在东京秋叶原，我更深入理解了泡泡玛特

过去一年，泡泡玛特的股价涨了十倍，从200亿港币直接涨到了2000亿。这使得泡泡玛特成为整个中国股票市场最引人注目的大牛股。

这一切发生的速度太快，涨幅太猛，很多投资人都错过了，大呼看不懂。泡泡玛特暴涨的背后，有一个最引人注目的事实：作为一个来自中国的IP公司，泡泡玛特所推出的IP产品，像Labubu和Molly这样的玩偶，不仅在中国国内受欢迎，而且还火遍了全球。

泡泡玛特快速增长的海外收入，给这个企业带来了无限的发展空间。

很多人认为中国企业是不擅长打造精神消费、文化消费产品的，为什么泡泡玛特能够火遍全球呢？

带着这个疑问，我在四月底奔赴日本考察，专门和日本IP行业的专家进行了深度讨论。

为什么了解中国IP行业的发展趋势，要奔赴日本进行考察学习呢？

背后的原因很简单，在全世界范围内，日本的IP文化产业依然具备领先地位。比如说全球最赚钱的IP宝可梦，就是由日本公司所创造的。

我每次到日本，一定会留足时间在东京的秋叶原——这里是日本IP产业的圣地。这次我在秋叶原待了整整一天，在和日本IP产业的专家深度探讨之后，得出了关于IP行业的三个重要结论，让我对泡泡玛特这个公司为什么能够火遍全球有了更加深入的理解。

第一个结论，是优秀的IP产品可以抵御经济下行周期。

日本的IP产业，其中最具代表性的就是它的动漫行业。日本的动漫行业是在90年代之后飞速发展起来的。很多朋友都知道，90年代开始日本经济泡沫破裂，经历了「失去的30年」，期间经济是非常差的。

但是在经济越差的时候，大家待在家里的时间就会越长，消费IP产品，例如看动漫电影的时间也会更加充裕。

因此在日本经济发展最差的时候，反而是动漫行业发展最蓬勃的时期。

时至今日，日本有一半国民会消费动漫的内容——和很多人想象的不一样，日本的动漫作品，不仅仅是为所谓的宅男所打造的，已经是全民级别的精神消费。

可以说，日本动漫行业的发展史就是从宅男走向大众的过程。

时至今日，日本的动漫作品不仅日本人自己喜欢，还走向了全球。动漫也成为了日本少数依然在全球保持领先地位的行业。

除了汽车这个巨大的市场之外，日本各行业中，在全球市场规模第二大的行业就是动漫。

海外市场一年能给日本动漫行业带来5万亿日元的收入，而这一切都发生在过去30年。

受到日本动漫行业的带动，中国的动漫电影是过去十年才产生的一个新市场，一切才刚刚开始。在2025年春节大火的哪吒，是在中国真正意义上第一部有全民影响力的动漫电影。

无论中国宏观经济未来发展如何，IP这样的精神消费很有机会能够抵御周期波动。

关于IP行业的第二个重要结论是，拥有优质IP的企业有机会躺赢。

IP行业的竞争逻辑，你不需要赢很多次，只需要赢一次足够大的，就可以靠着手上的优质IP一直赚钱。

日本的动漫产业有一家优秀公司，这个公司的名字你不一定听过，但它家的作品大家肯定都耳熟能详。

这个公司叫东映动画，它旗下最著名的IP是七龙珠和海贼王。这两个IP加起来，就占了这家公司超过70%的收入。

而且这两个IP都不是最近几年新创作的，已经有好几十年的历史。在这两个大火的IP之后，东映动画一直没有办法创造出更上一层楼、让大家更为熟悉的新IP。

它就一直吃老本，就靠这两个IP每年的全球授权费，就每年一直赚钱直到如今。

为什么一个好的IP可以让企业一直躺赢呢？是因为IP很大程度上是由受众经过二次创造和更多发挥之后，让IP的生命力不断与时俱进。并不需要靠这个IP的原作者和版权方，持续耕耘来赋予崭新的生命力。

对于海贼王和七龙珠这样的IP，原作者的东映动画只是给它们的传播奠定了很好的基础。更有甚者，有很多著名IP根本不需要故事本身。

例如说Hello Kitty在最早的时候仅仅有一个形象，是没有动画片和电影作为支撑的，但它依然可以火遍全球。

日本的IP专家给我们分享说，Hello Kitty的版权方三丽鸥这家公司，一度很想给Hello Kitty去创作很多的故事，但这些故事的创作纷纷都失败了，因为消费者不喜欢。

