972人，市值2342亿！这个周末，都在吐槽寒武纪纳入上证50...

12月1日消息，上交所对上证50、科创50、沪深300等多只重要指数进行调整，在上证50调整个股中，片仔癀、上汽集团、兆易创新被调出，寒武纪、洛阳钼业等被调入。由于寒武纪年年亏损，而遭市场一顿狂喷。

对此网友纷纷吐槽：1）指数这不就是接盘吗？自从有了指数基金，出货再也不是梦想；2）寒武纪这样的都能进上证50，年年亏损，3年亏了30亿，寒武纪它配吗？3）基金买单，基民买单，怪不得游资使劲炒作有些股票，炒高以后，有的进300有的进500，自然会有人来抬轿买单。

1）寒武纪连年亏损，营收只有7.1亿，且连年营收增长乏力，2023年营收下滑；上市以来公司连年亏损，甚至一年亏损超10亿，近5年亏损近50亿。

寒武纪暴涨背后，受益于人工智能，AI芯片引用，被称作“中国”的英伟达，只要有梦想，就有几倍、几十倍甚至上百倍的操作空间，今年股价暴涨316%，远远跑赢指数。值得注意的是，截至2024年Q2，寒武纪有员工972人，但目前市值高达2342亿，人均创造市值2.4亿。

寒武纪成立于2016年，专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力打造人工智能领域核心处理器芯片。寒武纪产品广泛应用于服务器厂商和产业公司，面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂AI应用场景提供充裕算力，推动人工智能赋能产业升级。

关于股民说的，寒武纪常年亏损，难道不应该st或退市吗？其实，并不是，在A股或者港股，港股医药生物科技、互联网或者A股的科创属性的科创板股票，都是不以盈利论英雄，只要满足“连续两年净利润为负且营业收入低于1亿元”就不会退市，这就是新质生产力的优势。

正是因为巨额亏损，营收增长乏力，不少股民灵魂发问：“纳入上证50指数，寒武纪配吗”？这不就是让指数接盘吗？甚至有股民在社区平台表示：这不就是收割基民吗？（很多指数、ETF都是追踪上证50指数）

2）寒武纪符合纳入上证50条件，上证50编制被诟病。其实，无论是上证50还是沪深300，亦或是港股通、道指，这些指数都有一个通病，就是高位调入、低位剔除，确实有追涨杀跌的性质。

比如本次剔除的上汽集团，属于破净国企，本是国家鼓励市值管理的公司，但却被踢出上证50朋友圈；而本次纳入的寒武纪则属于股价被爆炒的典型，洛阳钼业、赛力斯等均是如此。

那寒武纪符合上证50编制规则吗？符合！上证50的规则很简单，就是从上证180指数中挑选市值最大、流动性最好的50只股票。那你会问，寒武纪都涨了两年了为何才纳入？很简单，就是以前市值不过关，这次爆炒之后市值才过关。

上证180纳入还有一个条件，那就是上市时间，一般股票上市一个季度后市值够大、流动够好都能纳入，但科创板需要满足1年。

既然寒武纪符合上证50纳入规则，上证50编制为何弊端这么明显？这不就是让指数变成追涨杀跌的工具吗？这件事可以从多个方面理解：

1）本身上市公司，基本都是从小市值涨到大市值，很难一上市就能拿到上证180或上证50的市值、成交条件。否则，也不是大盘蓝筹了。所以，这是上证50指数本身定位决定的。

2）指数追涨杀跌并非上证50独创，沪深300、恒生综合指数、道指均是如此。不知大家是否还记得太湖畔的宁德时代吗？2021年12月19日获纳入沪深300指数，这妥妥的最高点纳入，且成为第二大权重股。纳入时650元，如今只有260元，严重拖累了沪深300指数，成为割韭菜的典范。

还有港股，极为离谱，港股通个股中经常会有一些庄股、仙股，比如内资踩雷的丰盛控股、南方能源、首控集团、智美体育、隋广义的中国鼎益丰等，这些个股因为成交量、市值纳入了港股通，但因为是庄家炒作，被纳入港股通后庄家随之抛盘，收割内资，上演闪崩行情。

当然，美股的编制也大同小异，在英伟达持续暴涨之下，在两年时间暴涨10倍的情况下纳入到道指，其实也意味着道指在追涨。

但是有一点需要注意，英伟达是全球AI芯片、算力龙头，有业绩支撑，那港股的仙股肯定没有基本面，那寒武纪有基本面吗？还是纯粹资本的炒作？

3）毫无疑问，上证50指数编制存在问题。因为股价被爆炒才会被纳入，股价阴跌后迎来低位买入时机反而被剔除，上证50为代表的指数存在追涨杀跌特性。而结局可能是基民在接盘。

其实，上证50基准的180指数一直在优化方案，本次将流动性提高了前90%，还加入了ESG成份，单个样本权重不能超过10%。但是，上证50始终未考虑财务指标，既无盈利性要求，也无估值性要求，更无波动性要求。

但是，有一点，本次纳入的寒武纪、中国中车、赛力斯明显更加体现新质生产力特性，更具新经济成份，也就是说上证50一直在优化，开始注重均衡配置，减少金融、白酒的依赖。

还有一点，本次纳入的寒武纪，纳入后占比不足1%，无需大惊小怪，因为上证50成份的权重是按公司市值来分配的，它的涨跌对指数整体影响很小。