隆众能化早读：市场继续关注OPEC+增产 国际油价下跌

◆隔夜市场

数据来源：交易所

虽然美国对产油国的制裁风险仍在，但市场继续关注OPEC+增产，国际油价下跌。NYMEX原油期货09合约66.29跌1.04美元/桶，环比-1.54%；ICE布油期货10合约68.76跌0.91美元/桶，环比-1.31%。

数据来源：交易所

◆宏观

◎央行发布数据显示，7月SLF净回笼3亿元，MLF净投放1000亿元，PSL净回笼2300亿元，短期逆回购净投放1880亿元，买断式逆回购净投放2000亿元。7月没有开展公开市场国债买卖。

◎据商务部数据，上半年，我国服务进出口总额38872.6亿元，同比增长8%。其中，出口16883亿元，增长15%；进口21989.6亿元，增长3.2%。服务贸易逆差5106.6亿元，同比减少1522.1亿元。

◎美国总统特 朗普称，印度不仅在大量购买俄罗斯石油，而且将其中很大一部分在公开市场上转售，赚取巨额利润。正因为如此，将大幅提高印度向美国支付的关税。

◎欧盟委员会发言人表示，欧盟将在6个月内暂停实施原定于8月7日对美国生效的关税反制措施。欧盟将继续与美国合作，以敲定一项关于贸易的联合声明。

◆行业快讯

◎短期放量难改下行趋势 八月烷基化油市场仍需谨慎

8月初烷基化油市场的开门红更多是低价格刺激下的阶段性补货行为，而非需求端的实质性改善。面对原油成本下移、供应高位运行及终端消费疲软的多重压力，八月市场或难以走出独立上涨行情。建议业者密切关注OPEC+政策动向、原油库存变化及汽油消费数据，操作上以刚需采购为主，避免盲目追高。中长期来看，烷基化油市场的真正转机仍需等待需求端（如汽油消费超预期、调 油需求回暖）与成本端（原油企稳反弹）的共振驱动。

◎供应缩量 MMA阶段性触底反弹

部分检修装置计划8月中旬后半部分或有恢复可能，同时江苏斯尔邦计划8月中旬一套装置停车，因此中上旬产能利用率低于下旬市场。国内MMA市场在上半月价格趋势经历上涨以后，价格变化趋势需关注工厂装置动态是否有进一步变化，以及终端买盘的接受程度而定。如若工厂无其他利好，且下游接盘抵触，不排除价格涨后回落的风险。如果其他工厂检修仍有支撑，市场重心或略高于预期，或涨后整理过渡均有可能。可见，由于市场存在不确定性因素，市场风向，尚不明朗，主要取决于工厂装置动态是否存在突发情况。建议短线操盘，并关注消息面变化。

◎8月胶带母卷走势偏弱震荡

进入8月，行业开工负荷率预计仍将维持在较高水平。尽管处于传统需求淡季，但企业为降低成本，不会大幅降低开工率，因此预计8月开工负荷率将维持在48%-50%左右，这将保证市场有充足的货源供应。从下游行业来看，8月包装行业需求有望因电商平台提前为“双十一”备货而有所增加，但增幅有限。综合来看，8月胶带母卷市场需求相比7月将有所好转，但整体需求增长幅度有限，难以完全消化新增供应。基于对供应和需求的分析，预计8月胶带母卷市场价格将呈现偏弱震荡走势。

◎供应变数促使基本面阶段性改善 丙烯腈市场震荡上探

近期存在供应减量变数，推动价格上涨，但随着生产亏损局面改善，接下来也或仍存在供应增量变数。同时价格上行亦或遭遇下游再度抵触，以及出口套利空间可能关闭，因此市场上行空间或继续受到限制。

◎工业萘市场偏弱运行 终端议价心态加重

综合来看，周内工业萘市场易跌难涨，场内新单买卖双方有待协商。终端萘法苯酐企业开工继续走低，部分装置相继进入检修阶段，对工业萘实际需求量减缓。但深加工企业工业萘供应量受限，市场波动空间受限。

◎PVC市场基本面矛盾下现货价格趋势偏弱

短期来看，国内PVC生产企业新增产能的释放与高库存将影响市场，华东电石法现货价格或下探4900元/吨。中长期来看，若无金融政策或行业限制供应的政策刺激，及印度进口PVC反倾销与年底的BIS认证执行，PVC现货市场价格或仍将持续走低。

◆产业动态

◎据乘联分会初步预估，7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4%。其中，特斯拉中国7月销量6.79万辆，环比下降5.2%。

◎据中国演出行业协会，上半年剧场类演出16.05万场，票房收入54.02亿元。其中，脱口秀演出场次同比增长54.1%，票房同比增长134.9%，已成剧场类演出第二大品类。

◆财经日历

周二（8月5日）
14:45 法国6月工业产出/制造业产出

15:00 西班牙6月工业产出

15:15 西班牙7月服务业PMI/综合PMI

15:45 意大利7月服务业PMI/综合PMI

15:50 法国7月服务业PMI/综合PMI终值

15:55 德国7月服务业PMI/综合PMI终值

16:00 欧元区7月服务业PMI/综合PMI终值

16:30 英国7月服务业PMI/综合PMI终值

17:00 欧元区6月PPI

20:30 加拿大6月贸易帐

20:30 美国6月贸易帐

20:55 美国上周红皮书商业零售销售

21:45 美国7月标普全球服务业PMI/综合PMI终值

22:00 美国7月ISM非制造业PMI

23:30 美国1年期国债竞拍

次日01:00 美国3年期国债竞拍

次日04:30 美国上周AP1原油库存