锂价跌破“盈亏线” 供需错配格局短期难改

“生活中已经开始享受夏日时光，但行业还在‘寒冬’里挣扎。”谈及碳酸锂产业近况，A股某锂矿企业高管感慨道。

结合碳酸锂价格走势，锂矿企业近况的确不容乐观。“我的钢铁网”5月15日数据显示，当日国产电池级碳酸锂均价为65050元/吨。今年以来，电池级碳酸锂市场报价跌幅已超万元。目前每吨6.5万元的报价，已跌破大多数碳酸锂生产企业的“盈亏线”。

对于锂价持续下行，下游需求不足或是主因，但有市场人士认为，贸易商“抛货”的情况对价格走势也造成较大影响。“锂价连续下跌，手里有货的一些贸易商接连‘抛货’，或导致锂价进一步下探。”有熟悉碳酸锂行业的贸易人士表示，目前碳酸锂的供给增长高于下游需求，尽管锂价已到行业认知的底部，但短期内上涨动力依旧不足。

跌跌不休

碳酸锂价格已破“盈亏线”

与2023年因价格“虚高”引发的下跌不同，此轮碳酸锂价格的持续走低让锂矿企业真切感受到“寒意来袭”。

“这个价格的确很难受了，一个月跌了近6000元/吨。”四川某锂矿企业高管告诉记者，7万元/吨的价格已无利可图，跌破7万元后，碳酸锂生意肯定没法做了。该人士表示，目前公司能做的就是通过停产检修的方式降低产量，尽可能缩减成本，同时继续观望市场动态。

也有企业表示还在硬扛。“我们的客户都是下游头部企业，并且合作多年，客户关系还要维护。”A股某家锂矿企业人士直言，目前公司也在考虑通过调整销售节奏等方式进行“挺价”，但此举是否有效尚无法判断。

业界普遍认为，7万元／吨是碳酸锂加工企业的盈亏平衡线。按照最新的锂价走势，国内大部分碳酸锂生产企业都很“难受”。

目前，已有一些企业因扛不住价格下跌而“倒下”。记者了解到，江西宜春某头部碳酸锂生产商2024年底就已全面停工，目前该企业因拖欠供应商货款、未履行客户订单等问题已被诉至法院，企业已无法正常运转。

事实上，锂价跌破7万元/吨，受冲击最大的当数生产成本相对较高的江西锂云母企业。记者采访得知，除少数自有资源企业勉强维持外，目前江西多数碳酸锂生产商均处于停产状态。

另外，锂价走低造成的影响从A股锂矿企业一季报中也能窥得一二。包括赣锋锂业、盛新锂能、江特电机在内的多家锂矿企业一季度均有不同程度的亏损。

值得一提的是，锂价“跌跌不休”让具备成本优势的盐湖提锂企业竞争力凸显。据了解，目前青海、西藏等地的盐湖提锂的完全成本在3万元/吨至4万元/吨之间。藏格矿业旗下藏格锂业相关人士告诉记者，目前公司生产销售较为平稳，长协订单价格都是“一月一谈”，尽管销售价格走低，但仍有钱可赚。

需求放缓

供需关系短期或难改善

决定上游矿企“命运”的锂价，后续走势如何？业界普遍认为，锂价想要“翻身”并不容易。究其原因：一是碳酸锂供给增加趋势十分明确；二是下游需求趋于稳定，不会出现明显增长；三是高成本产能出清尚需时日。

“从海外锂辉石的供应情况来看，虽然锂价在下跌，但锂辉石项目还是在不断投放，澳大利亚、非洲等资源产地的增量还是比较大的。”有熟悉锂矿行业的市场人士表示，以国内企业投资布局的非洲为例，随着部分项目进入产能释放期，预计2025年非洲锂精矿产量大概率突破100万吨。

再看国内，盐湖股份近期表示，新建的年产4万吨锂盐基础一体化项目今年将生产3000吨碳酸锂。赣锋锂业披露，旗下四川赣锋年产5万吨锂盐项目目前在调试期间，预计今年内将逐步释放产能至最优水平。

需求方面，作为锂盐采购主力军的新能源汽车动力电池和储能电池增长有所放缓。有熟悉动力电池产业的专业人士表示，尽管动力电池产量和装车量保持高增长，但我国新能源车渗透率已经很高，增速放缓也是客观实际的。储能电池方面，高工产研分析认为，随着国内取消强制配储新政的实施，预计储能电池市场全年将承压，出货量较预期将下调。

库存方面，据统计，截至4月30日国内碳酸锂库存达到9.6万吨，为2021年以来最高水平。其中，冶炼端持有5.1万吨，下游持有4.5万吨。而自2025年2月起，国内碳酸锂库存持续上行，也反映出现货市场供给仍较为宽松。

需要注意的是，尽管冶炼端已陆续出现加工企业停产的情况，但高成本碳酸锂产能出清或尚需时日。“锂盐产能尚未开始出清的原因或有两点：一是加工企业对价格回暖抱有幻想；二是由于之前锂价暴涨时带来的红利，部分企业的现金流仍能维持。”有锂矿企业人士认为，加工市场肯定会萎缩，“只是时间问题”。

信心未减

逆周期布局锻造发展韧性

尽管锂价不振给行业带来阵痛，但锂矿企业对产业前景依旧充满信心。

“不会因为短期业绩下滑就对产业前景失去信心。”藏格锂业相关人士称，锂价下行的压力让公司对发展规划作出重新思考。面对行业变局，公司的战略重心正从规模扩张转向价值创造。

雅化集团也表达了类似观点。“我们对价格走势不做判断，眼下重要的是不断提升资源自给能力，同时通过技术、工艺创新等手段尽可能降低成本。”雅化集团相关人士告诉记者，在锂价磨底阶段，企业未来的“赚钱效应”在于如何降低成本，从而凸显竞争优势，而降低成本的关键在于提升资源自给保障能力。

赣锋锂业在此前举办的业绩交流会上表示，随着碳酸锂价格跌至低位，行业资本开支明显放缓，行业供给增速有望下降。同时，也有部分矿山开始减产和停产，未来随着需求的持续增长，供需格局有望逐步改善。

不过，产品品质良莠不齐，价格平台大多对碳酸锂产品缺乏明确分类及定价也是行业现状。在锂价不会大幅反弹的强预期下，具备资源优势和先进工艺能力的矿企，其竞争力将逐步显现。

同时，产业若想健康发展，还须在技术创新等方面加大投入，通过技术进步驱动效率提升。“新技术的应用将持续提高锂提取效率并降低成本，例如更高效的盐湖提锂技术和电池回收技术的发展。”青海某碳酸锂企业内部人士表示，技术创新有助于缓解资源紧张状况，并可能影响市场价格形成机制。

“从上游资源开发到锂盐生产的一体化企业，竞争优势将越发凸显。”前述人士分析称，随着高成本产能的逐步退出，行业竞争将促使企业间的并购重组活动增多，行业集中度会有所上升。