股价阴跌遭“炮轰”！千金药业拳头板块业绩下挫，挣钱不行却慷慨分红23亿

深圳商报·读创客户端记者 薛婷阳

近日，电影《哪吒之魔童闹海》持续火爆，不少影院出现“爆满”的盛况。在互动平台上，有投资者向千金药业（600479）提问：“公司春节期间千金影城上座率如何，哪吒2是否令公司影城受益”？

作为一家药企，千金药业在娱乐板块的布局似乎很少被关注到。截至目前，千金药业尚未回复该提问。

据千金药业2024年第三季度主要经营数据公告，去年前三季度，公司娱乐版块营业收入较上年同期下降31.29%。公司表示，主要是因全国票房表现低迷，院线放映业务收入下降所致。

然而，除了娱乐板块，千金药业的主营业务板块业绩也不容乐观，各项数据几乎全面下挫。

公司2024年三季报数据显示，去年前三季度公司实现营业收入27.15亿元，同比下降2.31%；归母净利润1.68亿元，同比下降14.64%；经营活动产生的现金流量净额为4909.77万元，同比下降33.68%。

对此，公司表示，营收下滑主要是因公司药品批发零售业务收入下降影响；净利润下滑主要是因公司原药材价格市场波动，及到期银行收益减少所致。

从产品分类来看，公司主要业务有三大类产品，分别是药品批发零售、中药生产和西药生产，其营收占比之和达公司全部营收的90%以上。

但是，规模最大的两项业务——中药生产业务和药品批发零售的营收和毛利率都出现了下滑。只有西药生产一项业务上能够保持同比增长，但增长幅度有限，仅为12.48%，且该板块占整体营收的比例仅约四分之一，贡献有限。

其他较小规模的业务，如中药材及饮片加工、娱乐、卫生用品等其他业务，在公司整体业务中占比较低，不足10%。

其中，中药材及饮片生产的收入同比下降格外明显，达到-29.45%，毛利率也同比减少14.55个百分点。

深圳商报·读创客户端记者追溯千金药业往期财报发现，最近三年，公司前三季度营业收入分别为28.95亿元、27.79亿元、27.15亿元，出现了连续下滑。

从单季度数据来看，公司董事长蹇顺自2023年3月上任以来的6个季度中，公司有5个季度的营业收入都在环比下降。营业收入下滑是近年来困扰千金药业的主要问题。

值得一提的是，千金药业近三年前三季度的销售费用依次为7.33亿元、7.02亿元、6.56亿元，近两年同比下降4.25%和6.52%，可见公司在营销方面的投入也在持续收缩。

公开资料显示，株洲千金药业股份有限公司创建于1966年，1993年进行股份制改造，2004年在上交所上市，主要从事中成药、化学药和女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务。

在妇科用药领域，妇科千金片（胶囊）与补血益母丸（颗粒）是重要的家庭常备药。财报信息显示，千金药业“连续十多年保持口服妇科炎症中成药第一品牌地位”。

奈何眼下，二级市场似乎不够认同千金药业的价值。2004年3月上市至今，千金药业股价最高（2015年6月）曾达18.29元/股，随后进入阴跌模式。截至10日10：31发稿，该股报10.45元/股，最新总市值44.31亿元。

近期，在投资者互动平台上，公司股价遭频繁质疑，被指“股价常年阴跌不止”、“长线投资者都是亏损的”、“公司出问题了吗”……

面对“炮轰”式追问，千金药业只是表示：“公司一直以来注重股东回报，自上市以来持续较高比例现金分红，2024年5月已发布中长期战略发展规划，明确了未来的发展思路，目前正在坚定不移的落实战略方案，公司未来将通过内生发展和外延并购增强核心竞争力、提升盈利能力，以增强投资者回报能力。”

对于“上市以来持续较高比例分红”，深圳商报·读创客户端记者发现，千金药业只是挣钱不行，没有影响分钱意愿。

近些年，千金药业一直维持稳定的分红节奏，自上市以来已累计分红21次，累计分红金额为23.08亿元。

其中，2020年更是在2.97亿元净利润的基础上，拿出4.19亿元分红，分红与利润比值达到141.08%，同期片仔癀、白云山、同仁堂等同行企业，该值仅为33.21%、30.06%、36%。

此外，值得关注的是，千金药业去年9月已发布重组预案，拟通过发行股份及现金方式购买千金协力药业68%的股权，以及千金湘江药业28.92%的股权。交易完成后，两家公司持股比例分别提升至79.92%与100%。

据了解，千金协力药业主要生产中成药，主要产品涉及消化系统药物、抗感染药物、 心血管药物等，与妇科用药领域无关；千金湘江药业则主要承担化学合成原料药和固体制剂的生产和销售，强化非主业板块的经营能力。由此可见，千金药业或许并不只志在“妇科用药头部企业”的定位。