长源东谷的前世今生：2025年三季度营收16.48亿行业排43，净利润2.74亿行业排19

来源：新浪证券-红岸工作室

长源东谷成立于2001年12月19日，于2020年5月26日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖北省襄阳市。该公司是国内领先的柴油发动机零部件制造商，拥有先进的生产技术和丰富的行业经验。

公司主要从事柴油发动机零部件的研发、生产及销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，涉及国六概念、低空经济、汽车零部件核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业43，净利润行业19
2025年三季度，长源东谷实现营业收入16.48亿元，在行业103家公司中排名第43。行业第一名潍柴动力营收1705.71亿元，第二名拓普集团营收209.28亿元，行业平均数为38.2亿元，中位数为13.81亿元。主营业务构成中，缸体营收5.73亿元，占比55.32%；缸盖营收3.62亿元，占比34.97%；连杆营收5810万元，占比5.61%；其他(补充)营收2186.68万元，占比2.11%；其他产品营收2053.69万元，占比1.98%。当期净利润为2.74亿元，行业排名19。行业第一名潍柴动力净利润108.52亿元，第二名拓普集团净利润19.69亿元，行业平均数为2.75亿元，中位数为9221.41万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度长源东谷资产负债率为49.43%，去年同期为46.86%，高于行业平均39.06%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为26.09%，去年同期为22.61%，高于行业平均21.53%。

董事长李佐元薪酬69.6万元，同比持平
公司控股股东和实际控制人均为徐能琛、李从容、李佐元、李险峰。董事长李佐元，1948年出生，中国香港人，拥有香港、新西兰永久居留权，本科学历。曾在东风汽车集团任职，后创立自身事业，现任公司董事长等多个职务，2024年和2023年薪酬均为69.6万。总经理李从容，1969年出生，中国香港人，拥有香港永久居留权，大专学历。曾在东风汽车公司任职，后在公司担任多个职务，2024年薪酬107.2万，2023年薪酬51.6万，同比增加55.6万。

A股股东户数较上期增加11.14%
截至2025年9月30日，长源东谷A股股东户数为1.22万，较上期增加11.14%；户均持有流通A股数量为2.65万，较上期减少10.03%。十大流通股东中，永赢低碳环保智选混合发起A（016386）位居第五大流通股东，持股433.31万股，相比上期减少465.76万股。华安创新混合（040001）位居第六大流通股东，持股290.93万股，相比上期减少12.24万股。华安制造升级一年持有混合A（014007）位居第七大流通股东，持股241.87万股，为新进股东。华安动态灵活配置混合A（040015）位居第八大流通股东，持股230.65万股，相比上期减少55.16万股。富国稳健增长混合A（010624）位居第九大流通股东，持股230.00万股，为新进股东。华安成长先锋混合A（010792）位居第十大流通股东，持股227.16万股，相比上期增加11.04万股。华安文体健康灵活配置混合A（001532）退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，长源东谷主业持续爆发式增长，全力发展机器人新业务。具体亮点如下：1. 2025年前三季度，公司营业收入16.5亿，同比增长29.8%，归母净利润2.7亿元，同比增长76.7%；25Q3营收6.1亿元，同比增23.8%；归母净利润1.1亿元，同比增84.1%，或因新能源车产品销量大幅提升。2. 公司柴油机缸体缸盖适用于大缸径柴油发动机，已成为玉柴的战略供应商，2025年1月与玉柴子公司成立合资公司，提供算力中心用、轮船用大马力发动机缸体产品。3. 公司前瞻布局机器人关键部件，依托强大机加工能力，推进灵巧手、机械臂等高性能核心模块研发与工程化路径建设。预计公司2025 - 2027年营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元，对应PE为28.63、21.46、16.93倍，维持“买入”评级。同时，浙商证券另一份研报指出，公司新能源乘用车缸体、缸盖项目进展顺利，2024年比亚迪、赛力斯混动车缸体缸盖销量大幅增长。预计2025 - 2027年营业收入分别为25.68/32.24/39.01亿元，复合增速为27%；预计2025 - 2027年归母净利分别为3.96/5.31/6.76亿元，复合增速为43%，对应PE为29.84/22.22/17.46倍，给予“买入”评级。

图：长源东谷营收及增速

图：长源东谷净利润及增速

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