2024年合计营收6.43万亿元，“三桶油”盈利继续分化

21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道

“三桶油”2024年的业绩成绩单悉数出炉。整体来看，中国石油、中国石化和中国海油去年合计实现营收约6.43万亿元，净利润约3529.25亿元。这其中，在营收表现方面，中国石油、中国石化同比有所下滑；在盈利表现方面，中国石油和中国海油同比有所增长。

由于均保持着一定的增储上产节奏以及实施提质降本增效战略，即便在国际油价下滑的情况下，“三桶油”去年的业绩并没有出现大起大落。然而，考虑到三家公司之间业务上下游规模不一，且相应的成本控制举措有别，因此“三桶油”业绩出现分化。

具体来看，中国海油成为“三桶油”中唯一一家营收、净利润双增长的公司；中国石油的净利润则创下历史新高；中国石化因下游业务占比高更易受油价影响而导致营收和净利润双降。

2025年，“三桶油”资本开支合计最高为5615亿元。21世纪经济报道记者注意到，三家公司主要资本开支仍然投向于上游勘探及开发。

“两油”盈利逆势增长

财务数据显示，2024年，中国石油、中国石化、中国海油分别实现营业收入约2.94万亿元、3.07万亿元、4205.06亿元。其中，中国石油、中国石化去年营收同比下降，中国海油实现微增。在净利润方面，中国石油、中国石化、中国海油则分别盈利1646.76亿元、503.13亿元、1379.36亿元。其中，中国石油、中国海油净利润逆势增长，中国石化则连续三年下滑。

2024年，国际油价呈现下滑态势——布伦特原油现货均价为80.8美元/桶，同比下降2.3%。在财报中，油价下跌因素被“三桶油”视作影响经营波动的主要原因。“2024年，地缘政治冲突不断，经济增速放缓、新能源替代加速导致市场需求偏弱，国际油价同比小幅回落。”中国石油便在年报中指出，2024年该集团营收下滑，主要由于原油、天然气、成品油等油气产品价格下降以及汽油、柴油销售数量减少。

不过，得益于近些年增储上产的效果，“三桶油”油气销量整体上升——2024年，中国石油、中国石化、中国海油的原油、天然气销量较2023年均实现上升。特别是在天然气销量上，“三桶油”增速较为明显：报告期内，中国石油、中国石化、中国海油天然气销量增速分别为5.2%、10.4%、7.8%。

然而，天然气业务虽然成为“三桶油”在2024年较为突出的业务增长亮点，但其对“三桶油”整体业绩的影响有所不同。

以近些年来盈利表现在“三桶油”中较为弱势的中国石化为例，该公司2024年全年完成天然气销量408.05亿立方米，同比增加10%；平均实现价格为2230元/千立方米，同比增长3.4%。而这量价齐升的势头，在总量上难以冲抵成品油带来的损失。

相较之下，中国石油、中国海油的净利润却逆势增长。

中国石油净利润创新历史新高，主要受益于其油气与新能源业务协同发力，实现经营利润同比增长7.1%至1597.45亿元。记者注意到，在2024年，中国石油的油气和新能源分部以提高效率效益为导向，坚持高效勘探、效益开发，大力控制投资和成本费用，持续加强油气发现成本和生产成本管控，努力推动增产增效。

中国海油则在财报中表示，持续深化提质增效升级行动，盈利水平继续保持高位。中国海油全年桶油主要成本是其优势之一——2024年为28.52美元/桶油当量，较2023年下降1.08%。“同样的油价之下，我们的利润与十年前相比可以说实现了翻番。”在业绩会上，中国海油董事长汪东进表示，中国海油目前开采成本较十年前降低40%。

增储上产仍是主旋律

“三桶油”均在财报中明确提出，要持续夯实增储上产。

根据目标指引，2025年，中国石油计划原油产量为9.36亿桶，可销售天然气产量为5341.0十亿立方英尺，油气当量合计为18.26亿桶；中国石化全年计划生产原油2.80亿桶，计划生产天然气1450.3十亿立方英尺；中国海油则预计实现净产量目标为7.6亿桶至7.8亿桶油当量。

事实上，从资本开支计划看，上游勘探及开发是“三桶油”最主要的支出方向。

这其中，中国石油将支出2100亿元，主要用于继续聚焦国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，加快储气能力建设，推进清洁电力、地热供暖、CCUS 及氢能示范等新能源工程；海外提高业务发展集中度，推动高效发展，在做好中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目经营的同时，推进自主勘探项目，稳妥推进新项目开发，这部分资本开支占比约80%。

中国石化则计划在今年斥资767亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，丁山-东溪、川西等天然气产能建设以及油气储运设施建设，其资本开支占比约47%。

中国海油的多个重点新项目则有望在2025年内投产，包括中国的渤中26-6油田开发项目（一期）、垦利10-2油田群开发项目（一期）、涠洲11-4油田调整及围区开发项目和番禺10/11区块联合开发项目（番禺11-12油田／番禺10-1油田／番禺10-2油田调整联合开发项目）以及海外的圭亚那Yellowtail项目和巴西Buzios7项目等。油2025年预计资本支出1250亿至1350亿元，产量目标提升至760至780百万桶油当量。这其中，中国海油副董事长兼首席执行官周心怀在业绩会上表示，对于增储上产，公司在中近期有比较强的信心，以实现三年指引的完成。

值得一提的是，“三桶油”在确保油气这一传统业务稳定增长的同时，也在不同程度地开拓新的增长点。在财报中，“三桶油”均披露在保障能源供应的同时，合理布局新能源领域业务。例如，中国石化继续强调，要打造“油气氢电服”综合能源服务商；中国海油表示，加速构建新能源体系；中国石油则提出，加快布局新能源新材料等新兴产业。

“在维持油气业务第一增长曲线的同时，加快发展第二增长曲线，发展新兴产业，向上游的‘油气热电氢’和‘炼化生精材’ 的综合性国际能源与化工公司转型。”中国石油董事长戴厚良在业绩会上表示。

据悉，中国石油2025年的新能源业务的产能将达到油气当量的7%，该公司还规划2035年油气新能源“三分天下”，2050年油气和新能源“半壁江山”。

（本报记者林典驰对本文亦有贡献）