海外游戏飙升43%，营收增长15%，腾讯Q3蒙头赚钱

主营业务稳步增长，AI技术锦上添花，还没有卷入惨烈的外卖大战，腾讯最新的财报数据实在是太漂亮了。

11月13日，腾讯发布了2025年第三季度财报。财报显示，腾讯营收1928.7亿元人民币，同比增长15%；净利润631.3亿元，同比增长19%；经调整净利润705.51亿元，同比增长18%，均超出市场预期。

截至2025年9月底，腾讯总资产已经突破2万亿，同比增长 16.4%。

三大主营业务稳步增长

先来看腾讯三大主营业务的收入。

本季度，腾讯游戏所在的增值服务业务收入为959亿元，同比增长16%。

其中，腾讯在本土市场游戏收入为428亿元，同比增长15%。一方面，腾讯新游戏成绩不俗，本季度《三角洲行动》居行业流水前三，《无畏契约：源能行动》成为了今年中国市场发布的最成功手机新游。另一方面，腾讯《王者荣耀》与《和平精英》等长青游戏继续保持收入增长。

腾讯在国际市场游戏收入为208亿元，同比大增 43%，这主要得益于Supercell旗下游戏的收入增长，以及近期收购的游戏工作室的收入贡献，其中《皇室战争》的平均日活跃账户数及流水在2025年9月创下新高。此外，腾讯新发布的PC电脑及主机游戏《消逝的光芒：困兽》在Steam平台获得了“极度好评”的用户评论分数。

除游戏外，本季度腾讯社交网络收入同比增长5%至323亿元，这主要得益于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。

而腾讯另一主营业务，营销服务业务在本季度收入362亿元，同比增长21%，这主要是由于广告曝光量的提升：一方面，用户参与度及广告加载率提高；另一方面，腾讯AI驱动的广告定向所带动的eCPM增长。

此外，本季度腾讯推出了智能投放产品矩阵腾讯广告AIM+，支持广告主自动配置定向、出价及版位，并优化广告创意，从而提升广告主的营销投入回报。

在财报中，腾讯强调本季所有主要行业的广告主投放均有所增长。

最后，本季度腾讯金融科技及企业服务业务收入为582亿元，同比增长10%。其中，金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加（果然互联网尽头是放贷）。

而企业服务收入同比增长十几个百分点，主要原因是云服务的收入增长，以及微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。

值得一提的是，在本次财报中，微信小店是腾讯第一个重点介绍的产品。腾讯表示，微信小店系统性地建设更蓬勃的交易生态，推动交易额持续快速增长，“例如，我们应用基础模型能力以更好地理解用户兴趣，从而提升商品推荐能力”。

AI投入暴增

本季度，腾讯赚的多，花的也多，主要精力全投入到AI领域。

财报显示，本季度腾讯销售及市场推广开支为115亿元，同比增长22%，主要是支持AI原生应用程序及游戏的发展而加大推广力度。

一般及行政开支为342亿元，同比增长18%，主要原因是研发开支增加，特别是AI相关举措的投入。

“我们对AI的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。”腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“随著混元能力不断提升，我们在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。"

财报中，腾讯表示，本季度已丰富了微信的AI功能，为用户提供新服务，并推动元宝更广泛的使用，取得了积极的成效。

同时，腾讯提升了混元大语言模型的复杂推理能力，尤其在编程、数学和科学等方面。根据LMArena的排名，混元图像生成模型在全球文生图模型中排名第一。

此外，截至2025年9月底，微信及WeCha 的合并月活跃账户数达到14.14亿，同比增长2%。但QQ的移动终端月活跃账户数为5.17亿，同比减少 8%，环比减少 3%。

QQ用户人数的持续减少，可能是腾讯本次财报中小小的遗憾了。