Meta与PE巨头Blue Owl联手筹资270亿美元建设数据中心，贝莱德是最大投资者之一

Meta与私募信贷（PE）巨头Blue Owl Capital合作，通过发行债券筹集270亿美元用于建设数据中心，这笔交易创下私募债券发行规模纪录，凸显AI基础设施建设对资本的巨大需求。

10月21日，据媒体报道，全球最大资产管理公司贝莱德认购了超过30亿美元债券，成为该项目最大投资者之一。这笔债券由摩根士丹利安排发行，获得标普全球评级A+的投资级评级，但收益率却高达6.58%，接近垃圾债券水平。

该项目名为Hyperion，由Blue Owl持有80%股权，Meta持有剩余20%股权。报道称，通过与Blue Owl的合资安排，Meta得以将这笔融资置于资产负债表之外，这一结构与英特尔去年与Apollo Global Management合作为爱尔兰110亿美元芯片工厂融资的模式类似。

史上最大私募债交易

Hyperion数据中心项目通过发行270亿美元私募债完成融资，创下私募债市场最大单笔交易纪录。

据报道援引知情人士透露，债券巨头Pimco是最大买家，认购规模达180亿美元。贝莱德认购超过30亿美元，成为第二大投资者。

标普全球评级授予该债券A+投资级评级，主要基于Meta作为项目支持方的角色。但6.58%的发行收益率远高于同等评级债券的常规水平，更接近高收益债券的定价区间，反映出投资者对数据中心项目风险溢价的要求。

债券上周以100美分面值发行，到周一已被估值至110.2美分，意味着首批参与交易的投资者已获得可观账面收益。

贝莱德ETF入场

贝莱德部分债券认购流向其ETF产品。据基金披露文件，一只主动管理的高收益ETF上周购入Hyperion债券，截至周一持仓价值210万美元，已成为该基金目前最大单一投资标的。

此外，贝莱德旗下一只总回报ETF持有约120万美元该债券，一只贷款ETF持有约65.1万美元。

贝莱德在2008年金融危机后押注ETF将取代共同基金成为机构和个人投资者的首选工具，这一战略使其成长为全球最大资产管理公司。

仅其iShares系列基金就管理着超过5万亿美元资产。ETF在交易所像股票一样交易，并享有特定税收优势。

表外融资模式

报道援引知情人士透露，通过与Blue Owl成立合资公司发行债券，Meta得以将这笔融资安排在资产负债表之外。这种结构使Meta能够推进大规模数据中心建设，同时避免直接增加账面债务负担。

英特尔去年采用类似模式，与Apollo Global Management合作为爱尔兰一座110亿美元芯片工厂融资。

这类表外安排正成为科技公司为资本密集型AI基础设施项目融资的新选择，既能满足巨额资金需求，又能维持财务报表的灵活性。