减亏主要靠“省”：快狗打车市占萎缩至0.7%

3月20日，快狗打车（02246）发布公告，预计2024年公司权益持有人应占亏损将在1.7亿-2.2亿元之间，而2023年则为11亿元。

这意味着公司权益持有人应占亏损将减少约80%-84.5%。亏损减少的主要原因是商誉减值的减少以及员工福利费用（包括以股份为基础的酬金费用）的减少。

这已经是快狗打车2023年以来连续两个年度亏损减少。不过，其市场份额的减少与减亏同步进行。

货拉拉2024年11月的最新招股书显示，根据弗若斯特沙利文资料，按2024年上半年闭环货运GTV计，货拉拉是中国最大的物流交易平台，市场份额为66.6%，快狗打车的市场份额排第四，仅为0.7%。在2020年，快狗打车位列行业第二。

抽佣费用上升导致司机流失

快狗打车前身是 2014 年上线运营的 58 到家旗下子品牌 “58 速运”。2017 年初，58 速运与香港同城物流服务平台 GoGoVan Cayman 合并，成为后来招股书上的主体 “58 Freight Inc”。

2018 年，58 速运更名为 “快狗打车” ，旨在将品牌定位从 “拉货又快又省钱” 升级为 “拉货搬家运东西”，将B端“拉货”业务扩展至C端“打车”用户。

此后，快狗打车的收入呈增长趋势，2018 年为 4.53 亿元，2020 年达到 5.3 亿元，2021 年一季度较 2020 年同期大涨 50.88%。

来自 C 端市场的收入从2018 年的 1.68 亿元，提升至2020 年的 2.26 亿元，占比从 37.1% 提高到 42.5%。

快狗打车收入来源包括企业服务、平台服务和增值服务三个部分，其中企业服务曾是贡献最大的模块，但在报告期内未实现明显增长，在总营收中的占比下降，2018 年占比 61.6%，2020 年下降到 54.6%。

主要原因是快狗打车在内地市场的收入大幅减少，2018 年为 1.88 亿元，2020 年仅 9034 万元。快狗打车将原因归结于疫情影响、每单平均交易额的下降和企业客户结构的战略性调整。

实际原因则可能是同城货运赛道竞争激烈，货拉拉占据较大市场份额，滴滴、满帮（YMM）、顺丰（002352）等新玩家也密集涌入。按2020 年交易总额计算，占比54.7%，快狗打车仅占5.5%，位列第二。行业的新进入者通过大规模营销和大额补贴抢占市场，快狗打车也无法避免。2018年，销售及营销费用5.24亿元，占到营收的116%。这种模式使得平台与司机、用户之间粘性不够，用户会很快转移到新的平台上。

尽管公司的收入有所增长，但托运人月活和订单数量双双下滑。

面对这一下滑态势，快狗选择从司机端节流。2018 年，物流服务供应商分包费用在收入中占比 59.2%，2020 年下滑到 49.2%。而平台的抽佣率则逐年上涨，2018 - 2021 年一季度，快狗打车在内地的抽佣率从 5.8% 上浮到 11.7%，在海外的抽佣率从 4.5% 增加到 8.7%。

佣金逐年上升使得平台司机数量大幅流失。2018 年拥有 21 万名司机，到2021 年一季度仅剩 10 万。

订单下降，快狗挽留司机

2023年以来的亏损减少则主要来源于股权激励费用对净利润的影响减少。

2021年8月18日，快狗打车采纳股份激励计划，向包括董事会或董事会授权的委员会厘定本公司的董事、雇员及顾问、任何母公司或附属公司，发行了104134465股股份，约占截至2022年底已发行股份总数的16.6%。

根据2022年年报，快狗全年净亏损12.09亿元，较2021年7.82亿元的亏损金额大幅增长。亏损扩大的主要原因即是上述股权激励费用支出，约6.27亿元。

而雇员福利费用（包括以股份为基础的酬金费用）则自2022年的8.7亿元大幅减少至2023年3.2亿元，2024年上半年为9330万元，同比减少36.7%。

这其中，除了股权激励费用均摊的减少外，快狗打车的员工数量也在减少。2022年底，快狗打车拥有1126名全职雇员（包含外包人员在内），一年时间，雇员减少至2023年底的831名；2024年6月底，这一人数为728。

为了节流，快狗还大幅减少了平台补贴。补贴被算入销售及营销费用，这一部分费用从2022年3.21亿元减少至2023年2.04亿元，同比下降36.4%，仅占总收入的26%，其中，快狗打车的“平台服务交易用户的奖励”和“推广及广告费用”分别减少4980万元、2190万元。

2024年上半年销售及营销费用仅有0.69亿元，同比减少37.3%。

补贴减少后，快狗打车的平台订单交易额也呈下降趋势。财报显示，2023年，快狗打车有约2310万笔托运订单在平台上完成，同比下降12.5%；产生的合计交易总额为22.96亿元，下降9.6%。与之对比的是，同行货拉拉2023年上半年完成全球订单量2.6亿笔，全球货运GTV 39.27亿美元，分别增长39%、32%。

2023 年 11 月起，阿里巴巴（09988）频繁减持快狗打车股份。截至 2024 年 2 月 2 日，累计减持 8 次，持股比例从上市时的 14.97% 降至不足 5%。

2023 年 12 月 18 日，快狗打车创始人陈小华辞任董事长兼执行董事，公司秘书余咏诗、独立非执行董事倪正东也辞去职位。同年12 月 22 日，联席行政总裁林凯源被委任为董事长。

2024年，快狗积极地在司机端进行改革，首先就是降低抽佣。2024 年 3 月 28 日，快狗打车宣布启动 “春风行动 - 北京站”，自 4 月 1 日起，北京地区平台司机抽佣上限从 16% 降低至 10%，服务质量排名前 20% 的司机享受 8% 的抽佣率。

2024 年 5 月 8 日，快狗打车宣布针对平台服务质量前 20% 的司机，抽佣率再次下调 2% 或 5% 。若司机过往一个自然月无投诉，好评数或完单率位于所在城市前 20%，下个月全部订单抽佣率降低 2%；若两项指标同时跻身城市前 5%，享受 5% 的抽佣降幅。

针对北京地区平台合作司机，快狗打车还推出 “收入保底奖励计划”，满足相关要求的合作司机月收入不低于 1.2 万元。