全线爆发！这个板块掀起涨停潮——道达投资手记

太火爆了！达哥好久没有见到这种盛况，地产股全线爆发！

房地产开发板块，27只个股涨停。港股那边，时代中国控股涨幅超过40%，涨幅超过20%的地产股不在少数。

地产股到底发生了什么？难道周期要再次回归？

虽然达哥昨天的文章提及外资看好中国房地产，上周瑞银大中华区房地产研究主管分析师John LamJ公开发表观点看多中国楼市，但地产股的行情来得这么快，来得这么猛，也确实超出了达哥的预期。

地产股的爆发，离不开最近多个地方推出的房地产政策的催化。

4月28日，成都市住建局发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，明确全市范围内住房交易不再审核户籍、社保等购房条件，不再限制购买套数。

近日，南京发布《关于合法稳定住所落户有关事项的通知（征求意见稿）》，该通知显示，南京落户条件将进一步放宽，在南京市拥有合法稳定住所且实际居住的非南京户籍人员，可以直接办理落户。

深圳、南京相继宣布实施商品房“以旧换新”政策，同时成都宣布解除限购措施，以刺激当地楼市活跃度，促进地产市场平稳健康发展。

如果仅仅只是地方层面的政策刺激，达哥认为市场应该不足以反应得如此激烈，毕竟目前的房地产数据尚未回暖。

2024年一季度，全国房地产开发投资同比下降9.5%，新建商品房销售面积同比下降19.4%。招商证券研报数据显示，4月1日~4月25日，样本城市新房成交面积同比减少39%，二手房成交面积同比减少11%。开源证券研报数据，2024年第17周，全国64城商品住宅成交面积246万平米，同比下降43%。

那么，地产股的涨停潮，市场在博弈什么？达哥认为有三点。

首先，达哥觉得，地方政策并不足以刺激板块如此火爆，市场可能更多地在博弈更高层次的政策。今天市场上流传的关于地产的“小作文”，则是对这种博弈的反应。会不会出台更大规模的地产政策，是近期的关注要点。

其次，市场在博弈行业风格的轮动。自2月初大盘见底以来，其他行业指数或多或少都有一定的涨幅，而房地产行业指数在上周创出了阶段新低，万科A的股价在上周五也创出了阶段新低。一边是不断上涨的大盘指数，另一边是仍然新低的地产行业指数，在各地地产政策不断放松以及外资开始唱多的背景下，资金自然会关注到房地产板块。

最后，市场在博弈房价企稳后购房需求的释放。过去3年房价疲软，一些购房需求被压抑，导致人们推迟购买。一旦房价企稳，被压抑的购房需求将会回归。同时，不少房地产企业已停止购买土地和建造房屋，有地方政府也开始减少土地供应量。在这种背景下，房价下跌的预期有望被打破。

总之，目前稳地产信号明确，未来房地产政策大概率仍将延续宽松基调，购房需求有释放空间。

好了，我们回到大盘上。今天上证指数走出了放量突破的行情，站上了压制指数1个多月的3090点。

虽然达哥对向上突破早有预期，但看到它放量站上3090点，多少还是有点兴奋。相较于4月18日对3090点的突破，今天的突破明显要稳固得多。因为4月18日更多的是“中字头”和红利蓝筹上涨带来的突破，而其他大多数板块并未参与其中，而今天则是各行业板块的全面上涨带来的突破。

另外，不得不提的是，自去年8月失守年线以来，今天是上证指数首次收复年线，而且还是放量收复。今天的成交量，也创出了3月份以来的新高。

回顾上证指数的历史，长时间在年线之下运行，在首次站上年线之后，上证指数都有不小的行情。

从最近10年的情况来看，首次站上年线之后的行情都是值得期待的。虽然最近的一次是在2023年1月16日，其后的行情相对较弱。

但达哥要强调的是，2023年1月16日站上年线那次，和今天有明显的不同。

第一是位置上的区别。今天的位置更低，估值也更低。

第二是量能的不同。在今天之前3个月的成交量，相较于2023年1月16日之前3个月的成交量，是有明显的放大的。

第三是经济数据上的区别。目前国内的各项经济数据明显好转，部分超出预期，这和2023年1月份时有明显的不同。

第四是资金环境上的区别。目前，不论是国内的资金环境，还是国际上的资金环境，都明显优于2023年1月份的时候。

因此，达哥认为，此次站上年线之后的行情，将明显优于2023年1月份站上年线之后的走势。上次站上年线之后，有近4个月的震荡上升行情。本次站上年线之后，再次挑战去年5月份的高点（3418.95点）将是大概率事件。

板块方面，今天是各种板块齐飞。不过值得一提的是，今天不少红利资产开始回落，包括石油、煤炭等，成为杀跌的主力。相反，科创板和创业板的涨幅较大。科创板和创业板是成长股的阵地，目前资金从红利板块杀跌而去追捧成长股，这意味着市场的风险偏好在加强。

不过，大金融板块依旧亮眼。大金融板块，达哥是一直在坚守的。

上证指数目前走出突破行情，达哥昨天专门回顾了2006年、2014年横盘震荡突破之后的板块表现，两次突破后的板块行情，都有大金融的参与，有心的朋友应该已经发现了。

券商股的逻辑在于，A股走好之后的业绩改善和并购重组预期。银行股和保险股的逻辑在于，地产风险减小之后的估值重塑，以及高股息对低风险场外资金的吸引。

目前地产板块行情的燃起，地产相关的行业或许将获得资金的重新关注。不过，在地产相关的行业中，建议大家关注景气度正在改善的行业，比如达哥之前所说的家用电器行业。

（张道达）

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