奥克斯赴港IPO争议不断，巨额分红被质疑，产品质量引纠纷

1月15日，国内家电企业奥克斯电气有限公司（以下简称：奥克斯）向港交所递交了招股说明书，计划于港交所主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐人。然而，这一消息引发了市场的多方关注和质疑。

早在2016年初，奥克斯的中央空调部门就曾在A股新三板上市，但仅一年后便匆匆摘牌退市。此后，奥克斯又开始了漫长的A股上市辅导过程，然而最终却未能成功推进A股上市事项。如今奥克斯选择赴港IPO，这一决策也引发了市场的广泛讨论和质疑。

首先是市场对奥克斯的财务状况表示担忧。招股书显示，奥克斯在2022年至2024年前三季度的资产负债率分别高达88.3%、78.8%和84.6%，这意味着公司面临着巨大的偿债压力。一旦市场环境恶化或经营出现波动，资金链断裂的风险极高。此外，奥克斯的流动负债净额也在不断增加，这进一步加剧了市场的担忧。

市场对奥克斯的低价策略和低毛利率也提出了质疑。据了解，奥克斯在空调行业素有“空调杀手”之称，其长期采取的低价策略虽然帮助公司迅速扩大了市场份额，但也导致了公司毛利率的下降。数据显示，2022年至2024年前三季度，奥克斯的毛利率分别为21.3%、21.8%和21.5%，远低于行业内的其他主要竞争对手。较低的毛利率意味着公司产品的利润空间较小，抗风险能力较差，一旦原材料价格上涨或市场竞争加剧，公司的利润可能会受到严重挤压。

此外，奥克斯与格力电器之间的“空调大战”也引发了市场的广泛关注。双方曾多次因产品质量、能效值等问题展开激烈争议，甚至诉诸法律。这些争议不仅影响了公司的品牌形象，也可能对奥克斯的上市计划产生不利影响。

面对市场的质疑和担忧，奥克斯在招股书中表示，此次赴港IPO旨在募集资金用于全球研发、升级智能制造体系及供应链管理、加强销售和经销渠道等。然而，这些计划能否有效缓解公司的财务压力、提升公司的竞争力和盈利能力，仍需市场进一步观察和验证。

值得注意的是，奥克斯的创始人、63岁的郑坚江通过其控股公司持有公司约96.36%的投票权，对公司的决策和运营具有重大影响。这一高度集中的股权结构也可能成为市场关注的焦点和质疑点之一。此次奥克斯赴港IPO面临着多方面的质疑和挑战。

赴港IPO前巨额分红近引质疑

值得一提的是，奥克斯在IPO前夕，公司向股东派发37.90亿元的巨额股息，此举引发了市场的广泛关注和质疑。

据招股书显示，奥克斯成立于1994年，是一家集高品质家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。作为空调行业的知名企业，奥克斯在全球市场上占有一定的份额，尤其在电商渠道的布局上，奥克斯曾一度凭借低廉的价格和较早的市场进入策略，赢得了消费者的青睐。

在IPO前夕，奥克斯却选择向股东派发巨额股息。招股书显示，在业绩记录期内，奥克斯向股东派发股息约为37.90亿元，而同期公司利润合计为66.45亿元，派息金额占到过去两年九个月净利润总和的57%。这意味着，奥克斯将近六成的净利润用于了股东分红，这一比例远高于行业平均水平。

市场对此表示了强烈的质疑。有分析人士指出，奥克斯在IPO前夕进行如此大规模的分红，可能对其上市后的资本实力和财务状况产生不利影响。毕竟，上市企业需要保持一定的现金流和资本储备，以应对市场变化和可能的经营风险。而大规模的分红可能会削弱企业的抗风险能力，甚至影响其未来的业务拓展和研发投入。

此外，市场还担心奥克斯此举可能损害中小股东的利益。毕竟，IPO是上市企业向公众融资的重要途径，而大规模的分红可能会减少企业上市后的融资空间，从而降低中小股东的投资价值。同时，分红后的股价调整也可能给中小股东带来不必要的损失。

招股书显示，奥克斯此次IPO拟募集的资金将主要用于全球研发、升级智能制造体系及供应链管理、加强销售及经销渠道等方面。这意味着，奥克斯仍然需要大量的资金投入来支持其未来的发展。

