隆众能化早读：国际油价下跌 能化期货夜盘多数收低

◆隔夜市场

数据来源：交易所

9/11:市场担忧长线供应过剩风险，叠加美国需求转弱，国际油价下跌。NYMEX原油期货10合约62.37跌1.30美元/桶，环比-2.04%；ICE布油期货11合约66.37跌1.12美元/桶，环比-1.66%。中国INE原油期货2510合约涨3.7至489.4元/桶，夜盘跌7.1至481.6元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎美国劳工统计局公布最新数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。

◎土耳其央行大幅降息，将一周回购利率从43%下调至40.5%，降幅超过投资者预期的200个基点。

◆行业快讯

◎短期国内尿素市场或将延续下行态势

近期尿素企业多维持挺价心态，但受出货压力影响，实际成交仍以商谈为主。随着库存压力持续累积，若短期内无新增利好刺激或市场情绪改善，当前僵持格局恐难持续。预计在供需宽松背景下，价格存在再次松动的可能。对于下周来看，场内人士看跌为主，占比高达64.29%，其次35.71%看平，对于下周行情暂无人看涨。当前尿素市场情绪面持续偏空，储备需求尚未出现明显启动迹象，市场供需格局延续宽松态势。在缺乏实质性利好支撑的背景下，预计短期国内尿素市场仍将延续下行趋势，价格重心或进一步下移。

◎硫酸铵市场仍将维持走跌趋势

近期硫酸铵市场仍维持走跌趋势发展，现阶段难寻新的利好消息支撑，导致成交气氛疲软。整体来看，硫酸铵市场供需仍呈现供大于求的局面，市场多以刚需采购，交付订单。利好消息仍需时间等待。

◎需求小幅向好 再生油价格谨慎挺价

工厂订单表现不一，市场需求小幅向好。下游业者受国际油价及终端需求回复不及预期等影响，入市心态仍显谨慎。截至本周，样本润滑油工厂库容比30，库存天数维持月余。当前市场旺季表现不足，需求表现小幅向好，但受新能源及换油周期拉长等影响，提升量有限，打压业者入市心态，目前下游工厂多刚需拿货，消耗前期库存，下期，下游需求小幅带动成交，市场交投缓和。

◎下周山东市场二氧化碳价格存回落预期

山东省二氧化碳供应端来看，受厂家开车影响，预计上行，下游需求端预计平稳运行，受供需结构影响，预计市场价格震荡下调。整体来看，二氧化碳预计下周市场价格小幅回落为主。下游需求端来看，二氧化碳市场大化工、油田注井等刚需领域需求保持稳定，干冰需求受气温影响用量收缩。下周二氧化碳停车厂家部分有开车计划，产能利用率预计提高。结合二氧化碳市场供需情况来看，价格预计回落整理，二氧化碳全国均价下跌至335元/吨。

◎双酚A市场涨势或将减缓

后市双酚A市场涨势减缓，阶段性进入盘整周期，本轮涨价刺激下游大厂提前备货，释放部分补货需求，PC行业开工仍维持高位，对双酚A的消耗量仍有支撑。而双酚A后市检修计划较集中，且前期停车企业重启后短线暂无库存压力，仍需跟进下旬周期内的节前补货动向。

◎短线内TDI市场区间震荡运行

TDI区间内频繁震荡，部分跟随供方挺市支撑维持坚挺报盘，部分积极出货意向下低价频现，然需求带动力不足以及终端客户的抵触情绪持续抑制TDI市场的成交量，买气难聚。供需持续博弈，贸易环节纠结观望情绪浓郁，涨跌空间均受限，隆众资讯预计短线内TDI市场区间内继续波动，后续观望供方更多消息面指引及“金九银十”需求释放情况。

◎异丁醛价格进入超跌博弈状态

异丁醛本次价格跌破成本线，有很大一部分原因是低位的时候突然多出了较多的利空因素。从供需来看，异丁醛现货缓慢积累，在成本线位置虽有压力，但下游行业外采异丁醛企业的储罐都经过了长时间的消化，成本线的异丁醛如果配合抄底减仓还是有支撑的，但在成本线附近，部分工厂的合约变化，导致了异丁醛现货突然猛增，下游利空带动下，抄底反而不着急了，异丁醛价格进入超跌博弈状态。

◎9月上旬基础油无新增检修装置，损失量持平

9月暂无装置新增检修，目前其余停车检修装置均为前期延续检修，且多数属于计划内检修。本周基础油样本装置周度检修损失量为1.75万吨，较前期检修损失量无调整，环比持平。炼厂暂无新增检修或检修结束，装置多无调整，整体市场炼厂装置调整有限，因此本期检修损失量较上周期无调整。

◆产业动态

◎中汽协发布数据，8月，汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%。其中，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%。今年1至8月份，我国汽车产销量首次双超2000万辆。

◎国家邮政局数据显示，8月中国快递发展指数为424.9，同比增长4.4%。其中发展规模指数、发展趋势指数同比分别提升11.2%和10.4%。

◎2025年是中国对新能源汽车免征车辆购置税的最后一年，2026年和2027年购买新能源汽车的个人和单位，将恢复征收车购税，但依然可以享受减半征税的优惠。目前车购税税率为10%，新能源汽车减半征税意味着实际税率为5%。

◆财经日历

9月12日（周五）

13:20 中国8月全社会用电量年率-每月(%)(15-20日不定时)

14:00 德国8月CPI年率终值(%)

14:00 英国7月GDP月率(%)

14:00 英国7月工业产出月率(%)

22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值