前三季度私募整体收益超20% 股票策略以30%收益领跑

随着今年以来A股市场的持续震荡攀升，私募市场交出了一份令人瞩目的成绩单。私募排排网数据显示，截至2025年9月30日，前三季度全市场9363只私募基金整体表现强劲，正收益产品占比达91.48%，平均收益率为25%，跑赢同期沪深300指数。

从五大策略整体表现来看，股票策略在五大策略中领跑。数据显示，股票策略下5976只基金中，5589只实现正收益，正收益占比93.52%，平均收益率高达31.19%。

多资产策略紧随其后，在1191只基金产品中正收益占比90.01%，平均收益率18.92%；组合基金表现较稳，在290只基金产品中正收益占比95.17%，为五大策略中最高，平均收益率15.93%。

期货及衍生品策略和债券策略则相对平稳，平均收益率分别为10.72%和9.26%。

细分到股票策略旗下各子策略，量化多头策略表现尤为突出，在1276只基金产品中正收益占比96.71%，平均收益率35.95%，跑赢主观多头32.57%的平均收益率水平。股票多空和股票市场中性策略则以审慎见长，收益表现相对不及量化和主观多头，平均收益率分别为17.83%和8.07%。

期货及衍生品策略中，其他衍生品策略以15.84%的平均收益率领跑，主观CTA、量化CTA和期权策略平均收益率分别为12.39%、10.44%和8.28%。其中主观CTA整体收益表现明显优于量化CTA，但量化CTA表现相对更加平稳，实现正收益产品数量明显领先于主观CTA。

债券策略里，转债市场受益于正股行情带动，推动转债交易策略业绩飙升，成为“黑马”，在173只基金产品中正收益占比98.84%，平均收益率18.35%，远超纯债策略4.98%、债券增强6.40%及债券复合策略8.60%的平均收益率水平。

10月以来A股市场整体保持震荡走势，星石投资认为，当前市场估值水平仍处于合理区间，流动性带来的上涨动能仍在，但估值与基本面预期的持续背离将导致长期风险逐步积累。后续需要关注企业盈利的改善情况，考虑到“反内卷”政策持续深化和逐步起效，未来基本面对市场的驱动将会增强，盈利预期的好转将进一步打开市场上行的空间。

复胜资产表示，整体经济转型过程中，上市公司尤其是各行业龙头企业会成为社会优质资产：在成本优势、渠道深度以及研发壁垒上都能确保竞争环境中持续领先。同时，依靠固定资产投资拉动经济的时代逐渐过去，现金可获得的纯利息收入也会同步下降，这就给有盈利能力的企业带来了溢价空间。