在分红近40亿元后，奥克斯是否还有足够的资金来支持其上市后的业务拓展和研发投入？这是市场普遍关心的问题。毕竟，一个企业的长期发展离不开持续的资金投入和创新驱动。如果奥克斯在分红后资金紧张，那么公司未来上市后的市场表现和长期发展都将面临严峻的挑战和风险。

IPO前资产负债率过高存风险

此外，奥克斯在筹备IPO的过程中，公司高企的资产负债率引发了市场关注。根据最新招股书数据显示，截至2024年9月30日，奥克斯电气的资产负债率高达84.6%，这一数字远高于行业平均水平，引发担忧。

股书显示，奥克斯在2022年至2024年前三季度的资产负债率分别高达88.3%、78.8%和84.6%，这意味着公司面临着巨大的偿债压力。

奥克斯电气在招股书中透露，其流动负债净额较2023年末增加了约3.73亿元，达到24.02亿元。公司解释称，流动负债的增加主要是由于原材料采购、计息银行借款增加、贸易应收款项及应收票据增加等因素所致。

高资产负债率意味着公司面临着巨大的偿债压力，一旦市场环境恶化或经营出现波动，资金链断裂的风险极高。这对于即将上市的奥克斯电气来说，无疑是一个需要认真对待的问题。

奥克斯本次港股IPO拟将募集资金用于全球研发、升级智能制造体系及供应链管理、加强销售和经销渠道等方面，奥克斯在IPO前夕面临的高资产负债率问题引发了市场的广泛关注。

董明珠曾多次公开炮轰知识产权问题

此前，格力电器董事长董明珠在多个场合公开炮轰奥克斯，成为业界和消费者广泛的热点。董明珠的言论揭示了格力与奥克斯之间在知识产权领域的激烈竞争。

据报道，董明珠在多次演讲和采访中，直接点名奥克斯，指责其存在挖人、窃取技术、虚假宣传等行为。她表示，奥克斯不仅挖走了格力的大量研发人员，还利用这些技术申请专利，并试图通过法律手段打击格力。这种行为不仅破坏了市场的公平竞争环境，也损害了创新企业的积极性。

董明珠强调，知识产权是企业最宝贵的资产，也是格力能够持续领先行业的关键。她指出，格力在研发方面投入巨大，拥有众多核心技术专利，而奥克斯则通过不正当手段获取这些技术，并以此为基础进行生产和销售。这种行为不仅违反了法律法规，也违背了商业道德。

除了知识产权之争，董明珠还批评奥克斯在产品质量和能效方面存在的问题。她表示，格力在实验室和第三方机构的实测中发现，奥克斯生产的部分型号空调产品的实际能效值和宣传、标称存在较大差距，能效和制冷消耗功率的检测均不合格。这些问题不仅损害了消费者的利益，也影响了整个行业的健康发展。

面对董明珠的炮轰，奥克斯方面多次进行回应，否认了格力的指控，并表示将采取法律手段维护自身权益。然而，从近年来的专利侵权诉讼结果来看，奥克斯在多次诉讼中败诉，并被判赔偿格力巨额经济损失。

这场知识产权与商业道德的较量不仅关乎格力与奥克斯之间的利益纷争，更折射出当前家电行业面临的严峻挑战和竞争态势。随着消费者对产品品质和服务要求的不断提高，企业需要更加注重技术研发和知识产权保护，以赢得市场的认可和消费者的信任。

产品质量问题频发投诉不断

值得关注的是，奥克斯品牌因产品频繁出现质量问题而引发大量消费者投诉，从家用空调到各类生活家电，奥克斯产品的质量问题似乎已经成为消费者心中的一大痛点。

据黑猫投诉平台公布的数据显示，奥克斯不仅在空调领域受到投诉，其饮水机、烘干机、空气炸锅、热水器、除湿机、颈部按摩仪、电热水龙头等产品也频繁出现在消费者的投诉列表中。这些投诉主要集中在产品的性能不稳定、能效虚标、使用寿命短等方面，严重影响了消费者的使用体验。

有消费者反映，在购买奥克斯产品后，遇到了售后服务不及时、处理效率低下等问题，使得消费者在维权过程中倍感无奈。这些质量问题和服务短板不仅损害了消费者的合法权益，也对奥克斯的品牌形象造成了不小的冲击。

早前，董明珠就曾实名举报奥克斯空调能效造假，而经过相关部门的调查，奥克斯空调确实存在能效虚标的问题，并因此受到了相应的行政处罚。面对消费者的投诉和市场的质疑，在竞争激烈的家电市场中，产品质量是企业生存和发展的基石。