合成生物：鲁抗医药、星湖科技、莱茵生物、翰宇药业，含金量谁高

在五一小长假之后，合成生物板块横空出世，直接超越之前的飞行汽车，成为当下市场上最炙手可热的板块。甚至在市场调整期，依然不断有新的资金涌入。

今天就来看看合成医药板块中，最新脱颖而出的四家公司，其各自的优势亮点以及含金量情况如何。

鲁抗医药，主营医药产品的研发、生产和销售。

优势：公司是国家重要的抗生素研发、生产基地，主要产品国内市场占有率逐年增加，有 54 个品规位列全国前十，19个品规居全国第一位。

亮点：公司致力于实现合成生物技术应用的突破。公司承担 2 个国家科技攻关项目，1 个课题被科技部列入“十四五” 国家重点研发计划“合成生物学”重点专项。

星湖科技，生产、销售化学原料药、核苷（酸）类及氨基酸类生化产品。

优势：公司属于生物发酵行业，利用微生物、酶等的特定功能，制备对人类、动物有用的氨基酸、 淀粉糖、核苷和多元醇等多类生物产品。

亮点：公司将以合成生物学技术为核心，以生物发酵为压仓基础，致力于成为合成生物产业龙头企业和行业领军者。

莱茵生物，从事天然健康产品业务。

优势：公司专注植物提取 24 年，是行业内少数具备全产业链实力的创新型 企业，拥有全美产能最大的工业大麻提取工厂，具备工业大麻提取物等多个大“单品”领先优势。

亮点：公司现阶段在合成生物领域的布局主要围绕天然甜味剂业务。合成生物车间有望在年中实现投产运营。

翰宇药业，主营多肽制剂及原料药。

优势：公司掌握了一系列降低生产成本、提高生产效率、提高产品质量的专有多肽规模化生产核心技术以及具有领先优势的新型多肽药物开发相关技术。

亮点：公司与中科院深圳先进院、深理工达成三方协议，共建“合成生物学与多肽药物联合研究中心”，围绕抗感染、抗肿瘤、内分秘、镇痛等多肽创新药物的研究开展合作。

看完了公司的优势亮点，接下来，将通过经典的基本面“杜邦分析法”，来对上述四家公司最新财报经营核心数据进行拆解，进一步发现公司真实的含金量情况，

先看第一个拆解关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。

净利率含金量最高公司，莱茵生物，公司一季度净利率为8.17%。

第二，星湖科技，一季度净利率为6.04%。

第三，鲁抗医药，一季度净利率为3.95%。

第四，翰宇药业，一季度净利率为-9.55%。

对比上一年，星湖科技和鲁抗医药的净利率均有不同程度的提升，其中，星湖科技的净利率增幅更是达到100%以上。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

可以看到，资产运营效率最高的是星湖科技，一季度资产周转了29%；

其次，鲁抗医药，一季度周转20%；

再次，莱茵生物，一季度周转7%；

最后，翰宇药业，一季度仅周转5%。

对比上一年，除了翰宇药业之外，其余三家公司的运营效率均有所提高。提升幅度最高的是莱茵生物。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度也就越高。

财务杠杆最高的是翰宇药业，公司一季度的负债率已经达到了74.11%，财务杠杆高达3.86倍。更值得警惕的是，公司从去年开始，财务杠杆就出现了较大幅度的提升。

其次，鲁抗医药，财务杠杆2.34倍。

再次，星湖科技，财务杠杆1.86倍。

最低，莱茵生物，财务杠杆仅1.5倍。

对比上一年，鲁抗医药和星湖科技的财务杠杆有所下降，其中星湖科技，下降幅度更大。

最后，通过这四家公司的财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，

综合含金量第一，星湖科技，公司净利率排名第二，周转率排名第一，财务杠杆排名第三。亮点在于其，在具有高周转率的同时，依然保持了较高的利润率，且财务杠杆也相对较低，以负债拉动收益的程度较低。

第二，鲁抗医药，公司净利率第三，周转率第二，财务杠杆第二，没有明显短板。

第三，莱茵生物，公司净利率虽然排名第一，但周转率较低。利润空间虽大，但业务规模较小，属于厚利少销型。

第四，翰宇药业，公司主营产品受集采影响下降较大，但出口增长较快，利润率有望在未来回升。

大家更看好合成生物板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！