股东会见闻录   雅生活希望股东给点时间和信心

观点网 5月29日，雅生活智慧城市服务股份有限公司（以下简称“雅生活”）召开了2024年股东周年大会。

有参会股东向物聊社介绍，现场出席本次大会的管理层有首席财务官兼联席公司秘书黄嘉毅、监事会主席刘剑荣、人力行政中心行政总裁黄智霞。此外，执行董事兼主席陈卓雄、首席执行官李大龙等人线上参与。

据介绍，雅生活今年股东大会与去年一样，分为了两个会议室举行，一边是本次股东周年大会议程相关场所，只有登记投票的股东可入场；旁边则是会后股东与管理层的交流场所，未登记投票的股东在会议结束前都待在此间。

据悉，此举引起了部分参会股东的不满，会议开始前就有股东从旁边的交流会议室直接闯入了大会现场，并表示所有股东都有权利参与到现场，“不要把股东当成敌人”。

在一种“剑拔弩张”的气氛中，会议正式开始了。

股东问询

相比于往年，雅生活今年股东周年大会监票及点票环节，就有按捺不住的股东打断流程向管理层进行发问。

而在会后交流环节，公司管理层更是被股东们的轮番追问。现场问题亦五花八门，上至公司业绩、回购分红，下至全员降薪、沟通渠道，均有涉及。

据参会股东透露，现场提出的第一个问题就是关于雅生活一笔三年前的20亿理财。2022年上半年，雅生活曾将20亿元资金进行投资理财，官方公告是主要用于购买基金和信托，对应约有6%-8%的收益率。然而，对应基金和信托的投资去向并不明晰。

在本次大会现场，参会股东希望管理层解释一下这笔理财当前处于什么状态，通过什么渠道投出去的，回报如何，什么时候能够收回来，“最关键的是，到底和雅居乐地产有没有关系？”

对此，首席财务官黄嘉毅表示，雅生活的理财差不多是从2022年左右开始做的，因为那时候行业收并购开始“退烧”，为了提高财务回报，公司决定使用部分闲置资金购买理财产品。

他指出，截止2024年底时理财规模大概在20亿左右，而在2025年一季度，公司有做一些赎回动作，取回了部分现金，目前金额占比一半左右，还剩约10亿的理财规模。

而在理财收益率方面，黄嘉毅表示：“这些年整体外部理财收益其实都是在降低的，而我们基本满足了保本的需求，相对不是很激进，”“回报率可能与银行存款差不多，或者说是略高一些。”

此外，黄嘉毅还肯定地指出，公司理财与雅居乐地产没有任何关系。

2024年，雅生活实现经调整核心净利润为10.8亿元，旗下物业服务收缴率超过了96%，然而公司截止年底时账上资金同比减少了超7亿，这也引起了现场股东的疑问：是不是被大股东占用了？

黄嘉毅回应表示，现金规模既受制于经营情况，又受制于应收账款的增加、投资的支出、股权增持、分红支出等。同时，公司2023年回款较以往都要好，但该部分是存在一定波动的。

现场也有股东关心：雅居乐正在债务重组当中，作为雅生活的控股股东，如何保证其所持雅生活股权不会被用于重组？

对于这个问题，黄嘉毅未能作出保证：“我们其实是两家独立的公司，关于股东现在的债务情况，我们也只能通过公告了解，但到目前为止并没有一些债务重组进度或者方案对外披露。”

除了对地产关联方的关注，雅生活的回购安排也引起了股东们的关注，追问为何回购的金额那么少？频率那么低？甚至有股东直指“没诚意”。

据了解，今年4月17日，雅生活披露了股份回购计划，有意于公开市场回购不多于1.42亿股股份（占总股本比例10%）。

黄嘉毅指出，公司自四月底首次回购，至今已连续回购近100多万股。股份回购之前需要走程序向相关部门进行报备，与此同时，每天回购还要取决于前几天交易的均价，当公司股价涨幅过大时会突破回购计划的价格上限，因此很难做到每天都回购，“既然已经开启计划，公司肯定会继续执行，继续安排回购事项。”

寻求信心

雅生活2024年度总营收为138.67亿元，较2023年同比减少10.2%；毛利为20.84亿元，同比减少21.2%，毛利率15%；净亏损约为31.27亿元，而2023年为净利润6.987亿元。这也是该公司上市以来首次出现业绩亏损。

首席执行官李大龙在业绩会发布会上对亏损作出过解释：“为了应对房地产相关的业务风险，进行计提超过40亿减值储备，以清除关联方和房地产相关欠款的风险。”

据了解，雅生活2024年末账上贸易应收款项高达84.26亿元，同比增长9.32%；其中来自关联方的规模约为35.73亿元，占比42.4%。此外，其他应收款项38.12亿，其中来自关联方部分约为10.17亿元，来自第三方的约为27.95亿元。

年内，雅生活贸易应收款项计提减值规模约为40.65亿元，同比大增285.8%，计提比例高达48.25%；其他应收款项计提减值规模约为12.74亿元，同比增长377.2%，计提比例达33.41%。

在股东周年大会上，黄嘉毅对此也作出了补充说明：去年计提坏账大部分都是来自关联方部分，截至年底来自关联方部分的应收款累计已计提了90%金额；而第三方整体的余额虽有所上升，但拨备率与往年相比并没有太大的变化。

“对于关联方剩余10%应收款，以后还会不会再继续计提？我们已经做了很多，包括资产的抵偿安排，应该基本上不大会再有。”参会股东转述管理层的表态。

在未来预防措施方面，黄嘉毅还分享到，已取得一些成效。一方面是近两年来一直在做减法，与关联方的业务交易量得到了大幅压降，目前仍在续的业务主要集中案场服务等，该部分业务也能产生现金流的流入；另一方面，已通过以资抵债的方式，今年累计拿了好几亿的资产。

公开资料显示，今年3月份，雅生活以腾冲雅居乐持有位于云南省原乡的38套房地产项目，抵消了郑州雅宏（雅居乐旗下地产公司）所欠的5254.18万元债务。

4月份，雅生活再次与雅居乐达成了一笔以资抵债交易，以两家环保公司安徽安普环保科技有限公司70%股权和聊城雅居乐环保科技有限公司100%股权，抵销了雅居乐对雅生活的6060万元应收欠款。

除此之外，股东们还关注了雅生活逐年走低的毛利率水平。

2020-2024年，雅生活分别录得毛利率为29.65%、27.48%、22.00%、17.13%、15.03%。李大龙预测，今年毛利率水平应该和去年基本上保持一致水平。

他表示，雅生活今年是企稳的，已经度过了过去两年最黑暗、压力最大的时刻。虽然现在依然有压力，但很多事情已经出清，我们心里更加有底了。

“希望大家能给我们给点时间，也给一点信心，（相信）我们能够把产品做好，能够更多地给股东予以回报。”

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