北京
（来源：饲料行业信息网）
来源：饲料行业信息网
假期期间现货出现旺季涨幅兑现后的触顶回落，在高存栏的背景下，行业仍面临高供给压力，短期难以扭转。双节过后首个交易日，期货盘面跟跌现货跌幅，导致看空情绪集中释放，出现较大跌幅。
从养殖利润情况看，现货表现低迷引发养殖端态度转变，淘汰老鸡出现加速迹象，淘鸡日龄以及淘鸡价格均出现较大幅度的下行。
从长期角度看，行业需要通过深度去产能才能重构市场平衡，短期淘汰老鸡可能缓解部分供给压力，但中长期的存栏下移仍需要养殖端控制补栏实现，本轮产能去化的时间可能较以往周期更长。
短期来看，供需基本面难有根本性改善，蛋价预计将延续震荡偏弱的走势。价格的反弹很大程度上依赖于供应端的实质性去化，即养殖户能否加速淘汰老鸡。从历史情况看，盈利以及日龄收缩至低点后会迎来阶段性的反弹，比较典型的是24年5月份集中淘汰后的反弹以及20年产能大幅去化引发的反弹。
期货盘面经历下跌后，近月合约相对现货升水已明显改善，期现传导下的悲观预期强化过程可能有所缓解。但在供应过剩的压力下，反弹幅度可能相对有限且难以持续，蛋价彻底反转仍需等待产能实质性去化。
操作策略：
1)短期关注现货持续下行风险，波段思维参与近月行情，现货表现不及预期的背景下，基差收敛后现货的方向选择是关键驱动因素;
2)远月合约存在存栏拐点预期下的配置机会，反套策略存在阶段性优势，但也需注意情绪企稳后的逆转风险。
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