以岭药业：一季度核心盈利指标全面上扬，高研发投入领跑中药创新赛道

4月28日晚间，以岭药业发布2025年一季度及2024年业绩报告。2025年Q1，公司实现营业收入23.58亿元；归属净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非净利润3.25亿元，同比增长11.23%；毛利率和净利率分别提升至53.82%与13.82%。核心盈利指标全面上扬，彰显出这家国家高新技术企业的稳健发展韧性。

2024年，以岭药业继续保持高研发投入，推动公司创新药管线不断扩容。2025年初，公司第17个创新专利中药芪防鼻通片获批上市，延续了每年1-2个新药申报的高研发节奏。

在深耕国内市场的同时，以岭药业正以国际化视野重塑中医药发展范式。凭借40余项国际标准循证研究、300余篇SCI论文的科研积淀，以及覆盖全球50余个国家和地区的产品注册上市布局，公司在中医药出海浪潮中树立起“中国方案”典范，推动络病理论与创新中药走向国际主流市场。

近五年研发投入复合增长率超20%，领跑中药创新赛道

作为国内中药创新药龙头企业，以岭药业一直将科技创新视作公司发展的核心驱动力。2019年-2023年，公司的研发投入从5.20亿元增至9.35亿元，复合增长率超20%，总投入接近40亿元。进入2024年，公司研发投入占营收比重达13.94%，创近6年来新高，处于同行业领先水平。

数据来源：Choice 制图：金融界上市公司研究院

依托长期研发积淀，以岭药业创新中药管线成果频出，近年来公司保持每年均有1-2款中药1.1类新药（药物研发中原创性最高的类别）申报上市的态势。截至年报披露日，公司在研Ⅱ期临床以上的中药项目已达9项，有8项为1.1类中药创新药，其中芪防鼻通片已于2025年1月获药品注册，柴黄利胆胶囊及芪桂络痹通片新药上市申请也已获得受理，小儿连花清感颗粒Ⅲ期临床研究正持续开展，另有5个品种处于Ⅱ期临床研究。

图源：以岭药业2024年业绩报告

另外，在持续研发推动下，以岭药业专利数量庞大，形成了强大的技术壁垒。截至2024年底，公司有效专利884项，其中包括中药有效专利481项。

从产品市场表现来看，公司的感冒呼吸系统疾病产品和心脑血管疾病产品优势显著。据米内网数据统计，2024年上半年，以岭药业生产的连花清瘟颗粒/胶囊在中国公立医疗市场中成药感冒用药TOP5中排名第一，市场份额达24.36%；参松养心胶囊、通心络胶囊和芪苈强心胶囊三大创新专利中药市场份额分别位列第四、五、六名；中国三大终端六大市场感冒中成药、心脑血管疾病中成药、糖尿病中成药销售额TOP10一级集团中，以岭药业均排名第二。

多业务协同共进，激发新增长活力

为响应国家推动中药配方颗粒标准化、产业化的政策号召，以岭药业近年来持续加大配方颗粒研发投入，加快国家及省级标准配方颗粒的研发备案工作。截至2025年3月，公司已完成上市备案品种536个，在全国有19个省份完成400个品种以上跨省备案。

在巩固创新中药优势的同时，公司同步拓展化生药与健康产业，形成了专利中药、化生药、健康产业协同共进的医药健康产业格局，为公司的可持续发展注入强劲动力。

化生药板块，在创新药研发方面，苯胺洛芬注射液已申报生产，另有三个一类创新药品种进入临床阶段，多个一类创新药处于临床前研究阶段。在仿制药业务方面，针对美国市场，公司目前已持有13个美国ANDA产品的批文，并全部在美国上市；同时持续引进新的ANDA产品积极扩充产品管线；针对新兴市场，已在全球53个国家递交注册申请，并在危地马拉、智利、阿联酋等国家获得8个注册批件。针对中国市场，目前公司已有13个产品通过一致性评价，并有3个美国ANDA产品根据共线生产途径取得国内批文。

在健康产业板块，公司目前已研发上市了系列健康产品，包括通络健康心脑系列产品、养精抗衰老增强免疫力系列产品、动形抗疲劳护关节系列产品、静神助眠及改善情绪系列产品、连花呼吸健康系列产品。全面覆盖了职场精英、都市银发人群及精致妈妈等多领域、多场景的需求。

推进中医药国际化战略，树立中药企业“出海”新范式

面对国际药品注册法规差异，以岭药业开创性地采用国际公认的循证医学研究方法。据年报披露，以岭药业结合国家重点研发计划“脉络学说营卫理论指导心血管事件链防治研究”，围绕心血管事件链关键病种开展的五项循证医学研究均已顺利完成，并通过验收，综合绩效评价为“优秀”。相关研究科研成果分别发表在《自然医学》《美国医学会杂志・内科学》《欧洲心脏杂志》等国际顶级医学期刊。

截至目前，以岭药业已累计完成40余项国际标准循证研究。这些研究有效推动了中医药研究范式与国际接轨，为中医药向海外拓展奠定了理论基础。

在注重循证医学的佐证之余，以岭药业也在积极拓展国际合作版图。截至目前，公司已连续21年举办国际络病学大会，并出版《络病学》英文版教材，在海外开设相关课程。公司与美国哈佛大学医学心脏研究中心、英国卡迪夫大学、荷兰莱顿大学等国际顶尖科研机构携手，取得了一系列重大科研成果，并在国际期刊上发表SCI文章逾300篇，有力验证了中药的安全性和有效性。

此外，以岭药业还建立了符合国际GMP的制药体系，已通过美国FDA、欧盟EMA认证。

目前，以岭药业的专利中药已在全球50多个国家和地区注册上市，连花清瘟在近30个国家应用，形成了覆盖东南亚、欧美、非洲的营销网络。

从构建络病理论体系，到确立循证医学研究范式，这家创新驱动型企业借助现代科技挖掘传统中医药的智慧，不断向世界展现中医药的独特价值。站在中医药走向世界的新起点，随着更多创新中药进军国际主流市场，以岭药业将继续以高标准验证传统医学的现代价值，推动中医药走向世界进程迈向新高度。

本文源自：金融界

作者：图灵