新质生产力的机会：合成生物具备较大的优势和空间，概念股梳理

新质生产力正迎来三年的黄金发展期，从低空经济，到固态电池，再到合成生物，新质生产力的投资机会不断涌现，作为新质生产力之一的合成生物具有3大优势，并具有广阔的空间，有望成为5月比较活跃的题材之一，下面重点介绍4只业绩优秀的合成生物公司，并简述其他小市值生物合成公司。

合成生物的优势

合成生物学引领第三次生物技术革命，它不仅是是医药原料合成的理想手段，也属于新质生产力，其优势有3点：

（1）创造新的物质，创造自然界中尚不存在的人工生命系统，研发经验和设备可迁移，产品开发空间广阔。

（2）与传统化学合成、生物发酵具备明显优势，其原料可再生，生产成本低、反应条件温和、有效降低排放，对环境较友好。

（3）效率高，与传统发酵技术相比，基于 MCFs 理性设计策略的合成生物学技术效率显然更高，降本空间显著。

合成生物的市场空间

合成生物具有广泛的用途，在医疗健康、生物制药、生物肥料、工业化学品、生态农业等领域均可运用。理论上全球约60%的物质在未来可通过生物制造方式实现生产，在过去5年合成生物的复合增长率达到 28.8%，麦肯锡预测 2025 年合成生物学产生的全球经济影响将达到1000亿美元。而易凯资本在中国健康产业白皮书合成生物学篇中表示，2033 年，中国的生物制造市场将达到近2万亿元。

合成生物的优质标的

川宁生物（301301）是科伦药业的控股子公司，科伦药业持有70.60%的股权，2010年公司成立以来，科伦药业投入超百亿元支持公司的业务发展，目前公司主要产品有硫氰酸红霉素、头孢类中间体、青霉素中间体（6-APA和青霉素G钾盐）和熊去氧胆酸粗品，近年来公司抗生素原料药呈现量价齐升的格局。公司的合成生物产品研发是子公司锐康生物负责，目前拥有 700 万+的自主 IP 酶库、2000+实体酶工具箱，已自有大肠杆菌、酵母、链霉菌、枯草芽孢杆菌、谷氨酸棒状杆菌共 5 类优质底盘菌种，已有十数个项目管线，且部分管线有望短期落地。此外，能提升公司估值水平的是公司和上海金珵科技签订排他性的战略合作，双方将在AI赋能发酵产业、AI辅助合成生物学研发、新产品合作开发等方面开展合作，或将助力公司加快生物合成新品的研发。

凯赛生物（688065）聚焦于合成生物学和生物制造领域，深耕生物法长链二元酸，主要产品有生物法长链二元酸和生物基聚酰胺及单体。

公司是最正宗的合成生物公司，公司的长链二元酸为合成生物学的成功商业化产品之一，其作用是作为单体用于合成高性能聚酰胺，是麝香香料、油漆、涂料、润滑油、增塑剂、新医药和农药等行业的重要原材料。此外，公司还实现了对生物基尼龙原材料戊二胺的全球首次规模化量产，生物基尼龙市场潜力巨大。

影响公司估值水平的或许是定增事项未能落地，在去年6月，公司发布公告，拟向上海曜勤定增募资不超66亿元，而上海曜勤将由实控人刘修才家族和招商局集团共同成立，其中招商局集团将间接持有上海曜勤48.99%的股权，此外，招商局将采购公司生物基聚酰胺树脂产品，2023-2025年采购量分别不低于1万吨、8万吨和20万吨。一旦定增落地，招商局的采购订单就更有保障。

凯莱英（002821）是CDMO一站式综合服务商。生物酶技术平台是公司核心技术平台之一，连续性反应技术和生物酶催化技术被视为药物制造行业最尖端的技术解决方案，公司是世界上为数不多的将连续性反应技术延伸应用在大规模生产制造的公司之一。连续性反应技术与生物酶催化技术等新技术在公司临床中后期项目中的应用率超过 33%。2023 年上半年，合成生物平台接到订单 70+，获得并完成首个酶进化订单。

梅花生物（600873）是全球氨基酸龙头，主营氨基酸产品的全链条合成生物学公司。公司赖氨酸、 味精产能分别达百万吨级、 苏氨酸30万吨， 苏氨酸、 赖氨酸产能均居行业第一。2023年以来业绩有所下滑，2023年净利润依然有31.81亿元，目前公司动态PE只有10.6倍。上市募资84.73亿元，分红91.49亿元。公司是医药行业的红利股，2023年股息率超过4%。

其他具有合成生物业务的小市值公司：

富祥药业（300497）微生物蛋白（人造蛋白/人造肉）落地；拟建设年产 20 万吨微生物蛋白产能。

昂利康（002940）头孢原料药（酶法）、甾体原料；子公司锦和生物布局合成生物，聚焦抗生素药物、甾体化合物、食品和保健品、生物酶等。

奥锐特（605116）主营原料药及中间体销售，2023年6月公司地屈孕酮片国内首仿获批，公司的经营模式将出现重大变化，由单纯的原料药转型为原料药+制剂一体化发展。公司产品有司美格鲁肽，瑞美吉泮，维贝格隆等。2021年收购广东省卓肽医药有限公司51.03%的股权，广东卓肽自成立以来陆续开展合成生物学实验、微生物菌种改进、发酵、提取小试及中试车间建设，已完成了多个微生物菌株、酶的设计和开发工作。

蔚来生物（603739）主营酶制剂、微生态、动物保健品，在2019年成立了合成生物学实验室，并在合成生物学领域开展了多项工作，主要研发功能性蛋白、甜味剂等，投入不大。

溢多利（300381）生物合成品取得一定进展，其中5-ALA已基本达到产业化水平，可以用作植物叶面肥、液体肥料以及保健品和医药中间体等，储备了具备降血压、抗疲劳等作用的茶氨酸。