

来源：新浪证券-红岸工作室

华大基因成立于2010年7月9日，于2017年7月14日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东省深圳市。它是全球领先的基因组学研发机构，以多组学大数据技术手段为核心，在基因检测领域具有技术壁垒和全产业链优势。

华大基因所属申万行业为医药生物-医疗服务-诊断服务，涵盖合成生物、猴痘概念等概念板块。其主营业务是通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段，为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。

经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2025年三季度，华大基因营业收入为26.74亿元，在行业5家公司中排名第三，高于行业平均（33.13亿元），行业第一名迪安诊断营收75.66亿元，第二名金域医学营收45.38亿元。主营业务构成中，精准医学检测综合解决方案6.96亿元占比42.67%，生育健康基础研究和临床应用服务4.26亿元占比26.12%等。当期净利润为 -2623.09万元，行业排名第三，行业平均净利润为535.42万元，行业第一名迪安诊断净利润1.82亿元，第二名兰卫医学净利润1020.73万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华大基因资产负债率为23.82%，低于去年同期的24.94%，且低于行业平均（30.88%），显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为42.97%，虽低于去年同期的45.22%，但高于行业平均（35.76%），表明公司仍具备较强的盈利能力。

董事长汪建身兼多职，总经理赵立见薪酬增加
华大基因控股股东为深圳华大基因科技有限公司，实际控制人为汪建。董事长汪建身兼多职，现任公司董事长，同时担任华大控股董事长、总经理等职。总经理赵立见2024年薪酬为213.8万，2023年为136.14万，薪酬增加。

A股股东户数较上期增加5.58%
截至2025年9月30日，华大基因A股股东户数为6.79万，较上期增加5.58%；户均持有流通A股数量为6127.07，较上期减少5.28%。十大流通股东中，华宝中证医疗ETF（512170）位居第三大流通股东，持股710.98万股，相比上期减少120.88万股；易方达创业板ETF（159915）位居第四大流通股东，持股529.57万股，相比上期减少81.66万股；南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股374.11万股，相比上期增加1.37万股；香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股260.59万股，相比上期增加2.62万股；招商优势企业混合A（217021）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，2Q25华大基因归母净利润、扣非净利润由负转正，业绩持续改善。业务亮点如下：1. 生育健康业务在海外新兴市场拓展成效明显，无创产前基因检测在海外获证，拉美等区域营业收入增长势头较强。2. 精准医学业务海外持续拓展，东南亚等重点区域收入同比稳健增长，拉美、南亚等新兴市场收入实现翻倍增长。3. 单细胞测序业务收入同比增长约110%，基于靶向高通量测序（tNGS）技术的PTseq系列产品收入同比增长约242%。该机构预测25 - 27年收入36.0/40.1/44.4亿元，归母净利润0.25/0.70/0.97亿元，对应EPS 0.06/0.17/0.23元，给予25年6.7x PS，目标价57.72元，维持“增持”评级。风险提示为集采产品降价超预期；检测量增长不如预期。

图：华大基因营收及增速

图：华大基因净利润及增速

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