消费者不想看到hello Kitty苦恼和悲伤，每个人都想把自己美好的情感放在Hello Kitty身上，和它取得共鸣。

消费者并不需要原作者去赋予Hello Kitty更多的情感表达，一万个人心中有一万个哈姆雷特，每个人都可以从自己喜欢的IP当中，去构建出自己向往的那个精神世界。

同样的道理，今天泡泡玛特最受欢迎的IP就是Labubu。Labubu是不能开口说话的，一旦的它开口说话了，就会失去想象空间，也就失去了自己的魔力。

Labubu就是一个非常简单的玩偶，它并没有更多的互动性——但这样反而使得每个人心目中都有自己最喜欢Labubu的样子。

一个拥有经典IP的企业是幸运的，它并不需要过度辛劳，消费者自然会赋予它更多的解读，而拥有IP的企业就可以躺在这个宝藏上不断赚钱。

当然话说回来，要创造一个经典IP就是最难的一件事情。刚刚的分析只是意味着，一旦一个爆款IP已经产生了，进一步把它发扬光大的动作很有可能是由消费者主动进行。

那为什么世界上有这么多的IP，最终能沉淀下来成为经典的，就那么几个呢？

对于这个问题，感兴趣的朋友可以在评论区里畅所欲言，你认为一个IP能够广泛传播，甚至跨越时间的洗礼成为经典，它背后需要有什么样的成功要素呢？很多人都说这背后都是玄学，究竟你的观点是怎么样呢？

关于IP行业的第三个核心结论，就是大部分国家并不具备创造自己IP产品的能力。

IP的创作是整个国家软实力的一部分，也是一个国家文化竞争力的一个主要标志。

我们放眼整个亚洲，有能力产生属于自己文化产品的国家无非只有四个，第一当然是我们中国，其次就是日本和韩国，第四个是印度——印度宝莱坞的国际影响力也很大。

从这个角度看，泡泡玛特出海的时候，他首先能够攻下来的市场，一定是那些没有能力创作出自身文化产品的国家。

例如，泡泡玛特现在最受欢迎的就是在东南亚市场。

东南亚市场对于IP产品的偏好和审美，更加容易受我们中国的影响。

但反过来，泡泡玛特要进入到日本市场，它就会更加困难。我在日本考察的时候，去过东京好几家泡泡玛特的门店，里面人流稀疏，日本消费者热情不高。背后的原因很简单，因为日本的IP产业已经极大繁荣，当地的消费者根本不需要去购买来自国外的IP产品。

同样的道理，在中国大火的哪吒2这部电影到了日本市场也是遇冷的——日本消费者对于中国的IP根本没有认同感。

但在日本市场只是一个个例，甚至可以说，在日本遇冷这件事情对于泡泡玛特征战全球，并不是关键的问题。

因为除了日本这样的少数国家以外，大部分国家根本没有能力创作属于自己的IP。大部分国家的消费者只能追随——大家都会去关注现在明星都喜欢什么IP，现在全球最火的IP是谁？

比如说，泡泡玛特在进入东南亚甚至是欧美的时候，就非常受益于一位国际巨星给他们的主动带货。

这个明星就是Blackpink的Lisa，据说泡泡玛特没有给Lisa一分钱的广告费，纯粹是因为Lisa自己喜欢Labubu这个产品，她买回去在ins上发了一条状态。没想到就大火了，Lisa也就乐于继续发布Labubu的相关内容。

这种无心插柳的行为，并不在泡泡玛特的规划之内，却使得Labubu的影响力迅速扩张。据说光是Lisa的前后发布的社交媒体，就给Labubu在全球范围内带来了一年超过10亿的销售额。

我们可以看出来，全球的文化消费它都有非常强的跟风效应。只是以前的这种跟风传播，受益者都是美国的电影、日本的动漫。而今天终于轮到了来自我们中国的IP产品。

听我分析了这么多，你对于泡泡玛特能够火遍全球又有什么自己的观点呢？欢迎在评论区里给我留言分享。

也欢迎加入我的社群，我将在社群内分享投资感悟，每周资本市场洞察，以及存档下架文章。刚刚结束的日本考察，我也第一时间在社群内分享了最新收获。