北京
又一家国产芯片龙头，开启“A+H”模式。
7月11日，距官宣计划赴港IPO仅20余天，存储互连芯片龙头澜起科技股份有限公司（下称：澜起科技），正式在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。
有知情人士表示，澜起科技此次IPO预计筹资约10亿美元，所得资金将重点投向全互连芯片前沿技术研发、全球市场拓展及战略并购等领域，加速创新驱动战略落地。
2019年7月22日，澜起科技，这家由留美海归精英在2004年创办的中国芯片公司，成为科创板首批25只新股之一。交易首日，该公司一度涨近3倍，市值破千亿，成为A股估值最高、也最为纯正的芯片龙头股。
上市近6年，澜起科技股价“浮浮沉沉”，基本恢复上市初期水平。截至今日收盘，澜起科技微跌0.39%报82.71元/股，总市值946.86亿元。
据不完全统计，今年上半年有超过45家A股公司拟赴港上市。除澜起科技外，豪威集团、紫光股份、杰华特微电子、纳芯微、江波龙、峰岹科技等A股半导体产业链企业，均是冲刺“A+H”的主力军。
作为一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，澜起科技致力于为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。
根据弗若斯特沙利文的资料，澜起科技是全球两大PCIe Retimer提供商之一，也是首家推出CXL MXC芯片的公司。按2024年收入计，该公司已成为全球最大的内存互连芯片供货商，市场份额36.8%。
目前，澜起科技有互连类芯片、津逮®服务器平台两大产品线。其互连类芯片主要包括内存接口芯片（包括RCD及DB）、内存模组配套芯片（包括SPD、 PMIC及TS）、高性能运力芯片解决方案（包括MRCD及MDB芯片、CKD芯片、PCIe Retimer及CXL MXC）及时钟芯片；津逮®服务器平台则主要由津逮®CPU及数据保护和可信计算加速芯片组成。
招股书显示，2022-2024年及2025年第一季度（下称：报告期），澜起科技来自互连类芯片的收入分别约27.35亿、21.85亿、33.49亿、11.39亿元，占营收的比例分别为74.5%、95.6%、92.0%、93.2%；来自津逮®服务器平台的收入分别约9.37亿、9354.7万、2.80亿、8049.1万元，占比分别为25.5%、4.1%、7.7%、6.6%。
报告期内，澜起科技的营业收入分别约36.72亿、22.86亿、36.39亿、12.22亿元；毛利分别约17.06亿、13.47亿、21.15亿、7.39亿元，毛利率分别为46.4%、58.9%、58.1%、60.4%；净利润分别约12.99亿、4.51亿、13.41亿、5.04亿元；经调整净利润分别约14.51亿、5.74亿、14.00亿、5.94亿元，经调整净利率分别为39.5%、25.1%、38.5%、48.6%。
需要注意的是，7月13日，澜起科技刚刚发布2025年半年度业绩预增的自愿性披露公告显示：经财务部门初步测算，公司预计2025年上半年实现营业收入约26.33亿元，同比增长约58.17%；实现归母净利润11.00亿-12.00亿元，同比增长85.50%-102.36%。
对于业绩增长，澜起科技表示，主要受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司的DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，且第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加，推动公司内存接口及模组配套芯片销售收入大幅增长等。
喜人的业绩表现，自然也在不断推高澜起科技持有的现金及现金等价物，报告期内，分别约58.34亿、56.66亿、66.99亿、70.36亿元。
于是，“不差钱”的澜起科技也一直都在进行大手笔分红。2022-2024年，该公司分别宣派并派付股息3.41亿、3.38亿、4.43亿元。近日，澜起科技还宣布即将开展2亿-4亿元的股份回购，回购价格不超过118元/股（含）。
需要注意的是，自科创板上市以来，澜起科技的大股东时有减持行为。
其中，曾为澜起科技持股15.9%第一大股东的中电控股及嘉兴芯电，经历多次减持，目前直接持股约5.98%；曾为澜起科技第二大股东的英特尔资本，经历多次减持，持股比例已从10%降至1.55%。
招股书显示，截至2025年3月底，澜起科技在香港上市前的股权架构中，香港中央结算有限公司持股7.66%，系第一大外部股东。
本文源自：直通IPO
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