资料领取 || 供应链优化下，三只松鼠的数字化经营与品类扩张

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导读

本文以三只松鼠为范例，剖析其供应链优化策略，从原料直采、自主生产到交付升级，结合线上线下渠道拓展与数字化经营，全方位解锁降本增效、品类扩张与业绩增长密码 。

以下为《短期有业绩，中期有空间，长期有成长--三只松鼠深度报告》PDF部分内容。如需完整版资料(PDF格式)，可关注ACE供应链创新公众号，发送20250304至公众号聊天窗口领取资料下载链接；

1.三只松鼠：以“高端性价比”突围的制造型自有品牌零售商

三只松鼠是一家集制造、品牌、零售于一体的制造型自有品牌零售商。坚果是三只松鼠的核心品类，线上市场份额稳居第一；与此同时在“高端性价比”总战略的牵引下，公司加速零食产品上新，为全渠道适配打造全品类零食，形成了“全渠道+全品类”经营的零食品牌。

2.主营业务：坚果为基拓展零食实现全品类，线上为矛适配线下拓展全渠道

产品端：坚果是三只松鼠的核心品类，零食品类加速上新，构建全品类产品矩阵。2023 年公司在“高端性价比”总战略牵引下，公司加速零食产品上新，为全渠道适配并经 营全品类零食。2024 年上半年累计上线超 1,000 款 SKU，打造辣卤礼包、鹌鹑蛋、手撕面 包、鳕鱼肠、沙琪玛、去骨凤爪等爆款产品，其中水牛乳千层吐司、黑猪午餐肉、山楂大 礼包等重磅新品上线数月快速突破千万销售，日销零食产品有望成为公司后续增长的中坚 力量。

品牌结构：“三只松鼠+小鹿蓝蓝”多品牌矩阵。2023 年三只松鼠/小鹿蓝蓝营收占比 分别约 91.7%、8.3%，主品牌“三只松鼠”打造出 10 亿级大单品每日坚果，以及碧根果、 夏威夷果、纸皮核桃、手剥巴旦木、蜀香牛肉等近 20 款亿级单品，核心坚果产品稳居天猫 品类榜单 TOP1；子品牌“小鹿蓝蓝”2020 年上线后稳步增长、位居全网宝宝零食类目前列，打造出山楂棒、香香米饼、鳕鱼肠等超 10 款千万级单品。

渠道结构：D+N 全渠道协同打造线上线下全渠道经营。以“D”短视频高效传播，赋能 “N”货架电商、线下分销、门店等全渠道体系。这一模式的核心在于通过短视频平台的流量优势和内容营销能力，为传统电商平台和线下渠道注入新的活力。2024H1 公司线上渠道 实现收入 40.9 亿元，线下渠道实现 8.99 亿元。

3.经营模式：打造全渠道+全品类的制造型自有品牌零售商

公司从内部向外通过“高端性价比”的战略指导下，通过品销合一，用优质渠道牵引供应链变革，推动运营改善和供应链升级并行的改革之路，从而构建起公司“全品类+全渠道”的经营能力和生产经营效率整体提升，最终实现长期可持续增 长的动力。

当前公司定位和经营路径愈发清晰，未来将持续打造制造+品牌+零售的一体化企业。品牌端：全国化品牌认知优势驱动全渠道的快速推开。三只松鼠起源于电商，通过线上互联网销售模式的创新，实现了规模的快速拓展，从而构建起全国化的品牌认知，当前 已经拥有全国化的品牌势能，累计服务超 1.7 亿位消费者，良好的品牌优势也为公司的全渠道拓展。

制造端：自建基地提升自产比例，生产效率和规模优势将持续提升。公司自主投资建 设四大坚果制造工厂，内部创业孵化风味坚果工厂，与世界五百强企业翱兰国际合资建 厂，目前已经实现核心坚果品类自主生产，规模及成本优势领先。此外公司拟通过自有或 自筹资金增加投资不超过 2 亿元完善供应链集约基地的建设。

其中华东零食产业园（芜 湖）规划七大工厂，共 17 条产线，覆盖肉食、烘焙、饼膨等品类，建成后将有效覆盖 11 个肉食与 25 个烘焙产品。北区供应链集约地（天津）整体规划建设坚果深加工工厂、分装 组装和物流中心；西南供应链（简阳），整体规划建设分装、组装及物流中心。其中，西南 供应链 8 条产线已经到位，未来公司将实现坚果和零食品类的自产。

零售端：持续布局全渠道，内生+外延全面拓展，打开成长空间。2024 年公司通过抖 音渠道位突破口拉动业绩的持续增长，同时也带动公司全渠道的持续突破，2024 年公司线 下分销业务快速拓展，有望成为 2025 年业绩增长的重要驱动力。另外公司重视社区业态的 全面布局，拟以不超过 2 亿元收购爱零食，拟以不超过 0.6 亿元收购爱折扣公司，与自身 的国民零食店形成良好协同，完善硬折扣社区业态的全面布局，真正实现零售终端的全渠 道覆盖。

供应链优化帮助公司降低生产链路的成本，规模化优势虽然不是最终壁垒，但是是构建长期壁垒的先决条件。

原料直采最大限度发挥规模化优势，同时自主生产实现降本增效，不仅能够实现产品品质提升和生产效率的提升，并降低成本和费用，同时能够实现利润的溢出让渡给消费者，最终实现消费者端能够买到低价高质的产品，从而能够实现总成本领先下的高品质和差异化商品，并实现更多品类的开拓，为公司全品类和长期增长动力提供坚强后盾。

1）在原料直采方面，公司深度掌控上游原料，有效保证产品品质和质量，同时自有品 牌也保证商品原料和配方优化上得到实现。当前夏威夷果、碧根果、手剥巴旦木、腰 果等核心原料都已实现全球原产地直采。

2）自主生产环节，原材料规模集采后，产线技术改进提升效率实现公司对于品控和中间环节成本的节约。目前公司在每日坚果、夏威夷果等核心坚果产品上已基本实现自 主生产，未来伴随公司后续的生产基地的交付，零食品类也将实现部分自产。

3）在交付端，全面升级物流交付模式，在自有仓储业务基础上，探索云仓和产地仓， 进一步实现降本增效。

品销合一实现商品适配，从而实现全渠道和全品类的真实动销，保证业绩增长

线上渠道：通过抖音等渠道作为增量市场入口，打造爆品并进行全渠道渗透。抖音渠 道高质低价的爆品的打造得益于供应链端的优化，而抖音渠道在贡献销售额的同时，对于 全网产生有影响力的内容，将抖音上的爆款商品延续到全渠道进行分发，拉动公司传统电商的恢复。

线下渠道：商品适配战略下进行线下渠道的全面覆盖。公司利用爆款商品的再造，针对不同渠道进行价格、陈列、规格的调改，以适配全渠道和全价格带的需求，2024 年公司 推出105 款新的适配零食新品，并进行全渠道铺设。

数字化经营保证商品适配的能力，高端性价比保证真实动销。三只松鼠利用数字化系 统三只松鼠重构了数据中台，并上线了组织协同和业务管理平台飞鼠，并在终端利用鼠销 宝进行商品的管理。三只松鼠将业务系统底层的数据抽取、建模，快速提供数据服务，为 企业经营决策和终端商品适配提供良好的底层支撑。

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