“灵魂”辞任CEO：丰巢IPO再临变局

智能快递柜行业日前迎来重磅人事变动。

消息称，此前冲刺“快递柜第一股”的丰巢控股有限公司（以下简称“丰巢”）创始人兼CEO徐育斌，近日因身体原因正式提出辞职，结束了其自2015年4月起长达十多年的掌舵生涯。

这一消息迅速引发市场关注。徐育斌不仅是从快递员逆袭为估值250亿元企业掌舵人的传奇，更因其离职正值丰巢港股IPO（首次公开募股）的关键节点——目前丰巢招股书失效超8个月、上市计划悬而未决。

此前有媒体就此向丰巢方面求证并咨询CEO继任者，对方未予否认，也未提供更多信息。截至发稿，丰巢官方尚未对辞职原因及继任者安排作出回应。

“草根”逆袭

徐育斌的职业生涯堪称中国物流行业草根逆袭的缩影。

1981年出生的他，高中毕业便赴深圳谋生，早期在顺丰控股（002352.SZ）从基层快递员做起，因表现突出逐步晋升至区域管理岗位。

2009年，徐育斌在考察国际快递“四大”之一的韩国DHL时发现，智能快递柜提升学校、机构等末端效率的潜力不小，随即向顺丰董事长王卫提出创业构想，得到其支持。但电商发展早期快递柜缺乏相应的物流系统联动，且造价颇高，因此相当一段时间被搁置。

2010年后，电商快递件数量指数级增长，京东（09618.HK）、三泰控股等开始探索快递柜业务，速易递等品牌出现。2015年，顺丰联合申通快递（002468.SZ）、中通快递（02057.HK）、韵达股份（002120.SZ）及普洛斯集团等共同出资5亿元成立丰巢，徐育斌被任命为CEO。

在徐育斌带领下，丰巢通过多轮融资快速扩张。2017年，公司完成25亿元融资；2021年，获得顺丰、中国邮政、红杉中国等机构4亿美元战略投资，估值飙升至250亿元，一举成为快递柜行业大独角兽，并于2024年赴港谋求上市。

据丰巢招股书，徐育斌个人持有丰巢2.21%股份，2021年因其主导的战略成果获得2.22亿元薪酬（含2.2亿元股权激励），成为业内焦点。

滞留费争议

截至2024年5月，丰巢已建成覆盖中国31个省份及泰国的全球最大智能柜网络，拥有33万组柜体。2023年包裹交付量达64.63亿件，占全国快递总量的5%-6%。

2024年8月，丰巢向港交所递交招股书，试图冲击“快递柜第一股”。

但丰巢光鲜背后，争议也不少。

2024年10月，丰巢曾被中国证监会要求补充有关公司协议控制架构、业务经营合规性、规范运作等方面问题的说明，其中涉及“业务收入中涉及滞留费用及包裹服务费的金额、占比情况，是否符合相关法律法规的规定”。但丰巢未在规定时间公布上述补充材料。

提交招股书半年后，2025年2月，丰巢招股书正式失效。彼时，丰巢方面对外表态称，公司在香港上市的工作仍在推进中。

监管问询直指其业务模式的核心矛盾——协议控制架构合规性、数据安全，以及备受争议的“滞留费”政策。

招股书显示，2021年-2024年5月，丰巢针对16.15亿个滞留包裹收取的“畅存费”累计达8.07亿元，约占同期总营收的7%。该政策虽提升了毛利率，使丰巢2024年前5个月首次扭亏为盈，净利润7160万元，却因未经用户同意投柜而频繁引发投诉。

此外，2024年3月实施的快递新规明确禁止未经用户同意投柜，导致多地出现撤柜潮，进一步挤压丰巢的网点密度与单柜利用率。

副业扩张

为破解盈利难题，丰巢近年还加速拓展非快递业务。

其洗护、家政等增值服务在2024年前5个月贡献了96.2万订单，存包柜亦进入景区、地铁等公共场景，定价显著高于社区快递柜。此类存包柜与丰巢在社区末端的快递柜不同，提供大、中、小等多种规格的格口，部分最大可容纳29寸行李箱，主要针对旅游旺季的市场需求。

然而，这些业务面临顺丰、韵达等对手的同质化竞争，且景区存包需求受淡旺季波动影响，稳定性不高。

同样，丰巢的困境也是中国末端物流行业的普遍痛点。智能快递柜虽缓解了“最后一公里”人力成本压力，但始终难平衡用户体验与商业化需求。另一方面，菜鸟驿站、美团买菜等多元末端业态的崛起，正不断稀释丰巢的市场份额。

更深层的挑战在于资本市场的信心。有快递物流专家指出，创始人离职可能延缓上市进程，徐育斌深度参与战略制定，他的离开让丰巢不得不新梳理资本故事。

目前，丰巢由王卫通过明德控股实际控制。丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权由王卫及其实际控制的明德控股持有，其中王卫持股36.54%。徐育斌离职后，公司治理结构或将调整。

值得注意的是，4月徐育斌已退出丰巢董事职务；顺丰投资并购部负责人李秋雨则近期新加入丰巢的董事席位。据公开资料，李秋雨拥有丰富的投资并购经验，自2018年6月起担任顺丰控股投资并购部负责人，在十余家家顺丰系企业担任高管，其中包括顺丰同城（09699.HK）的非执行董事。

港交所规定失效后可重新递交招股书，但需补充财务数据并回应监管质疑。若丰巢未能尽快明确新领导层及战略方向，投资者或对其长期盈利能力失去耐心。

徐育斌的辞职，既是个人传奇生涯的暂歇，也是丰巢十年发展的转折点。从草根逆袭到独角兽创始人，他见证了智能快递柜行业的勃兴与阵痛。

在IPO搁浅、盈利模式争议中，丰巢亟需明确下一个“掌舵人”。