江苏发债城投（泰兴）首次票据逾期，逾期余额1753万元

近日，上海票交所披露截至2025年7月31日承兑人逾期名单，泰兴市兴黄综合投资开发有限公司（简称“泰兴兴黄”）首次被列入名单，引发市场关注。截至7月31日，该企业票据承兑逾期余额1753万元。目前泰兴兴黄有存续债券4只，债券存量规模8.8亿元。

泰兴兴黄成立于2006年，位于江苏省泰兴市黄桥经济开发区，为县属国企。控股股东为江苏鑫黄产业投资有限公司，实际控制人为泰州市政府国有资产监督管理委员会。泰兴兴黄的经营范围涉及国有资产投资经营；房地产开发经营；标准厂房建设、销售、租赁；土地整理开发、城乡基础设施、政府建设项目代理服务、房屋拆除服务等多项，是黄桥经开区内重要的基础设施建设主体之一。

此次是泰兴兴黄首次被列入上海票交所承兑人逾期名单，截止目前，公司暂未披露逾期原因。

第三方机构邦得点评指出，此次票据逾期虽进一步反映出公司的流动性压力，但对公司基本面的影响有限。目前公司短期信用风险一般，在当前化债及资产荒的大背景下，投资人可根据自身风险偏好及集中度要求适当投资公司中短久期债券。

值得注意的是，2025年3月26日，泰兴兴黄发布了《关于控股股东发生变更的公告》称，公司控股股东由泰兴市中鑫投资集团有限公司变更为江苏鑫黄产业投资有限公司，实际控制人仍为泰州市政府国有资产监督管理委员会。

据企业预警通披露，泰兴兴黄近期曾因合同纠纷案件被泰兴市人民法院列为被执行人，执行标的约306万元，立案日期为2025年7月29日。

截止目前，泰兴兴黄尚未披露2025年季度财务数据，据2024年年报数据显示，2024年公司营业总收入为12.66亿元，同比增加9.70%；净利润为1.03亿元，同比降低22.13%。

资产上，2024年，泰兴兴黄资产规模有所增长，总资产为176.73亿元，同比增加7.67个百分点，主要系应收款项增加所致，2024年其他应收款同比增速32.15%。此外，截至2024年末，公司受限资产价值18.58亿元，占同期净资产比重为26.99%。

负债上，2024年泰兴兴黄总负债107.91亿元，同比增加11.28%，其中长期债务53.71亿元。截至2024年末公司资产负债率为61.06%，同比小幅上升1.98个百分点。

现金流量方面，据2024年年报数据，泰兴兴黄2024年经营现金流量净额为8373.09万元，自2022年起逐年减少至今，投资现金流量为-2.34亿元。此外，泰兴兴黄账面82.44%的货币资金因票据保证金及存单质押等而受限，可动用资金规模较小。

截止最新，泰兴兴黄有存续债券4只，债券存量规模8.80亿元。其中，最新发行的“22泰兴兴黄债01”债券余额8亿元，票面利率2.48%，剩余期限1.91年。

2025年6月23日，中证鹏元与联合资信分别发布对泰兴兴黄的主体评级报告，其级别均为AA级，展望稳定。

中证鹏元表示，泰兴兴黄所属泰兴市经济体量居泰州市各区县首位，财政收入规模排名前列，工业经济发展势头良好，黄桥经开区管委会继续对公司提供较大力度的支持。并且，其未结算工程项目及土地开发整理等投入规模较大，未来收入确认有保障。

但公司资产仍以项目开发成本及应收款项为主，资产流动性较弱；总债务规模去年同比增加16.36%，存在较大的偿债压力及资金平衡压力；截至2024年末公司对外担保余额为 70.21亿元，均无反担保措施，存在较大的或有负债风险。

图文来源：企业预警通、财联社

综合编辑：泰州百晓生