成本下降1-1.85元/斤！6月成本：温氏6.03元/斤、牧原6.05元/斤、巨星6.07元/斤【中牧特约·成本对标】

成本下降1-1.85元/斤！温氏6.03元/斤、牧原6.05元/斤、巨星6.07元/斤【中牧特约·成本对标】

据新猪派统计，今年6月份，10家上市企业的平均养猪成本为6.46元/斤，其中九家企业进入7元/斤区间，占比超过九成。成本最低的前三名分别是：温氏6.03元/斤、牧原6.05元/斤、巨星6.07元/斤。

对比过2024年初，各大企业养猪成本降幅在1-1.85元/斤之间不等，控本能力显著提升。简析其背后的原因，主要有三个：第一，饲料原料成本下降，占50%-60%左右；第二，健康提升，占40%-20%；第三，产能利用率提升，占10%-20%左右。

剑指5元区间成本：

温氏6.03、牧原6.05、巨星6.07

2025年，控本能力将成为养猪行业的分水岭，决定了企业的生产与发展。根据新猪派调研，今年6月份，10家上市企业平均养猪成本为6.46元/斤，其中九家企业的成本进入7元/斤区间，占比超过九成。

在第一梯队中，成本低于6.2元/斤的企业有：温氏股份、牧原股份、巨星农牧和神农集团。

第二梯队，成本介于6.2-6.6元/斤：新希望、京基智农、立华股份和天康生物。

第三梯队，成本大于6.6元/斤：华统股份和东瑞股份。

温氏以6.03元/斤的成本，拔得头筹；牧原6.05元/斤，位居第二；巨星6.07元/斤，排名第三。这三者在成本控制能力上均处于行业顶尖水平，这一成就得益于其在养殖模式、产业链布局、猪群健康管理等方面的深厚积淀。

整体而言，2025上市猪企成本呈现出明显的梯队分化态势。头部企业凭借成熟的模式与高效的管理，构建起坚实的成本壁垒；而成本处于相对高位的企业，在竞争激烈的市场中可能会逐渐被边缘化。未来，猪企间的竞争，很大程度上将围绕成本控制能力展开，谁的成本占据优势，谁就能在市场中赢得更多的主动权。

成本下降1-1.85元/斤不等：饲料成本降低

猪群健康度和产能利用率提升是主因

对比过2024年初，各大企业养猪成本降幅在1-1.85元/斤不等，控本能力显著提升。其中牧原降幅最高，达到了1.85元/斤；温氏成本下降1.77元/斤；天邦1.7元/斤；天康1.65元/斤。简析其背后的原因，主要有三个。

第一，饲料原料成本下降，占比介于50%-60%之间。根据新猪派调研，自2024年初以来，玉米、豆粕以及育肥猪配合饲料的全国平均价格持续回落走低。2024年，其价格分别同比下降14.96%、21.40%和9.42%。2025上半年，价格下跌趋势有所缓解，同比分别降低9.85%、9.57%和6.69%。

第二，健康程度提升，占比介于40%-20%之间。具体表现为，成活率、日增重、PSY等关键生产指标稳定向好。成活率方面，以温氏为例，2025年上半年肉猪上市率为93%-94%之间，较2024年同期提升1-2个百分点。PSY方面，以牧原为例，今年1月PSY值为29，较2023年提升2.6。

第三，产能利用率提升，占比介于10%-20%之间。根据新猪派的调研，2024年底TOP20猪企的平均产能利用率是81%，同比上升11%。其中，广西农垦、力源产能利用率已高达100%。2025上半年，牧原、温氏等17家上市企业合计出栏生猪9378万头，同比增加22%，即1669万头，产能利用率进一步提高。

市场猪价远高于成本

今年头部企业头均盈利或在200元以上

就市场行情来看，今年上半年依旧处于一个低迷期。据新猪派调研，2025年上半年全国猪价平均值仅为7.48元/斤，同比下降3.86%。然而，得益于企业养猪成本的持续降低，上半年猪价显著高于行业盈亏线。据农业农村部数据显示，今年1-5月份散养生猪每头净利润均值为84元，规模场头均利润为107元。

对于下半年行情，6月上旬，受“两禁一降”政策影响，即头部猪企需暂停扩产、禁止二次育肥，且出栏体重要控制在120公斤左右。一时间，猪价迅速攀升。然而，终端需求的疲软以及供给端过剩的状况，导致涨势难以持久，由猪市情绪所驱动的繁荣终将回归供需基本面。因此，7月初起，全国猪价迅速回落，并持续走低。

但从整体趋势来看，今年猪肉的平均价格预计将难以跌破7元/斤，大多数企业均能实现盈利。对于具备较强控本能力（每斤成本6-6.5元）的猪企，今年头均利润或在200元以上。对于上市猪企而言，今年有望再度迎来丰收之年。

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【版面编辑】姚崞鹏

【数据调研】李 丹

【内容采写】姚崞鹏

【数据制图】姚崞鹏

【内容审核】李 丹

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