芯片明星企业现10亿元询价转让，控股股东或刚减持获利超5亿

来源：《投资有道》杂志

2025年下半年以来，东芯股份股价已涨超200%，领涨存储芯片概念。随着股价上涨，控股股东东方恒信在8月进行了一轮减持，如今，控股股东及一致行动人又准备进行询价转让，或将共同套现10.95亿元。

控股股东发起询价转让，两个月前减持获利或超5亿元

2025年10月13日，东芯半导体股份有限公司（证券简称：东芯股份；证券代码：688110.SH）披露股东询价转让定价情况提示性公告，初步确定的转让价格为82.50元/股。

本次询价转让的出让方为东方恒信集团有限公司（以下简称：东方恒信）、苏州东芯科创股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称：东芯科创），两方拟各自询价转让663.37万股公司股份，合计1326.75万股、占公司总股本的3%。

据此计算，东方恒信、东芯科创本次转让预计共套现10.95亿元。10月13日，东芯股份股票的收盘价格为97.85元/股，本次询价转让价格的折价率约15.69%。

东方恒信是东芯股份的控股股东，目前持有东芯股份32.38%的股份。东芯科创由东方恒信控制、是东方恒信的一致行动人，持有东芯股份5.09%的股份，是公司第二大股东。

东芯科创成立于2017年12月，是东芯股份上市前设立的员工持股平台，激励对象包括公司高管、部门负责人、核心技术人员等。公司董事兼总经理谢莺霞，董事兼董事会秘书蒋雨舟，董事、核心技术人员AHN SEUNG HAN目前分别持有东芯科创3.11%、1.11%、10.58%的合伙份额。

东芯股份于2021年12月10日在科创板上市。东方恒信和东芯科创持有的东芯股份首发前股票的限售期为36个月，于2024年12月10日解除限售。此次减持是东芯科创的第一次减持，其在东芯股份上市初期持有2250万股股份，至今未发生变动。

而东方恒信在不久前刚进行过一轮减持。东芯股份公告称，东方恒信在8月25日至27日之间，通过集中竞价交易方式减持了841.15万股公司股份，以该三日最低成交价94.49元/股估算，减持金额约7.95亿元。

今年以来，东芯股份股价长期在30元/股上下，7月下旬开启暴走模式。公司股票7月24日收盘价为35.8元/股，月底升至64.76元/股，5个交易日内上涨超过80%，8月累计上涨82.21%，9月3日触及上市后最高点136元/股，此后高位震荡。

值得注意的是，东方恒信8月减持的股份是其通过二级市场增持买入而来，因此无需预先披露减持计划。

根据东芯股份今年1月的公告，2024年10月21日至2025年1月24日期间，东方恒信以2.20亿元增持了公司841.15万股，与8月的减持数量一致。据此计算，在不考虑其他费用的情况下，东方恒信8月份的减持盈利至少为5.75亿元。

东方恒信增持的最晚日期为2025年1月24日，减持的最早日期为8月25日，其间为7个月的时间，比证券法限制的6个月短线交易时间仅多1个月。

为什么选择询价转让

东芯股份的股价是从2025年7月份开始大幅上涨的。Choice金融终端数据显示，2025年7月1日至10月13日，东芯股份的股价累计上涨219.15%，存储芯片板块（861499.EI）累计上涨50.94%，科创综指累计上涨36.49%。

随着存储芯片板块的大幅上涨，在此期间，诸多存储芯片设计企业公告了股东减持计划。

例如，北京君正（300223.SZ）7月21日公告，公司股东北京四海君芯有限公司，实际控制人、董事李杰，董事兼副总经理冼永辉，董事张燕祥，副总经理兼董事会秘书张敏，计划在8月12日至11月11日的三个月内以集中竞价方式减持不超过263万股股份。

聚辰股份（688123.SH）9月11日披露股东减持计划公告，公司实际控制人控制的武汉珞珈梧桐新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙），计划3个月内通过大宗交易和集中竞价方式减持不超过412.41万股，占公司股份总数的2.61%。

北京君正的股东计划通过集中竞价方式减持，聚辰股份的股东通过大宗交易和集中竞价的方式减持，而东芯股份控股股东及其一致行动人选择询价方式减持，有什么特别之处呢？

以科创板上市公司控股股东、实际控制人减持所持首发前股份为例，三种不同的减持方式在减持比例限制、定价机制等方面存在一定差异，对股价的影响也不同。

不难发现，询价转让相对于集中竞价和大宗交易，具有减持幅度大、定价灵活、对股价影响小等特点。

行业景气度回升，却受对外投资拖累

东芯股份是一家Fabless芯片企业，主要产品为非易失性存储芯片NAND Flash、NOR Flash，易失性存储芯片DRAM 以及衍生产品MCP，主要应用于网络通信、监控安防、消费类电子、工业与医疗、汽车电子等领域。

2024年公司实现营业收入6.41亿元，同比增长20.80%；实现扣非归母净利润-2.01亿元，同比减亏38.57%。2025年上半年，公司增收不增利，公司营业收入同比增长28.81%，实现扣非归母净利润-1.27亿元，同比增亏27.59%。

东芯股份2025年半年报称，受益于半导体设计行业景气度回升，网络通信、消费电子等下游市场需求有所回暖，公司积极把握市场机遇，加大市场拓展力度，有效推动了产品销售。

2025年上半年，东芯股份销售毛利率为18.76%，同比增加5.37个百分点；期间费用率为48.74%，基本维持稳定。2025年上半年，东芯股份对联营企业和合营企业的投资收益为-5231.11万元，而上年同期无此项目，这也是导致亏损扩大的主要原因。

上述投资负收益来源于公司对砺算科技（上海）有限公司（以下简称：上海砺算）的投资。该长期股权投资按权益法核算，上海砺算2025年上半年亏损，东芯股份确认投资负收益。

2024年下半年，东芯股份以2亿元向上海励算增资，取得37.88%的股权，投后估值为5.28亿元。上海砺算主要从事多层次（可扩展）图形渲染GPU芯片的研发设计。目前，上海砺算完成了首款自研GPU芯片“7G100”的首次流片、晶圆制造及芯片封装。

值得注意的是，2025年9月东芯股份发布公告，拟追加对上海励算的投资，以2.11亿元向上海励算增资，增资完成后持有其35.87%的股权。根据评估报告，上海砺算100%股东权益投前估值达到35.5亿元。