9月1日 | 投资故事汇：顺势而为的天使投资人雷军

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（来源：湖南金融）

顺势而为的天使投资人雷军

在微博的个人说明栏里，雷军曾这样介绍自己：“小米董事长，金山软件董事长。业余爱好是天使投资。”在当下的互联网投资版图中，我们常见以企业巨头为核心的“阿里系”“腾讯系”“头条系”等投资阵营。不同于这些以企业为主体的投资体系，“雷军系”却以个人为核心，成为其中独特的存在。然而，雷军本人并不认同这一称呼，他解释道：“在我投资的所有公司里，我更像是大家的朋友，主要提供帮助，并非实际控制人，这些公司只是雷军的朋友圈，算不上‘雷军系’。”

从公开信息来看，在已申报科创板的企业中，至少有十家企业获得过小米的直接或间接投资。在美股市场，金山云作为雷军投资版图中的重要一环，成为其旗下第四家上市公司，同时也是中国首家在美股上市的纯云服务商。雷军带领众多创业者屡屡精准把握时代机遇，完成前瞻性的投资布局。

顺势而为，抢占“台风口”

“顺势而为”，是雷军投资理念中最为核心的关键词。自22岁踏入金山，雷军的职业轨迹俨然成为中国IT互联网行业二十余年发展变迁的缩影。在告别金山时，他深刻感悟到“大势”的重要性：最大的感受就是要顺势而为，站在台风口，猪都能飞上天。

过去三十余载，雷军深度参与并见证软件业崛起及向互联网转型。2007年金山上市后，他开启了新征程：新世纪初投资B2C电商卓越并于2004年售予亚马逊，后转型天使投资人，在电商、游戏媒体等领域投资凡客、UCweb等多家企业，还曾担任金山软件等上市公司董事长，此外创立小米并重返金山任董事长。雷军为创投者提供的三条重要建议里，“顺势而为”居首，另两条是洞察用户需求、打造强大团队。他所说的“顺势而为”，关键在于精准把握国家政策、行业走向，搞清楚时代大方向，抢占发展风口。自2007年起，雷军的投资决策与两会建议，便是其“顺势而为”理念的有力例证。

2020年两会期间，全国人大代表雷军建言发展商业航天，呼吁将卫星互联网纳入“十四五”规划、明确民营商业航天企业地位，还提议设立扶持基金、支持其登陆科创板等，以完善产业链、降低准入门槛，这一建议契合时代对航天产业的发展需求。2019年我国民营运载火箭双曲线一号遥一的成功发射，其运营方星际荣耀曾获雷军旗下顺为资本等投资，充分体现了雷军对航天行业趋势的敏锐捕捉。

业余爱好是天使投资，看人胜于看项目

天使投资是对种子期或萌芽期初创企业的早期直接投资，具有高风险与高回报的博弈特性。雷军将其视为业余爱好，曾比喻其像“六合彩”，小额投入可能换来千倍万倍回报，也可能血本无归。在他看来，天使投资核心并非单纯评估项目，而是“朋友凑份子”式的信任支持，虽然多数项目会失败，但成功案例的超额回报足以覆盖风险，他甚至有过千倍收益。

雷军的投资原则颇为独特，不同于常规逻辑，即只投熟人和熟人的熟人。他认为“人靠谱比什么都重要”，并视诚信为商业社会最重要的品质。这源于他对投资成本的深刻洞察：缺乏信任基础时，仅背景调研就可能耗费五六个月，容易错过最佳时机；而投资熟人能大幅降低沟通成本，还可基于长期了解预判创业者潜力。

雷军投资生涯的起点是2004年对拉卡拉的投资，正是其“熟人投资”理念的典型案例。早在1996年，雷军与拉卡拉创始人孙陶然便在中关村的会议上一见如故，此后多年的频繁交流中，二人对事物的判断和见解高度契合。2004年孙陶然创业时，联想投资的朱立南向雷军了解情况，雷军对孙陶然不吝溢美之词，并受邀共同注资200万美元，这笔资金成为拉卡拉的启动资本。值得一提的是，金融支付领域对雷军而言完全陌生，但他依然果断出手：“我确实没搞懂他想干的事情，但孙陶然做什么都能成，无论做什么我都投。”这份笃定，正是源于长达八年积累的信任与对孙陶然个人能力的绝对认可。

事实证明雷军的“熟人投资”策略成效显著。截至2024 年，拉卡拉营收57.59亿元、归母净利润3.51亿元，2025年一季度持续增长，营收12.99亿元、归母净利润1.01亿元；同期其聚焦餐饮深化“支付+SaaS”融合，新增5万家品牌餐饮商户，跨境支付业务爆发式增长，商户规模和交易金额同比分别飙升76%和85%。这些成绩既验证了雷军投资眼光的精准，也凸显了其“信任熟人”投资哲学的商业价值。

整理自：人民网、央视网、《经济参考报》《中国证券报》