合成生物：川宁生物、溢多利、鲁抗医药、蔚蓝生物，含金量谁高

合成生物学是一门基于工程化的设计理念，结合生物学、化学、医学、农学、工程学、计算机与数据科学等交叉学科技术，旨在改造或创造人造生命体系的新兴学科，在科技和产业创新两个层面均具备全面颠覆现有格局的潜力。甚至被誉为第四次产业革命。

而合成生物的横空出世，也带动了一大批相关公司，表现活跃。

今天就来看看合成生物板块中，最具代表性的四家公司，它们作为合成生物概念各自的优势亮点，以及最新财报含金量情况如何。

川宁生物，主要从事生物发酵技术和合成生物学产品的研发和产业化。

优势：公司定位于合成生物学研发、生产型一体化产品型公司，已构建完成选品-研发-大生产的商业化体系，是国内首批实现产品交付的合成生物学企业。

亮点：公司目前已有多个合成生物学项目进入中试阶段，公司首个合成生物学项目红没药醇已进入销售阶段。公司目前所生产的合成生物学产品红没药醇等产品用于化妆品制作。

溢多利，在生物制品行业和生物农牧行业从事生物酶制剂、生物合成品及营养与健康产品。

优势：生物酶制剂方面，公司是国内第一家生物酶制剂专业生产企业、亚洲最大的生物酶制剂制造和服务企业，主持、参与制订了 16 项国家标准和行业标准。

亮点：公司生物合成品中目前5-ALA已基本达到产业化水平，根据纯度不同，可以用做植物叶面肥、液体肥料以及保健品和医药中间体等；

鲁抗医药，从事医药产品的研发、生产和销售等业务。

优势：公司以抗感染类产品为基础，形成糖尿病、心脑血管类、消化系统类、 内分泌类、呼吸系统类等多领域覆盖, 形成了从发酵原料到半合成原料药再到制剂的完整产品链。

亮点：公司与中科院青能所合作开发的新型合成生物技术材料产品 FT606，于2023年下半年签订技术转让协议，启动千吨级验证厂房建设。

蔚蓝生物，从事酶制剂、微生态以及动物保健品的研发、生产和销售。

优势：公司已拥有新基因和微生物资源筛选技术、蛋白质表达系统改造技术、蛋白质工程技术、发酵工艺及后处理技术等核心技术，在行业内具备较高的研发水平和技术优势。

亮点：公司重视合成生物学的研发工作，已于2019年成立了合成生物学实验室，并在合成生物学领域开展了多项工作。

看完了公司的优势亮点，接下来将通过经典的“杜邦分析法”，对公司最新财务核心数据，进行拆解，进一步发现公司真实的含金量情况。

先看第一个拆解关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。

净利率含金量最高，川宁生物，公司一季度净利率为23.15%，且净利率在过去一年，呈现出持续上升态势，实属难得。

第二，溢多利，公司一季度净利率为10.08%。

第三，蔚蓝生物，公司一季度净利率为5.98%。

第四，鲁抗医药，公司一季度净利率为3.95%。

对比上一年，四家公司的净利率均出现了不同程度的上升，其中，溢多利的增长幅度最高。表明相关领域的景气度正处于上升期。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产周转效率，数值越高，含金量越高。

周转率含金量第一，鲁抗医药，公司虽然净利率低，但周转率高，一季度资产周转20%。

第二，川宁生物，公司一季度资产周转15%。

第三，蔚蓝生物，公司一季度资产周转9%。

第四，溢多利，公司一季度资产周转7%。

对比上一年，除了蔚蓝生物，其余三家公司的资产周转率均同比有所上升，其中川宁生物的增长幅度最大。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司的财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的程度越高。

财务杠杆最高，鲁抗医药，公司一季度负债率为57.23%,财务杠杆为2.34倍。

第二，蔚蓝生物，财务杠杆1.64倍。

第三，川宁生物，财务杠杆1.44倍。

第四，溢多利，财务杠杆1.11倍。

对比上一年，除蔚蓝生物外，其余三家的财务杠杆均有不同程度的下降。川宁生物的杠杆率下降最大。

最后，通过公司财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，

综合含金量第一，川宁生物，公司净利率遥遥领先，而周转率排名第二，且与第一名差距不大，财务杠杆排名第三。在高净利率+高周转的支持下，以较低的财务杠杆，创造了较高的收益，公司含金量排名第一，

综合含金量第二，鲁抗医药，公司净利率排名第四，周转率排名第一，且财务杠杆排名第一。走的是薄利多销的路子，在低净利率+高周转+高财务杠杆下，公司的含金量排名第二。

综合含金量第三，溢多利，公司净利率排名第二，周转率排名第四，财务杠杆排名第四。公司虽然净利率较高，但周转率和财务杠杆都比较低，因此稍逊于鲁抗医药，排名第三。

综合含金量第四，蔚蓝生物，公司净利率排名第三，周转率排名第三，财务杠杆排名第二。由于净利率及周转率都较低，因此最终含金量排名第四。

大家更看好合成生物板块中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！