销售价格下滑拖累净利，天坛生物业绩“失速”

A股8家血液制品企业中，天坛生物（600161）率先披露2025年三季报。从天坛生物三季报中可以窥见，血液制品行业的挑战还在继续。

天坛生物三季报显示，公司前三季度营业收入约为44.65亿元，同比增长9.62%；归属净利润约为8.19亿元，同比下降22.16%；扣非净利润约为8.03亿元，同比下降23.07%。

其中，三季度天坛生物净利下滑更为明显，报告期内，公司实现营业收入约为13.55亿元，同比增长9.96%；归属净利润约为1.86亿元，同比下降42.84%；扣非净利润约为1.85亿元，同比下降42.31%。

针对三季度业绩下滑的原因，天坛生物表示，销售价格下降，同时受信用政策影响，信用减值损失增加，归属净利润下降。这一情形也反映在公司的毛利率上。东方财富数据显示，前三季度，公司毛利率为43.81%，今年上半年为45.4%，2024年为54.7%，2024年前三季度为55.33%。呈现出持续下滑的趋势。

信用减值损失方面，今年前三季度，天坛生物信用减值损失约为-5135万元，上年同期约为180.6万元。

此外，截至三季度末，天坛生物货币资金大幅减少，且应收账款大幅增加。截至三季度末，天坛生物货币资金为18.98亿元，上年同期为48.05亿元；应收票据及应收账款合计为22.21亿元，上年同期为2.62亿元。

值得一提的是，报告期内，天坛生物经营活动产生的现金流量净额也出现大幅下滑，前三季度为1.17亿元，同比下降91%。天坛生物表示，主要是由于公司销售信用政策变化导致销售商品收到的现金流减少，加之本年实际支付的各项税费增加。

资料显示，天坛生物主营业务为血液制品的研发、生产和销售，所处的行业为血液制品行业。血液制品是从健康人血液、血浆或特异免疫人血浆中分离、提纯或由重组DNA技术制备的，用于治疗和预防的蛋白或细胞组分的统称，主要有白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类等三大类产品。天坛生物在研和在产品种包括白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等血液制品。

截至上半年末，天坛生物下属单采血浆站分布于全国16个省/自治区，单采血浆站总数达107家，其中在营单采血浆站数量达85家。今年上半年，公司下属85家营业单采血浆站实现血浆采集1361吨，保持国内行业占比约20%。

实际上，今年以来，血液制品行业企业业绩普遍承压。从半年报来看，A股血液制品上市公司中，仅华兰生物、赛伦生物上半年净利同比增长；上海莱士、博雅生物、派林生物等企业上半年业绩均出现下滑。主要是由产品价格下降、市场竞争加剧、进口产品冲击以及政策环境变化等多重因素共同导致。在业内人士看来，尽管短期内行业面临挑战，但长期来看，血液制品作为刚需和资源型产业，其景气度依然受到认可。

奥优国际董事长张玥在接受北京商报记者采访时表示，血液制品行业的竞争非常激烈，企业需要不断创新和提高自身竞争力，才能在市场中立于不败之地。

针对公司相关问题，北京商报记者向天坛生物方面发去采访函，但截至发稿未收到公司回复。

北京商报记者丁宁