专业文章丨隐名股东的风险：代持与显名的法律迷雾

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（本文转载自北京市京师上海律师事务所）

►作者：王丽艳律师

引 言

在商业的海洋中，代持、隐名、显名股东如同航行的船只，各自承载着不同的风险与责任。代持，仿佛是在暗流涌动下的隐秘航行，虽逃避了表面的风浪，却可能触礁于法律的暗礁；隐名，则是在夜色中独自穿梭，看似自由无拘，实则易迷失于权益的迷雾；显名，即公开身份的航行，虽需直面风雨，但至少阳光下的风险更为清晰可控。

一、股东身份难以确立及权益受损风险

以隐名股东为例，其风险更甚。由于未在工商注册中出现，其股东身份不被公众所知，一旦发生纠纷，即便有内部协议，也难以对抗善意第三方。比如，乙作为隐名股东，若甲擅自转让代持股份或公司陷入重大诉讼，乙的权益如何保障？《民法典》第143条强调民事法律行为的有效性需满足行为人合格、意思表示真实等条件，但对于隐名股东而言，这些条件在实践中往往难以充分满足，导致其权益保护处于弱势。

隐名股东作为实际出资人，其姓名或名称并未记载于公司股东名册及公司登记机关的登记文件，因此其股东身份难以直接确立。根据《公司法》及《民法典》的相关规定，隐名股东不能直接行使股东权利，只能通过代持股协议间接行使。然而，这种间接行使权利的方式存在诸多不确定性，如名义股东擅自处分股权、不配合行使股东权利等，都可能导致隐名股东权益受损。

《民法典》第三百一十一条规定了善意取得制度，若名义股东擅自将登记在其名下的股权转让给第三人，且该第三人符合善意取得的条件，则隐名股东可能无法追回股权。

例：

假设张三为某公司的隐名股东，李四为名义股东。李四未经张三同意，擅自将登记在其名下的股权转让给王五，且王五符合善意取得的条件。此时，张三虽为实际出资人，但可能无法追回该股权，只能依据代持股协议向李四追偿。

法律风险

隐名股东的存在往往是为了规避某些法律限制，如公务员、国企高管等特殊身份不能成为股东的限制。然而，这种规避行为本身存在法律风险，一旦被发现，隐名股东的股东身份可能不被认可，甚至面临法律责任。

二、不享有实际权利的风险

再观显名股东，风险看似最大，实则最为透明。作为公司对外公示的股东，承担着与其出资额相匹配的责任，权利与义务明晰。《民法典》第79条规定了按份共有人对其份额的处分权，意味着显名股东在享受权利的同时，也必须直面挑战。他们需谨慎决策，避免个人行为给公司带来不必要的麻烦，但至少在信息对称的情况下，风险可预测，也可管理。

显名股东虽然登记于公司股东名册及公司登记机关的登记文件，但实际上可能并未出资，也不参与公司经营管理。因此，显名股东通常不享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等实际权利。

《民法典》第八十六条规定：“营利法人从事经营活动，应当遵守法律、行政法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。” 显名股东作为公司的法定股东，需承担相应的社会责任和法律义务，即使其不享有实际权利。

例：

赵某为某公司的显名股东，但实际上并未出资，也不参与公司经营管理。当公司需要承担债务时，赵某作为法定股东，仍需承担相应的责任。

债务风险

显名股东可能因名义上持有股权而面临债务风险。若公司出现债务问题，债权人可能要求显名股东承担责任。此外，若显名股东个人债务问题导致其名下的股权被强制执行，也可能损害实际出资人的利益。

三、代持股东的风险

至于代持股东，当甲作为显名股东，为乙的隐名出资时，这场合作看似双赢，然而一旦航程遭遇风暴——如公司债务危机，甲的代持股份极可能成为法律诉讼的焦点。《民法典》第83条至第92条对代理行为及其法律责任做出了明确规定，指出代理人需为被代理人的行为负责，这无疑给代持带来了天然的风险隐患。试想，若因经营不善导致公司资不抵债，债权人追索股东责任时，甲是否能全身而退？

代持股东的风险与显名股东的风险类似，但更侧重于代持行为本身带来的风险。

1. 出资义务风险

若实际出资人违约不出资，代持股东作为名义股东，可能需承担公司的出资义务。这不仅会增加代持股东的经济负担，还可能影响其个人信用记录。

《民法典》第六百八十一条规定：“保证合同是为保障债权的实现，保证人和债权人约定，当债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的情形时，保证人履行债务或者承担责任的合同。” 在股权代持关系中，虽然代持股东与实际出资人之间通常没有直接的保证合同关系，但代持股东可能因名义上的持股行为而承担类似保证责任的风险。

例：

李四为某公司的代持股东，张三为实际出资人。张三因某种原因未能按时出资，公司要求李四承担出资义务。此时，李四虽为名义股东，但仍需承担相应的出资责任。

2. 法律风险

代持行为本身可能违反法律法规的规定，如规避外资准入限制、隐瞒实际出资人等。一旦被发现，代持股东可能面临法律责任和处罚。

综上所述，代持、隐名、显名股东在股权代持关系中均面临各自的风险。这些风险涉及法律、财务、公司治理等多个方面，需要各方在参与股权代持时充分了解并评估相关风险，通过完善的协议安排和专业的法律咨询来降低潜在风险。

作者简介

王丽艳律师

北京市京师（上海）律师事务所妇联主席、国际文化艺术中心主任、商事争议解决法律事务部主任、京师律所全国商事仲裁专业委员会副主任，北海国际仲裁院仲裁员，中国政法大学法学硕士。

执业23年，专注于《民法典》、《公司法》研究。在商事领域，为企业提供培训以及承办数百件各类纠纷案件，有丰富的公司风控合规、企业兼并购、股权架构搭建、艺术金融及开发建设领域的实践经验，担任多家公司常年法律顾问；在民事领域，办理了大量婚姻家事、房地产、知识产权等纠纷案件，积累了丰富的经验。

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